“恒大集團總負債中，金融負債不到1/3。債權人也比較分散，單個金融機構風險敞口不大。其風險對金融行業的外溢性可控。”“四季度，銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡，不會出現大的波動”…… 10月15日，針對市場近期關注的貨幣政策走向、房地產市場等系列熱點問題，央行在2021年三季度金融統計數據新聞發布會上一一進行了回復。

恒大風險對金融行業的外溢性可控

恒大集團的債務問題是近期備受關注的熱點話題之一，也引發了部分市場人士對其可能會產生系統性風險的擔憂。對于這一問題，央行金融市場司司長鄒瀾表示，恒大集團總負債中，金融負債不到1/3。債權人也比較分散，單個金融機構風險敞口不大。總體上看，其風險對金融行業的外溢性可控。

據鄒瀾介紹，目前，相關部門和地方政府正在按照法治化、市場化原則，依法依規開展風險處置化解工作，督促恒大集團加大資產處置力度，加快恢復項目建設，維護住房消費者合法權益。在此過程中，金融部門將配合住房城鄉建設部門和地方政府做好項目復工的金融支持。

“恒大集團的問題在房地產行業是個別現象。”鄒瀾指出，經過近幾年的房地產宏觀調控，尤其是房地產長效機制建立后，國內房地產市場地價、房價預期保持平穩，大多數房地產企業經營穩健，財務指標良好，房地產行業總體是健康的。

除了恒大集團債務問題外，在房地產信貸管理問題上，鄒瀾還提到，個別大型房企風險暴露，金融機構對房地產行業的風險偏好明顯下降，出現了一致性的收縮行為，房地產開發貸款增速出現較大幅度下滑。“這種短期過激反應是正常的市場現象，2019年包商銀行出險、去年永煤和華晨債務違約后，在同業市場和信用債券市場也發生過類似現象。”

鄒瀾還提到，部分金融機構對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規則也存在一些誤解，對要求“紅檔”企業有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發放開發貸款，企業銷售回款償還貸款后，原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業資金鏈緊繃。

鄒瀾強調，針對這些情況，央行、銀保監會已于9月底召開房地產金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。

某商業銀行資深宏觀研究員同樣表示，針對此前房地產信貸方面的部分政策執行問題，監管部門將采取措施，指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，滿足房地產正常、合理需求，促進房地產信貸平穩增長。

四季度流動性

另一方面，北京商報記者注意到，進入2021年四季度，在市場流動性方面，巨量公開市場資金面臨到期、回籠，疊加繳稅、專項債發行等因素影響，業內對于四季度市場流動性走向討論聲不斷。

10月15日，央行對同日到期的中期借貸便利(MLF)進行了等額續作，金額為5000億元。對于央行計劃如何應對四季度MLF大規模到期的壓力，央行貨幣政策司司長孫國峰回應稱，2021年以來央行實施穩健的貨幣政策，綜合運用降準、再貸款、再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，貨幣市場利率運行平穩。

孫國峰指出，四季度，銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡，不會出現大的波動。對于政府債券發行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素，央行將綜合考慮流動性狀況、金融機構需求等情況，靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，適時適度投放不同期限流動性，熨平短期波動，滿足金融機構合理的資金需求，保持流動性合理充裕。同時，結構性貨幣政策工具的實施在增加流動性總量方面也將發揮一定的作用。

孫國峰表示，央行近期還推動常備借貸便利(SLF)操作方式改革，有序實現全流程電子化，這有利于提高常備借貸便利操作效率，穩定市場預期，增強銀行體系流動性的穩定性，維護貨幣市場利率平穩運行。

后續，央行將繼續密切關注影響流動性供求的多種因素，保持流動性合理充裕，引導貨幣市場利率圍繞央行公開市場操作利率平穩運行，為經濟高質量發展提供良好的流動性環境。

穩健的貨幣政策將以我為主

隨著美聯儲縮減購債的信號日益明顯，國際經濟和金融市場環境的變化之下，下一階段貨幣政策又將是何走向?

前述商業銀行資深宏觀研究員指出，目前國內經濟復蘇面臨較為復雜的環境，國內需求仍在恢復，不平衡問題突出，全球政策分化明顯，美聯儲有望年內調整政策，并且在全球防疫與經濟復蘇形勢仍不夠明朗情況下，國內需要做好政策跨周期銜接。“精準支持實體經濟薄弱環節和重點新興領域，提升貨幣政策效率，與其他政策形成合力。”

孫國峰表示，當前我國金融市場運行平穩， 下一階段，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，以我為主、穩字當頭，做好跨周期調節，統籌考慮今明兩年政策銜接。央行將綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性。持續釋放LPR改革效能，穩定銀行負債成本，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。

孫國峰進一步強調，同時發揮好結構性貨幣政策工具作用，引導金融機構加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支持力度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用，引導市場主體樹立風險中性理念，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

關鍵詞： 銀行體系 流動性供求 貨幣市場利率 金融行業