若要形容今年以來的市場表現(xiàn)，震蕩與波動系當(dāng)之無愧的關(guān)鍵詞。一方面，股市板塊輪動，股價漲停板與“跌跌不休”在同一板塊中上演、在不同版塊之間切換。另一方面，基民緊盯市場熱點，扎堆市場風(fēng)口，博取短期收益，但在當(dāng)前背景之下，頻繁申贖、追漲殺跌，或不利于提升基金投資體驗。

面對震蕩市下的穩(wěn)健投資需求，配置固收類產(chǎn)品正當(dāng)時。當(dāng)然，基金公司追求業(yè)績持續(xù)性應(yīng)兼顧基民流動性及追求絕對回報的需求。而值得一提的是，博時基金針對持有期固收類產(chǎn)品打造了穩(wěn)健投資品牌——博時“樂享”，陸續(xù)推出博時月月系列、博時雙月系列、博時季季系列、博時雙季系列等不同期限的持有期產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)財富是細(xì)水長流的同時，全產(chǎn)品線打造讓投資者樂享每一個T日。

一、權(quán)益市場一波三折基民自嘲“無效上班”，債基利多因素占上風(fēng)引關(guān)注

從近十年來看，相較于債券市場，股票市場波動明顯，風(fēng)險大，進(jìn)而傳導(dǎo)致權(quán)益市場快漲快跌。

譬如，今年以來，A股板塊快速輪動，前有“喝酒吃藥”火熱行情，后有“寧組合”異軍突起，白酒、醫(yī)藥、新能源、軍工等板塊輪流“唱主角”。短期行業(yè)板塊輪動特征明顯之下，投資上演“幾家歡喜幾家愁”，不少基民眼看著所青睞的基金從一路“高歌猛進(jìn)”到大幅領(lǐng)跌。同時，“基金”成了熱搜詞條新晉“流量”，漲也上熱搜，跌也上熱搜，由此衍生的諸如“無效上班”的調(diào)侃絡(luò)繹不絕。

實際上，影響基民投資收益的因素包括基金產(chǎn)品和投資行為。

一方面，多個利多因素支撐債券基金的配置價值受到關(guān)注。

目前，資管新規(guī)的過渡期延長至2021年底，但銀行仍有十萬億量級的存量預(yù)期收益類產(chǎn)品需在剩下的時間內(nèi)完成轉(zhuǎn)型，疊加銀行理財產(chǎn)品收益率下降，具備穩(wěn)健收益特征的理財產(chǎn)品缺口不斷擴(kuò)大。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2021年1-6月，全國銀行理財收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%、3.46%。可見，即便6月有所回升，但就上半年整體而言，全國銀行理財收益率仍呈下跌趨勢。

加之市場風(fēng)險偏好變化，下半年以來債市整體走強(qiáng)，7月，中長期純債基金指數(shù)上漲0.79%，成自去年4月以來表現(xiàn)最佳的一個月份。

另一方面，基金成投資理財新選擇背后，基民流動性及追求絕對回報的需求與基金公司追求“長情”的投資理念仍需磨合。

今年以來，公募基金市場規(guī)模日益壯大，基民情緒亦持續(xù)高漲。就當(dāng)前而言，部分基民熱衷抄基金經(jīng)理的“作業(yè)”，且往往以某個熱點行業(yè)作為投資方向的基金能吸引基民參與。

然而，“作業(yè)”有時效性、滯后性，市場熱點題材也瞬息萬變，若無法及時追逐市場新熱點，或會有所損失。由此，追漲殺跌對基民持有體驗并不是好事情。

與此同時，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士頻頻呼吁基民靜待時間玫瑰盛開、耐心與謹(jǐn)慎、以中長期視覺看待投資。

那么，在當(dāng)前的震蕩市中，頻繁申贖、追漲殺跌，或不利于提升基金投資體驗。但如何衡量基民流動性及追求絕對回報的需求與基金公司追求“長情”之間的“天平”？博時基金有妙招。

二、全產(chǎn)品線打造樂享每一個T日，金牛固收投資團(tuán)隊實力護(hù)航

基于上述，持有期固收類產(chǎn)品迎合理財客戶相對風(fēng)險承受能力較低以及追求絕對回報的需求，有望成為有效的理財替代品之一。

此方面，博時基金打造了博時“樂享”品牌。該品牌是博時基金針對持有期固收類產(chǎn)品打造的穩(wěn)健投資品牌，旨在向每一位投資者傳達(dá)正確的投資價值觀與正能量。

其一，博時基金進(jìn)行了全產(chǎn)品線打造，較好兼顧流動性、收益性、穩(wěn)定性以及投資者的理財體驗感，致力讓投資者樂享每一個T日。

展開來講，博時基金首創(chuàng)了持有期產(chǎn)品，陸續(xù)推出博時月月系列、博時雙月系列、博時季季系列、博時雙季系列等不同期限的持有期產(chǎn)品，打造了博時季季享等爆款。

其二，博時“樂享”品牌已成為海量用戶優(yōu)選。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時“樂享”品牌擁有超250萬持有期固收/固收+持倉客戶，單產(chǎn)品規(guī)模超100億，交易客戶數(shù)超100萬。

觀其背后，身為老牌基金，博時基金根深葉茂，業(yè)務(wù)全面。

博時基金成立于1998年7月13日，是中國內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一，致力為海內(nèi)外各類機(jī)構(gòu)和個人投資者提供專業(yè)、全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。

同時，博時基金系首批全國社保基金投資管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人、首批基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理人。

23年來，博時產(chǎn)品類型多種多樣，形成了以價值發(fā)現(xiàn)為核心的多策略投資體系，目前具備了價值、成長、GARP、主題、國際、絕對收益、指數(shù)與量化、多元資產(chǎn)、固定收益等幾大類風(fēng)格投資團(tuán)隊。

不僅如此，產(chǎn)品及管理經(jīng)驗豐富的博時基金，在行業(yè)處于領(lǐng)先水平。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，截至2021年6月30日，博時基金開放式基金數(shù)量276只，累積分紅1,465億元，公募基金總規(guī)模4,385億元，資產(chǎn)管理總規(guī)模15,482億元。

值得一提的是，博時“樂享”系列產(chǎn)品由博時金牛固收團(tuán)隊實力護(hù)航。

截至2020年12月底，博時固定收益總部屢獲“基金業(yè)奧斯卡”金牛獎。其中，累計產(chǎn)品單項金牛獎10座，固收金牛基金公司2座。

截至2021年二季度末，博時基金近5年主動固收權(quán)益類基金平均收益22.52%；債券投資方向資產(chǎn)凈值超2,351億元，規(guī)模行業(yè)排名第2。

三、爆款博時季季享規(guī)模超百億，累計成交筆數(shù)超110萬

而什么是持有期產(chǎn)品？持有期產(chǎn)品又有什么優(yōu)勢？

以30天持有期產(chǎn)品為例，客戶可每天申購，每筆申購資金鎖定30天，持有到期后可根據(jù)需求繼續(xù)保留或隨時贖回。

與普通定開債基相比，持有期產(chǎn)品可以較好地兼顧產(chǎn)品負(fù)債穩(wěn)定性和投資者流動性需求。

值得注意的是，持有期產(chǎn)品一定程度上能同時滿足基金經(jīng)理組合操作與用戶投資體驗的需求，具有廣闊的市場空間。持有期產(chǎn)品能有效減少頻繁申贖，維持產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)定性，有利于基金經(jīng)理按照計劃進(jìn)行投資操作。此外，封閉期能在一定程度上減輕投資者追漲殺跌的行為，為投資者提供更好的投資體驗。

截至2021年7月30日，2020年以來，市場上持有期產(chǎn)品數(shù)量激增，目前市場上共有622只持有期產(chǎn)品，其中純債型持有期產(chǎn)品有26只，該賽道仍有廣闊的布局空間。

目光移至博時“樂享”爆款產(chǎn)品——博時季季享三個月持有期債券基金（以下簡稱“博時季季享”；基金代碼：A類份額000783，B類份額000784，C類份額007845），基金經(jīng)理系黃海峰。

具體來看，博時季季享主銷渠道為騰訊理財通，系3個月持有期產(chǎn)品。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時季季享系騰訊理財通熱銷產(chǎn)品，規(guī)模超110億，累計成交筆數(shù)超110萬筆，其中A類30萬筆，C類84萬筆。

以A類份額為例，截至2021年8月11日，博時季季享A自2019年9月5日成立以來年化3.97%，近一年收益3.32%。

除此之外，基金經(jīng)理黃海峰目前管理基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，年化回報可觀。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2021.8.11

四、博時季季樂客戶數(shù)破百萬，互聯(lián)網(wǎng)散戶規(guī)模持續(xù)飆升

而博時季季樂三個月持有期債券基金（以下簡稱“博時季季樂”；基金代碼：A類份額009356，C類份額009357），成立于2020年5月27日，基金經(jīng)理為倪玉娟，主銷渠道為螞蟻（杭州）基金銷售有限公司。

與博時季季享一樣，博時季季樂系3個月持有期產(chǎn)品，但區(qū)別于三個月普通定開債基，流動性更佳。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時季季樂客戶數(shù)破百萬，互聯(lián)網(wǎng)散戶規(guī)模持續(xù)飆升。

截至2021年8月11日，博時季季樂A類近一年收益4.13%；C類近一年收益3.83%。

觀基金經(jīng)理履歷，倪玉娟擁有10年從業(yè)經(jīng)驗，現(xiàn)任博時季季樂、博時富瑞純債、博時富業(yè)純債、博時現(xiàn)金寶、博時富豐純債3個月定期的基金經(jīng)理，且其目前管理基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。

五、支付寶金選定制月度理財收益升級，博時月月享僅30天封閉期流動性好

觀博時月月享30天持有期短債債券型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“博時月月享”；基金代碼：A類份額 012246，C類份額 012247），成立時間為2021年5月12日，基金經(jīng)理為魏楨、魯邦旺。

從基金經(jīng)理履歷來看，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至2021年8月11日，魏楨系博時基金固定收益總部現(xiàn)金管理組負(fù)責(zé)人，在管基金總規(guī)模3,382.52億元；魯邦旺在管基金總規(guī)模715.75億元。

需要指出的是，博時月月享系1個月持有期產(chǎn)品、支付寶金選定制，直銷渠道為杭州螞蟻（杭州）基金銷售有限公司。

產(chǎn)品特色方面，博時月月享只投純債，波動低；久期短，回撤小；持有30天，流動性好。

其中，博時月月享設(shè)置30天持有期，產(chǎn)品流動性高，能有效滿足投資者對于靈活申贖的需求，接近理財產(chǎn)品的體驗。

且博時月月享每筆基金份額持有期滿30天后，基金份額持有人方可就基金份額提出贖回申請。

而從歷史數(shù)據(jù)可知，短債基金收益高于短期理財產(chǎn)品及貨幣基金，博時月月享投資短債資產(chǎn)，是理財進(jìn)階之選。

六、博時雙月享貼近理財體驗，陳凱楊超17年債券研究投資經(jīng)驗

再觀博時雙月享60天滾動持有債券型證券投資基金（以下簡稱“博時雙月享”；基金代碼：A類份額013068，C類份額013069），成立時間為2021年8月3日，基金經(jīng)理為陳凱楊。

誠如其名，博時雙月享只投純債，波動低；設(shè)置60天滾動持有期，產(chǎn)品流動性高，能有效滿足投資者對于靈活申贖的需求，接近理財產(chǎn)品的體驗。

投資策略上，博時雙月享目標(biāo)在控制回撤和保持較高流動性的前提下，追求基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。該基金將主要采用短久期票息策略，在合理管理并控制組合風(fēng)險的前提下，最大化組合收益。考慮當(dāng)前信用違約事件頻發(fā)，打破剛兌已成為市場共識，其組合將嚴(yán)控持倉信用債資質(zhì)，并通過對發(fā)行人、行業(yè)、區(qū)域等多維度的持倉比例限制來降低組合整體信用風(fēng)險。

不止如此，博時雙月享基金經(jīng)理陳凱楊擅長高杠桿、高靜態(tài)下的組合久期進(jìn)攻增強(qiáng)策略；以及應(yīng)對復(fù)雜的政策、流動性環(huán)境超預(yù)期變化對沖合的沖擊。

陳凱楊，系博時基金董事總經(jīng)理、固定收益總部公募基金組負(fù)責(zé)人，擁有超17年債券研究投資經(jīng)驗、超8.5年公募基金管理經(jīng)驗。

在投資風(fēng)格上，陳凱楊在經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策周期的研究的基礎(chǔ)上把握大類資產(chǎn)的輪動規(guī)律，選擇風(fēng)險收益比最高的資產(chǎn)做主資產(chǎn)配置；在經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策周期的轉(zhuǎn)折點上結(jié)合利率債相對估值和曲線形態(tài)的研究、流動性及貨幣市場利率的研究，信用期限及評級利有效期的研究，以久期輔以高杠桿在票息策略的基礎(chǔ)上增強(qiáng)組合收益。

生活就像投資，想獲得美滿的收益，需要建立長期堅持的理念，并為它加上一份信任的期限。博時“樂享”，為投資者打造了多個不同期限的持有期產(chǎn)品，選擇并堅持，快樂定將如期而至。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞：