服務實體經濟公司債年內發行逾2.4萬億元

2023-08-25 04:19:24 來源: 經濟參考報

作為資本市場重要的組成部分，今年來交易所債券市場在活躍市場、提振信心方面發揮了重要作用。證監會有關負責人近日表示，今年1-7月，交易所債券市場發行各類債券合計融資7.32萬億元，超過去年全年水平。其中，科創債發行超1670億元。另據最新數據顯示，截至記者發稿，今年以來公司債發行3178只，融資額達2.45萬億元。對此，業內專家表示，預計下半年公司債將迎來穩步增長期，發債主體評級進一步向中低等級轉移，科創企業發債將持續活躍。

【資料圖】

年內公司債融資額達2.45萬億元

8月21日，武漢高科國有控股集團有限公司發布公告稱，公司面向專業投資者公開發行總額不超過20億元的公司債券。其中，本期債券發行金額為不超過5億元（含），票面利率詢價區間為3.00%-4.50%，信用等級為AA+，募集資金將用于償還有息債務。與此同時，中信建投證券也發布公告，公司2023年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）發行工作已于2023年8月21日結束。本期債券品種二實際發行規模15億元，最終票面利率為2.97%。

今年以來，公司債在支持實體經濟發展方面發揮了重要作用。據最新數據顯示，截至記者發稿，今年以來公司債發行了3178只，融資額達2.45萬億元，相較于去年同期的2281只1.98萬億元的規模，在發行只數上大漲了39.3%，在融資規模上也同比增長23.7%。

對此，中證鵬元研發部高級研究員李席豐在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，就公司債發行而言，首先總體發行量保持平穩增長，今年1-7月份同比增長27%；其次是公司債內部發行分化加劇，公募公司債發行規模同比下降超5%，而私募公司債同比增長59%；最后，在公司債創新品種中，科技創新債、綠色債券、鄉村振興債發行規模相對較大，其中科技創新公司債發行快速增長，而去年較熱的“綠色債券”發行降溫明顯。

從發債區域來看，根據中證鵬元評級報告，前7個月公募公司債券發行人以北京、廣東、上海為主，私募公司債主要分布在浙江、江蘇、山東地區。具體來看，北京以2279.10億元的發行規模位居首位，廣東、上海分別以1153.90億元和802.90億元的發行規模緊隨其后，三者累計發行數量分別為151只、113只、79只。凈融資方面，陜西、山東、江蘇分別以累計凈融資262.05億元、231.48億元、205.94億元位于前三位。

另外，今年以來證券公司發債也明顯增多。僅一季度就有華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安4家券商公司債發行規模突破百億，分別達到290億元、265億元、157億元和120億元。進入二季度，中金公司、招商證券等小公募債分別獲得了注冊批復。

“在經歷了2015年的次級債發行高峰、2020年-2021年的普通債發行高峰后，近兩年證券公司債券凈融資明顯回落。2022年，證券公司債券發行規模1.1萬億元，同比下滑34.3%，使得凈融資回落至-661億元。2023年上半年，證券公司債券凈融資1207.4億元，小幅回升。”天風證券信用市場報告認為，隨著市場行情回暖，券商補充資本金、流動資金以拓展重資本業務的意愿愈發強烈。

私募公司債發行規模增逾5成

根據中證鵬元評級相關報告顯示，以4月份為例，交易所信用債券發行595只，發行規模4844.51億元，同比分別上升64%和46%。其中，公募公司債發行165只、發行規模1699.73億元，同比分別上升17%和10%；私募公司債發行410只、發行規模2827.19億元，同比分別上升102%和88%。從凈融資情況來看，4月交易所公司債券總發行規模4526.92億元，總償還規模3288.25億元，本月凈融資1238.68億元，較前一月上升89%，凈融資規模水平為近一年最高。

再以7月份為例，雖然交易所公司債發行規模環比回落，但公司債凈融資也高達843.80億元。具體來看，7月份，公募公司債發行135只、發行規模1458.58億元，同比分別上升25%和44%；私募公司債發行289只、發行規模1895.26億元，同比分別上升48%和27%。

根據最新數據顯示，年內私募公司債發行2291只，占比71.9%，而發行規模也高達1.46萬億元，同比增長53.79%，公募公司債發行規模則同比下降7.24%。

“私募公司債發行大幅增長，加上私募債的發行規模遠超公募公司債，導致公司債發行增長。”對此，李席豐認為，私募公司債增長明顯主要是因為到期規模較大產生的再融資需求和2022年低基數等因素。而在中信證券首席經濟學家明明看來，由于面臨融資難、融資貴等問題，企業可通過發行私募公司債更靈活地滿足自身融資需求。

事實上，近期支持民企債券融資信號持續釋放。7月份，證監會債券部有關負責人表示，引導民營企業在創新發展中用好科技創新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種。要深化民營企業債券融資增信支持機制，切實做好民營企業債券“央地合作增信”常態化推進工作，著力提升民營經濟、中小企業發行債券融資的可得性和便利性。近期發布的《國家發展改革委等部門關于實施促進民營經濟發展近期若干舉措的通知》提出，將民營企業債券央地合作增信新模式擴大至全部符合發行條件的各類民營企業，盡快形成更多示范案例。

需要指出的是，今年以來，公司債發行主體資質下沉，中低評級主體發行規模和占比提升。統計顯示，今年以來，AA+級以上主體發行規模達1.81萬億元，占比77.67%，同比下降5.26個百分點；而AA級主體發行規模達5040.46億元，占比21.57%，提升5.14個百分點。

對此，明明表示，公司債發行主體評級有所下降，一方面顯示部分企業經營效益承壓，另一方面也反映監管部門適度放寬發債條件，支持更多企業直接融資。這有利于擴大公司債覆蓋面，但也需要防范信用風險。

科創債市場快速發展

從公司債募集資金投向來看，既有建筑裝飾、綜合、房地產行業等傳統行業，也有集成電路、人工智能、高端制造等前沿領域。值得一提的是，今年以來，科技創新公司債（簡稱“科創債”）發行亮眼，規模大幅增長。截至記者發稿，科創債發行規模超1721.1億元，是特定品種債券中發行規模最大的品種。

“科創債的增長主要是證監會今年出臺的政策從發行申報、發行主體支持、債券交易流動性以及納入評價考核等多個方面鼓勵發行科創債，支持范圍和支持力度都大于去年剛推出時期，政策支持取得較好的效果。”對此，李席豐坦言。

證監會制定印發的《推動科技創新公司債券高質量發展工作方案》明確，優化融資服務機制，實行科創企業“即報即審、審過即發”的“綠色通道”政策，允許符合條件的科創企業參照適用知名成熟發行人制度，大幅縮短科創債審核注冊時限，提升科創債全鏈條業務服務質效等。

在業內專家看來，證監會近年來積極推動構建科技創新企業全生命周期債券融資支持體系，平穩推出科技創新公司債券試點并轉入常態化發行，促進暢通科技創新企業直接融資渠道。“科創債發行規模較高，一方面是因為科技創新企業融資需求旺盛。另一方面，國家大力支持科技創新企業發展，鼓勵企業通過發債方式融資，這為科創企業發債創造了良好的政策環境。”明明表示。

“監管機構應不斷完善和優化債券受理和注冊的流程，提升債券發行效率，進一步強化針對科創債、綠色債等創新品種的支持力度，同時，不斷完善現有政策制度，壓實中介機構職責，加強債市全流程風險管控。” 在談到未來公司債市場參與方的職責時，李席豐表示，未來公司債發行，發債主體需要注意充分評估自身的還款能力和風險承受能力，也要注重信息披露的合規性；投資者需要注意公司信用資質和自身風險偏好的匹配性，在實際投資前做好相關評估，同時加強投中、投后的風險管控。

（文章來源：經濟參考報）

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