在國際金融市場上，運用最廣的基準利率是倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)，但因為多重原因疊加，2021年底后，LIBOR或?qū)⑼顺鍪袌觥Ｖ袊嗣胥y行8月31日發(fā)布的《參與國際基準利率改革和健全中國基準利率體系》白皮書稱，境內(nèi)銀行涉及LIBOR的存量業(yè)務(wù)規(guī)模不大，久期較短，集中度較高，LIBOR退出影響有限，風(fēng)險可控。

目前境內(nèi)銀行開展的基于LIBOR定價的外幣業(yè)務(wù)面臨基準利率轉(zhuǎn)換問題。白皮書透露的信息顯示，人民銀行指導(dǎo)制定了境內(nèi)基準轉(zhuǎn)換的路線圖和時間表，指導(dǎo)相關(guān)銀行盡早啟動基準利率轉(zhuǎn)換的各項準備工作。

9000億美元LIBOR敞口將于2021年末以后到期

國際金融危機期間爆發(fā)的多起報價操縱案，嚴重削弱了LIBOR的市場公信力。此后LIBOR管理機構(gòu)推出了一系列改革舉措，但仍未獲得市場廣泛認可。2017年，英國金融行為監(jiān)管局宣布，2021年底后將不再強制要求報價行報出LIBOR。這意味著屆時LIBOR或?qū)⑼顺鍪袌觥?/p>

白皮書介紹，為應(yīng)對LIBOR退出，各主要發(fā)達經(jīng)濟體積極推進基準利率改革，目前已基本完成替代基準利率的遴選工作，正在研究構(gòu)建各期限利率的方法。同時，各方面都在積極推進新基準利率的運用和新舊基準利率的轉(zhuǎn)換。

隨著經(jīng)濟全球化和中國對外開放步伐的不斷加快，境內(nèi)銀行持有一定規(guī)模的外幣風(fēng)險敞口，其中部分也是參考LIBOR等基準利率定價的。白皮書介紹，總的來看，境內(nèi)銀行涉及LIBOR的存量業(yè)務(wù)規(guī)模不大，久期較短，集中度較高，LIBOR退出影響有限，風(fēng)險可控。截至2020年第二季度末，15家主要銀行約有9000億美元的LIBOR敞口將于2021年末以后到期。

白皮書稱，人民銀行積極參與國際基準利率改革，指導(dǎo)市場利率定價自律機制成立了專門工作組，主動開展研究。目前已明確境內(nèi)涉及LIBOR等國際基準利率轉(zhuǎn)換將借鑒國際共識和最佳實踐，積極推動新的基準利率運用。根據(jù)這一總體思路，人民銀行指導(dǎo)制定了境內(nèi)基準轉(zhuǎn)換的路線圖和時間表，從參與新基準利率設(shè)計運用、推進新簽合約基準利率轉(zhuǎn)換、探索存量合約基準轉(zhuǎn)換方案等方面入手，組織開展深入研究，指導(dǎo)相關(guān)銀行盡早啟動基準利率轉(zhuǎn)換的各項準備工作。

進一步培育以DR為代表的銀行間基準利率體系

經(jīng)過多年持續(xù)培育，目前中國的基準利率體系建設(shè)已取得重要進展，貨幣市場、債券市場、信貸市場等基本上都已培育了各自的指標性利率。存款類金融機構(gòu)間的債券回購利率(DR)、國債收益率、貸款市場報價利率(LPR)等在相應(yīng)金融市場中都發(fā)揮了重要的基準作用，為觀測市場運行、指導(dǎo)金融產(chǎn)品定價提供了較好參考。

但是白皮書指出，除LPR被廣泛用于貸款利率定價外，其他基準利率主要發(fā)揮反映市場資金供求的指標作用，直接運用其作為定價基準的金融產(chǎn)品仍較為有限。

白皮書稱，下一步中國基準利率體系建設(shè)的重點在于推動這些基準利率的廣泛運用。其中，由于DR最能充分體現(xiàn)銀行體系流動性狀況和融資利率水平，市場認可度較高，且與國際上新基準利率——無風(fēng)險基準利率(RFRs)最為接近，未來要重點通過創(chuàng)新和擴大DR在金融產(chǎn)品中的運用，將其打造成為中國貨幣政策調(diào)控和金融市場定價的關(guān)鍵性參考指標。

具體措施包括鼓勵發(fā)行以DR 及相關(guān)利率為參考的浮息債、推動以存款類金融機構(gòu)回購定盤利率(FDR)為浮動端參考的利率互換交易、鼓勵金融機構(gòu)參考DR開展同業(yè)業(yè)務(wù)、鼓勵國際組織以DR作為人民幣計息基準、研究構(gòu)建基于短端DR的期限利率。(作者：李丹丹)

關(guān)鍵詞： LIBOR退出對我國銀行影響