美股前瞻｜三大股指期貨齊漲，經濟學家警告美國或將陷入通縮

2023-08-19 15:52:39 來源: 金融界

1. 8月17日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.11%，標普500指數期貨漲0.23%，納指期貨漲0.23%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.04%，英國富時100指數跌0.20%，法國CAC40指數跌0.05%，歐洲斯托克50指數跌0.30%。

(資料圖)

3. 截至發稿，WTI原油跌1.39%，報80.17美元/桶。布倫特原油跌1.14%，報84.25美元/桶。

市場消息

美聯儲會議紀要又一重大信號：開始降息時，縮表可能無需停止。美聯儲最近一次政策會議紀要顯示，官員們正在更認真地討論，在開始降息時，他們可能不必停止縮減龐大的資產負債表。根據周三公布的美聯儲7月25日至26日政策會議紀要，一些與會者指出，當委員會最終開始降低聯邦基金利率目標區間時，縮減資產負債表并不需要結束。包括美聯儲主席鮑威爾在內的一些政策制定者已經提到，這種做法可能會給美聯儲帶來溝通上的挑戰。這是因為減少債券持有量——一個被稱為量化緊縮(QT)的過程——通常被解讀為收緊貨幣政策的策略。然而，降息的效果卻與之相反，它通過降低借貸成本來放松政策。

美國30年期國債收益率升至2011年以來最高水平。美國30年期國債收益率升至2011年以來的最高水平，延續了受經濟韌性和美國國債供應增加推動的上漲趨勢。美國30年期國債收益率一度上漲7個基點，至4.4219%，超過了其2022年創下的4.4214%的高點。美國經濟數據抑制了投資者對美聯儲將于明年開始降息的預期，從而推高了美國國債收益率。就在7月31日，美國30年期國債收益率還低于4%。投資者預期，美國將在未來幾個季度增加債券銷售，以填補更大的聯邦赤字，這也導致了美債的下跌。

經濟學家警告：股市和樓市面臨崩盤風險，美國或將陷入通縮。Wermuth資產管理公司表示，美國的反通脹也可能轉變為通縮，部分原因在于股市和房地產價格崩盤的風險。商業地產價值已經承壓，而如果情況惡化，可能被高估的股市或將迅速回調。Wermuth 認為，這些資產價格的暴跌將在引發通縮方面發揮很大作用。由于幾個原因，消費者價格水平下降的風險增加了。”這與其他經濟學家的說法相反，許多經濟學家警告說，通脹是一個揮之不去的問題，且通脹將持續下去。數據顯示，美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%。但Wermuth警告稱，考慮到股市和房地產資產面臨的巨大下行風險，通縮可能很快就會出現。

小心!美股真要崩盤了?“股神”與“大空頭”都在做準備。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司上季度凈出售了80億美元的股票，并放慢了回購步伐。這推動其所持現金和美國國債總額增加了13%，達到接近創紀錄的1470億美元。巴菲特沒有明確預測股市崩盤，但在過去三個季度里，他凈賣出了330億美元的股票，伯克希爾的現金儲備增加了380億美元。至于伯里，伯里旗下Scion資產管理公司本周披露，該公司在6月底持有標普500 ETF信托和景順QQQ信托的看跌期權，買入規模分別為8.66億美元與7.39億美元。這兩只ETF分別追蹤基準的標普500指數和納斯達克100指數，這意味著，如果這兩個股指下跌，他將獲利。

華爾街大行紛紛警告!這種“投機期權”將帶崩美股?標普500指數周二大幅下跌很大可能與標普500指數掛鉤的一種期權相關。研究資金流動已有20年之久的高盛集董事總經理Scott Rubner表示，“零日到期期權(0DTE) ”合約的大量交易是當日跌勢急劇加速的背景，當天基準股指在20分鐘內下跌了約0.4%。做市商需要保持持倉平衡，這通常意味著當期權訂單大量涌入時，他們必須大量買賣股票，他們被迫采取行動，因為執行價為4440的看跌期權交易非常激烈。由于對沖成本在接近收盤時的短時間內從0.70美元飆升至9美元，這促使交易的另一方做市商爭相進行對沖，以保持市場中性。在這種情況下，這意味著大量資金從股市流出。

科技公司正在放慢裁員速度，但仍未恢復招聘。盡管科技公司對人工智能的興趣激增，但在過去一年的大規模裁員之后，它們尚未加大招聘力度，因為人工智能業務需要具備特殊技能的員工。盡管如此，研究公司杰富瑞援引專有數據和就業市場TrueUp的數據進行的一項分析顯示，6月和7月科技行業的裁員速度似乎有所放緩，本月的裁員幅度可能會更低。隨著經濟衰退迫使公司削減成本，并消除疫情期間造成的人員過剩，科技行業的裁員是最早和最嚴重的。根據杰富瑞和TrueUp的數據，今年到目前為止，科技行業已經裁員342671人，遠遠超過去年全年的243075人。其他有關裁員的數據也顯示出類似的趨勢。

個股消息

沃爾瑪(WMT.US)Q2營收同比增長5.7%，上調全年業績指引。沃爾瑪Q2營收為1616.3億美元，同比增長5.7%，市場預期為1602.71億美元;凈利潤為78.91億美元，上年同期為51.49億美元;調整后每股收益為2.92美元，市場預期為1.706美元。沃爾瑪上調了對全年的指引。該公司預計全年調整后每股收益為6.36美元至6.46美元，之前預計為6.10美元至6.20美元。

嗶哩嗶哩(BILI.US)第二季度毛利潤同比增加66%，日均活躍用戶同比增加15%至9650萬戶。嗶哩嗶哩2023年第二季度凈營業額達53億元，同比增加8%;毛利潤12億元，同比增加66%;毛利率23.1%，上年同期為15%;凈虧損15億元，同比收窄23%;日均活躍用戶9650萬戶，同比增加15%。此外，該公司目前預期2023年全年凈營業總額將在225億元至235億元之間。相比之下，公司此前所預期的凈營業總額為240億元至260億元，其反映當時可獲得的最佳資料。本次預期調整主要是由于若干游戲的推出延遲，以及非核心業務(如IP衍生品及其他)的收入貢獻低于預期。

宜人金科(YRD.US)二季度穩健經營服務實體，助力經濟回升向好。宜人金科2023年二季度實現營收13.24億元，相比去年同期增長65%。二季度，得益于數字化建設和產壽融合的推進，合翔保險經紀多個關鍵指標領先市場并自我超越，季度保費達到13.32億，同比增長67%，貢獻營收4.05億元，同比增長114.6%;客群增長動能保持充沛，二季末累計服務客戶數達113.3萬人，較上季末的100.7萬人環比增長12.5%。二季度，宜人金科品質生活平臺單季實現GMV3.96億元，環比提升28%，交易人次達243.5萬，較上季末增長56.6%。

億航智能(EH.US)Q2總收入為人民幣1000萬元，毛利率為60.2%。2023年第二季度，該公司總收入為人民幣1000萬元(約140萬美元)，2023年第一季度的總收入為人民幣2220萬元，因EH216-S型號合格審查(TC)已經接近尾聲，部分訂單應客戶要求待取證后再行交付。毛利率為60.2%，繼續保持較高毛利水平，較2023年第一季度的63.9%小幅下降3.7個百分點，主要是由于收入結構的變化。經營虧損為人民幣7530萬元(約1040萬美元)，2023年第一季度的經營虧損為人民幣7570萬元。凈虧損為人民幣7570萬元(約1040萬美元)，2023年第一季度的凈虧損為人民幣8700萬元。

思科(CSCO.US)Q4季度財報中規中矩，毛利率仍高達65%，獲5億美元AI訂單。計算機網絡設備制造商思科Q4收入報152億美元，預期為151億，同比增長16%;凈利潤(GAAP)為40億美元，同比增長42.8%?？鄢糠猪椖亢螅抗衫麧櫈?1.14 美元。Q4攤薄后每股盈利為0.97美元。思科向投資者保證，公司可以通過增加市場份額，以及產生更多穩定和可重復的收入，以應對經濟放緩。該公司指出，致力于增加股票回購，以及回購計劃。思科還提及到，已經與云計算服務提供商合作進展良好，并且正在積極應用生成式AI技術來推動業務增長。首席執行官Chuck Robbins稱，思科已獲得約5億美元的AI相關訂單，會將AI功能構建至現有產品中。

I熱潮又一贏家!新思科技(SNPS.US)Q3業績、指引好于預期，任命新CEO。新思科技Q3營收為14.9億美元，同比增長19%，好于市場預期的14.8億美元;調整后每股收益為2.88美元，也超過了市場預期的2.74美元。設計自動化部門營收增長了約23%，達到10億美元。新思科技公布好于預期的第四季度指引，因為人工智能(AI)創新推動了對定制半導體設計的需求。新思科技預計第四季度營收為15.7億美元- 16億美元，好于分析師平均預估的15.7億美元;預計調整后每股收益為3.01美元- 3.06美元，高于分析師平均預估的2.91美元。新思科技周三還任命資深人士Sassine Ghazi為首席執行官兼總裁。

博實樂教育(BEDU.US)H1營收同比增長11.9%，凈虧損同比收窄83.4%。博實樂教育上半年營收為9.775億元(人民幣，下同)，同比增長11.9%;凈虧損880萬元，同比收窄83.4%;基本和攤薄每股虧損0.10元，上年同期為0.42元。毛利潤為2.952億元，同比增長14.0%;毛利率為30.2%，上年同期為29.6%。營業利潤為2570萬元，上年同期營業虧損2290萬元。截至2023年2月28日，公司現金及現金等價物和限制性現金為8.263億元(合1.192億美元)，而截至2022年8月31日為8.561億元。博實樂教育目前預計2023財年營收為19億至20億元，同比增長10%至15%。

因成本上升，金田(GFI.US)上半年利潤同比下降12%。由于成本上升，南非第二大金礦生產商金田H1利潤下降12%，達到4.578億美元;整體每股收益從上年同期的0.58美元降至0.51美元。對此，金田公司表示，其位于智利的Salares Norte項目有望在今年第四季開始生產黃金，此外，這家總部位于約翰內斯堡的礦業公司還表示，在持續的通脹壓力下，該公司正著手制定一項計劃，以提高其礦山的效率并降低成本。該公司臨時首席執行官Martin Preece稱：“我們有望在第四季推出首批黃金。我們堅信，我們能找到另一個礦的最佳地點是在我們現有的礦內?！睋私猓鹛锕旧习肽甑漠a量達到115.4萬盎司，較上年同期的120.1萬盎司有所下降。

I市場太火爆!英偉達(NVDA.US)今年有望狂賣55萬個H100芯片，至少創收165億美元。自人工智能熱潮以來，英偉達H100人工智能(AI)GPU獲得了巨大的吸引力，有專家預計該公司將在2023年出貨55萬塊。據悉，沙特阿拉伯政府計劃將其收入來源從傳統的石油資源轉向全球蓬勃發展的技術，因此已經購買了3000塊英偉達H100 GPU發展。從4萬美元的基本價格開始，不包括地區差異，55萬塊H100的成本粗略預估將達到220億美元的收入，這還不包含早一帶A100芯片帶來的相關收入。需要注意的一個重要因素是，在一些國家地區，AI GPU的售價甚至就高達7萬美元，因此，人工智能驅動的英偉達收入在23財年可能超過250億美元大關。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國截至8月12日當周初請失業金人數(萬)、美國8月費城聯儲制造業指數。

北京時間22:00:美國7月諮商會領先指標月率。

北京時間22:30:美國至8月11日當周EIA天然氣庫存。

業績預告

周五早間：應用材料(AMAT.US)、羅斯百貨(ROST.US)

周五盤前：雅詩蘭黛(EL.US)、小鵬汽車(XPEV.US)、唯品會(VIPS.US)、尚德機構(STG.US)

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