證券板塊反復活躍 首創證券再創新高
2023-08-25 08:34:05
重倉股下挫基金“受傷”，糾結的磨底期何時過去？
2023-08-25 08:34:05 來源: 第一財經資訊
8月以來，A股市場再度步入震蕩調整階段，上證指數跌破3100點整數關口，最低下探至3072.95點，創去年12月30日以來新低。8月24日，前一日經歷了深度回調的上證指數探底回升，收盤微漲0.12%，收報3082.24點；深證成指上漲1.02%至10256.19點，創業板指上漲1.26%，收報2064.57點。
面對持續調整的A股市場，部分基金重倉股也遭遇“重創”。截至8月24日，有近9成基金重倉股自8月以來股價下跌，上千只重倉股跌幅超過10%，近百只跌超20%。與此同時，重倉的公募基金同樣負傷難逃。那么，市場“到底”了嗎？糾結的磨底期何時過去？
重倉股接連下跌
(相關資料圖)
進入8月，A股市場持續降溫，幾乎呈現“一步三回頭”狀態。截至8月24日，上證指數月初至今下跌6.34%，年內回報由盈轉虧，累計下跌0.23%。面對持續調整的A股市場，部分基金重倉股也出現明顯回調。
據Choice數據及公募基金二季報數據，公募基金共持有3070只重倉股。截至8月24日，有近9成重倉股自8月以來實現股價下跌，其中有1065只個股跌幅超過10%，占總量的35%。
在8月跌幅超過20%的98只重倉股中，部分個股被上百只基金重倉持有，持股總量超過千億。例如，新能源鋰離子電池隔膜龍頭恩捷股份（002812.SZ）近來陷入“跌跌不休”境地，最近10個交易日均收出陰線，且出現三個向下跳空缺口，累計下跌29.72%，年內跌幅已擴至47.61%；總市值也從去年年底的1170余億元降至671.62億元。
數據顯示，截至今年二季度末，恩捷股份被115只基金產品重倉持有，合計持股總量為9288.19萬股，持股總市值達89.34億元。其中，嘉實基金、泉果基金的持股量最多，均超過1100萬股；交銀施羅德基金、中歐基金、匯豐晉信基金的持股量也超過700萬股。
就單只產品而言，在管規模為161億元的基金經理趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合A持股量最高，為1159.34萬股，持股總市值超過11億元。恩捷股份也成為該基金的第二大重倉股，占基金凈值比為6.86%。在今年二季度，趙詣還對該股有加倉舉動，季度持倉增加338.84萬股。
此外，同為百億級基金經理的中歐基金袁維德、嘉實基金姚志鵬也持倉居前。前者管理的中歐價值智選混合A，后者參與管理的嘉實新能源新材料股票A，均持有恩捷股份超過420萬股，持股總市值分別為4.6億元、4.13億元。
無獨有偶，同樣被基金重倉持有的德業股份（605117.SH）、廣聯達（002410.SZ），也在8月跌超25%。截至今年二季度末，他們分別被110只、92只基金產品作為重倉股，持股總量分別為4396.36萬股、1.67億股。
此外，近期因受市場傳聞影響而接連大跌的行業龍頭股，如上海機場（600009.SH）、白云機場（600004.SH）、智飛生物（300122.SZ）、沃森生物（300142.SZ）等個股也頗受公募基金追捧。以千億疫苗巨頭智飛生物為例，今年二季度末該股被171只基金重倉，持股總量超過2億股。而受傳聞影響，該股近三個交易日下跌6.24%。
重倉基負傷難逃
受到機構投資者青睞，甚至不乏百億級別的明星基金經理持有，這些重倉股的持續受挫，無疑會對重倉持有的基金產品業績表現造成一定的壓力。
同樣以恩捷股份為例，數據顯示，截至今年二季度末，持有該股超過100萬股的基金產品有27只（僅計算初始基金），他們持股市值占基金凈值比的平均值超過5%。
Choice數據顯示，截至8月23日，在上述27只基金中，有超過半數產品自8月以來的累計跌幅超過10%。其中，區間單位凈值跌幅最高的是電池ETF（159755.SZ），月內下跌12.22%；新能源車ETF（515030.SH）區間跌幅達11.78%。
而跌幅較少的是何帥管理的交銀優勢行業混合，恩捷股份是其第八大重倉股。截至8月23日，該基金8月以來下跌7.72%，年內跌幅擴大至17.77%。此外，持股最高的泉果旭源三年持有期混合A，區間單位凈值增長率則為-10.24%。
若將目光集中在主動權益類基金（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金，不同份額分開計算）中。截至8月23日，本月以來下跌超過10%的主動權益類基金多達616只，也讓一些“原本就不富?！钡幕甬a品更是“雪上加霜”，年內虧損進一步擴大。
以中信建投低碳成長混合A為例，從該產品二季度的前十大重倉股來看，10只個股的股價在本月均有所下滑，其中德業股份跌幅達28.7%，固德威、晶科能源、愛旭股份、晶澳科技的區間跌幅均超過15%?；蚴艽擞绊?，該產品自8月初以來區間下跌16.49%，年內累計跌幅擴至38.72%。
市場“到底”了嗎
對于近期市場下跌的原因，一位基金公司資產配置部總經理告訴記者，一方面是經濟數據和資金供給數據持續回落，基本面邊際趨弱，市場對未來企業盈利預期趨于悲觀；另一方面，匯率持續走弱，以北向資金為代表的外部資金流入意愿不強，帶動國內跟風盤賣出；此外，市場的連續下跌使得近年發行的絕對收益目標產品凈值接近重要風控位置。
不過值得注意的是，8月24日，北向資金終結連續13日凈賣出態勢，最終合計凈買入32.33億元；而持續低迷的市場也同樣有所抬頭。那么，站在當前時點，市場已經跌到底部了嗎？機構投資者們如何看待后市的機會？
“市場依然存在一些悲觀情緒，但回顧歷史，底部區域哪次不是這樣呢。”前述資產配置部總經理表示，目前依然對后市看法偏樂觀?！案鞔蟀鍓K除了一些上游資源行業外，估值都相對具有吸引力，如醫藥、金融、電子等板塊甚至在歷史地板估值的位置，股票市場的賠率或非常有吸引力”。
“市場的虧錢效應尚未完全修復?！痹谌A東一位權益類基金人士看來，市場熱點仍在切換，但部分資金開始嘗試回流低位白馬方向。在整體尚未出現明確的止跌企穩信號之前，應對上保持謹慎，或可更多關注熱點板塊輪動中的機會。
中歐基金相關人士則對第一財經記者表示，“近期系列會議對二季度以來的下行壓力做出了正面的反饋”。在其看來，若考慮到通脹數據后續環比逐漸回升，以及當前市場對經濟問題的長期計價，調整后的市場再次具備多條主線的參與價值，需密切關注半年報對于盈利線索的指引。
“自下而上來看，近期開啟周期復蘇交易板塊有望持續迎來財報驗證的機會?！痹撊耸窟M一步指出，當前資本市場已經反映了較多偏謹慎預期，估值、情緒和投資者行為也呈現較多偏底部特征，企業盈利底部逐漸顯現，結合政策層面積極化解當前的主要矛盾，當前市場機遇顯著大于風險。
南方基金也同樣認為，“歷史上A股政策底之后往往會在底部震蕩徘徊一段時間，短期A股處于磨底階段”。其對記者表示，中期而言，一系列具體措施繼續出臺，對經濟和市場托底的意圖明顯，加上企業盈利向上拐點已經出現，悲觀情緒釋放后A股有望重拾震蕩上行趨勢，當前A股的中期投資價值凸顯。
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