隨著年報(bào)的發(fā)布，A股上市公司的分紅計(jì)劃也逐漸亮相市場(chǎng)。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月18日，有315家上市公司發(fā)布分紅利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案。

記者發(fā)現(xiàn)，不同以往的是，在上述披露分紅利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案的上市公司中，現(xiàn)金分紅已經(jīng)成為上市公司分紅的標(biāo)配。其中，鐵流股份、步長(zhǎng)制藥、寒銳鈷業(yè)、創(chuàng)新股份、深赤灣A、麗珠集團(tuán)等上市公司更是拋出每10股派10元(含稅)以上的大比例現(xiàn)金分紅預(yù)案。

麗珠集團(tuán)則是推出了每10股轉(zhuǎn)3股派20元(含稅)的預(yù)案，其現(xiàn)金分紅的力度直追中國(guó)神華的每股2.97元(含稅)。

對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析，在監(jiān)管部門不斷強(qiáng)調(diào)回報(bào)投資者之后，近幾年來，上市公司分紅的積極性明顯比原來要高得多，而且連續(xù)分紅的上市公司占比也出現(xiàn)上升的跡象。尤其是在中國(guó)神華推出高股息分紅之后，股息率高的上市公司也開始受到投資者的追捧。這使得上市公司逐漸開始重視大比例現(xiàn)金分紅。

事實(shí)上，中國(guó)神華是一家熱衷于回報(bào)其股東的上市公司，公司自2007年上市以來一直都在進(jìn)行現(xiàn)金分紅。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)神華從上市至今，累計(jì)分紅金額逾千億元。

591億元現(xiàn)金分紅受追捧

有分析人士指出，股息率高的上市公司代表著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，具有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。因?yàn)檫@些上市公司往往具有較高的現(xiàn)金分配能力和相對(duì)較低的價(jià)格，投資者能夠獲得穩(wěn)定的絕對(duì)收益，這對(duì)穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資者具有很強(qiáng)的吸引力。

以中國(guó)神華為例，根據(jù)中國(guó)神華的分紅方案顯示，公司2016年度派發(fā)每股0.46元的現(xiàn)金股息(含稅)，另外公司還派發(fā)每股2.51元(含稅)的特別股息，兩項(xiàng)相加后，派發(fā)的現(xiàn)金股息達(dá)每股2.97元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額達(dá)590.72億元(含稅)。

中國(guó)神華這份史上最豪分紅的消息被市場(chǎng)視為利好，一度刺激股價(jià)大漲，消息公布后，兩個(gè)交易日內(nèi)公司股價(jià)上漲約兩成。

巨額分紅并不能說明中國(guó)神華的“土豪”行為，事實(shí)上，最讓市場(chǎng)為之側(cè)目的是，根據(jù)中國(guó)神華披露的2016年報(bào)顯示，公司2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為227.12億元，而公司所發(fā)的現(xiàn)金大紅包為其凈利潤(rùn)的2.6倍。可以說，590.72億元真金白銀的分紅相當(dāng)于將公司2016年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)全部用于分紅。

對(duì)于中國(guó)神華推出的巨額分紅，市場(chǎng)給出了多種不同的分析和猜測(cè)。其中，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，公司的此次巨額現(xiàn)金分紅主要是為了響應(yīng)政府號(hào)召的現(xiàn)金分紅政策而推出的。也有市場(chǎng)人士猜測(cè)，公司的巨額分紅是因?yàn)榇蠊蓶|需要資金，為央企并購(gòu)重組鋪路。

也有市場(chǎng)人士指出，在煤炭去產(chǎn)能、供給側(cè)改革的大背景下，如果項(xiàng)目不能大規(guī)模投，中國(guó)神華手上的錢并沒有太多的好去處。而公司本身負(fù)債水平不高(資產(chǎn)負(fù)債率33.5%)、現(xiàn)金充沛的話，分紅把錢分掉，也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

現(xiàn)金分紅更“靠譜”

雖然市場(chǎng)猜測(cè)不斷，但總體來說，中國(guó)神華的巨額分紅依然是被市場(chǎng)所看好的。也同時(shí)為投資者帶來了長(zhǎng)期價(jià)值投資的新途徑。

更有分析人士指出，近年來，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)一系列政策鼓勵(lì)上市公司提高分紅回報(bào)，并與財(cái)政部等相關(guān)部門協(xié)調(diào)、出臺(tái)了差別化紅利稅優(yōu)惠政策。此次中國(guó)神華積極回應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的指導(dǎo)意見，通過派發(fā)特別股息方式加大對(duì)投資者的分紅回報(bào)，這對(duì)一些具備高分紅能力的上市公司無疑具有積極的示范作用。

有券商研究員認(rèn)為，可以試著從未分配利潤(rùn)、貨幣資金和大股東持股比例等三個(gè)方面信息來篩選年報(bào)可能高現(xiàn)金分紅的上市公司。首先，企業(yè)的股息主要來自當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和以前多年累積下來的留存收益。因此，有大量未分配利潤(rùn)的上市公司，其高分紅的概率比較高;其次，上市公司還需要有大量現(xiàn)金，這樣才有可能分現(xiàn)金;最后，大股東持股比例越高，越可能會(huì)大比例分紅。畢竟，自己拿最多。

例如2016年末，中國(guó)神華賬面貨幣資金余額507.57億元，其他流動(dòng)資產(chǎn)余額427.01億元。會(huì)計(jì)報(bào)表附注顯示，其他流動(dòng)資產(chǎn)主要為可供出售金融資產(chǎn)和發(fā)放貸款及墊款、委托貸款等，其中可供出售金融資產(chǎn)333.5億元，全部為公司購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品，且絕大部分為期限90天的理財(cái)產(chǎn)品，可在未來三個(gè)月內(nèi)收回。貨幣資金與可供出售金融資產(chǎn)二者合計(jì)達(dá)841.07億元，足以支付其本次590.72億元的一次性巨額現(xiàn)金分紅。

可以說，以往A股爆炒高送轉(zhuǎn)行情在現(xiàn)如今已經(jīng)玩不轉(zhuǎn)了。而中國(guó)神華的特別股息方案，在A股市場(chǎng)上首次體現(xiàn)了藍(lán)籌股的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)——股價(jià)低、公司有大量現(xiàn)金，愿意派發(fā)給投資者。在保障公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，將真金白銀回饋給股東，這才是價(jià)值投資者眼中“靠譜”的公司。

有分析人士認(rèn)為，如果有實(shí)力的上市公司也能適當(dāng)推出類似的大額特別股息分配方案，將會(huì)提高藍(lán)籌股的現(xiàn)金分紅回報(bào)率、提升藍(lán)籌股的內(nèi)在價(jià)值，并有利于引導(dǎo)投資者價(jià)值投資、理性投資。（記者 矯 月）

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