中華網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察》欄目出品

11月23日，中國證監(jiān)會發(fā)布廣東富信科技股份有限公司（以下稱為“富信科技”）滬市科創(chuàng)板申請過會消息，中泰證券為主承銷商。企業(yè)及其承銷商將分別與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程。

富信科技主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體熱電器件及以其為核心的熱電系統(tǒng)、熱電整機(jī)應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售業(yè)務(wù)。截至2020年7月15日，公司擁有有效授權(quán)的國家發(fā)明專利15項(xiàng)、實(shí)用新型專利52項(xiàng)、外觀設(shè)計專利2項(xiàng)，形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利在5項(xiàng)以上。

據(jù)富信科技招股書顯示，本次擬發(fā)行不超過2206萬股，募集資金5.029億元，主要用于半導(dǎo)體熱電器件及系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化升級項(xiàng)目、半導(dǎo)體熱電整機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。其中補(bǔ)充流動資金1.5億元，占此次募資總額的30%。詳情如下圖：

從2017年起到2020年6月，公司營收分別為5.1156億元、6.0276億元、6.2616億元和2.488億元，凈利潤分別為3008.3萬元、5243.91萬元、7232.37萬元和3097.24萬元。隨著業(yè)績增長放緩，凈利潤增加比例明顯加大。從2018年和2019年營收增長2340萬元，而凈利潤增長1988.46萬元來看，公司自2018年的營收6個億之后，營收增長的80%都是凈利潤。

公司共計現(xiàn)金分紅四次，分別為1257.6萬元、1323.6萬元、2316.3萬元和2978.1萬元，共計分紅7875.6萬元。

劉富林直接持有發(fā)行人19,800,914股，占公司總股本的29.92%；劉富坤直接持有發(fā)行人12,951,456股，占公司股本總額的19.57%。兩人合計持股數(shù)量占公司總股本的49.49%。除直接持有發(fā)行人股份外，劉富林、劉富坤均未通過其他主體間接持有發(fā)行人股份。據(jù)招股書披露，公司前十位自然人股東，其中四位已經(jīng)退休離職。

據(jù)招股書披露，公司主要營收來源于熱電整機(jī)應(yīng)用、半導(dǎo)體熱電系統(tǒng)、半導(dǎo)體熱電器件、整機(jī)散配件、覆銅板、陶瓷基板。其中熱點(diǎn)整機(jī)應(yīng)用收入超60%，收入逐年遞增。公司分銷以O(shè)DM模式和自主品牌業(yè)務(wù)模式，其中ODM模式目前營收占比超總收入的60%。公司熱電整機(jī)類產(chǎn)品中ODM銷售模式收入占整機(jī)類產(chǎn)品收入比分別為90.76%、94.01%、94.00%和95.85%，銷售模式較為單一。

據(jù)招股書披露，公司生產(chǎn)員工占總員工的79.59%，然而大專以下學(xué)歷的員工占比超80%。

員工福利：2017年12月25日，富信科技召開2017年第二次臨時股東大會，決議通過：同意將富信科技的注冊資本由6,288萬元增加至6,618萬元，新增的330萬元注冊資本由公司員工成立的有限合伙企業(yè)共青城富樂（均為公司員工共計37位）以貨幣方式認(rèn)繳，每股增資價格為3.98元。

另外，從招股書顯示來看，目前富信科技IPO上市存在這幾大風(fēng)險影響公司業(yè)績：

一、經(jīng)營方面，疫情使得業(yè)績下滑的風(fēng)險、未來新的應(yīng)用場景開發(fā)及技術(shù)解決方案推廣存在不確定性的風(fēng)險、公司熱電整機(jī)應(yīng)用產(chǎn)品銷售模式以O(shè)DM為主的風(fēng)險、主要產(chǎn)品客戶單一的風(fēng)險、能效認(rèn)證風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險、消費(fèi)電子領(lǐng)域需求下降的風(fēng)險、市場競爭加劇的風(fēng)險等。

二、技術(shù)方面，核心技術(shù)泄密的風(fēng)險、技術(shù)研發(fā)未能匹配客戶需求的風(fēng)險、技術(shù)研發(fā)失敗或產(chǎn)業(yè)化推廣不利的風(fēng)險、技術(shù)人員流失和短缺風(fēng)險、熱電轉(zhuǎn)換效率短期內(nèi)難以大幅提升的風(fēng)險。

三、財務(wù)方面，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險、存貨跌價風(fēng)險、企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠風(fēng)險、出口退稅率變動風(fēng)險、凈資產(chǎn)收益率下降與即期回報攤薄的風(fēng)險。

四、法律方面，知識產(chǎn)權(quán)被侵害風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險。

五、內(nèi)控方面，公司快速發(fā)展帶來的管理風(fēng)險、實(shí)際控制人控制不當(dāng)風(fēng)險。

六、募資方面，募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能消化的風(fēng)險、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險、募集資金投資項(xiàng)目新增折舊對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響的風(fēng)險。

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