中華網財經訊，12月15日，科創板上市委第119-120次審議會議結果披露，江蘇聯測機電科技股份有限公司（以下簡稱“聯測科技”）首發獲通過。聯測科技本次發行擬募集資金5.82億元，截止2020年6月30日，聯測科技資產總額為5.85億元，募資幾近總資產。

資料顯示，聯測科技為一家動力系統測試解決方案提供商，主營業務為動力系統智能測試裝備的研發、制造和銷售，以及提供動力系統測試驗證服務。公司的產品及服務主要應用于新能源汽車、燃油汽車、船舶和航空等細分領域動力系統測試，為新能源汽車整車、動力總成及相關零部件，燃油汽車動力總成及相關零部件，船舶發動機，航空發動機及變速箱等動力系統相關設備提供智能測試裝備；為新能源汽車整車、動力總成及相關零部件，燃油汽車動力總成及相關零部件提供測試驗證服務。

聯測科技控股股東、實際控制人為趙愛國，李輝、郁旋旋、張輝為實際控制人的一致行動人。趙愛國、李輝、郁旋旋和張輝分別持有聯測科技19.52%、10.14%、8.25%和6.97%的股份，四人合計持有聯測科技44.88%的股份。

聯測科技本次發行前股本總數為4,770萬股，本次擬公開發行新股不超過1,600萬股，發行后股本總額為不超過6,370萬股，本次發行的股份占發行后的總股本比例為25.12%。IPO保薦機構為長江保薦。

擬募集資金5.82億元，幾近總資產

聯測科技本次發行擬募集資金5.82億元，截止2020年6月30日，聯測科技資產總額為5.85億元，募資幾近總資產。

2017年、2018年、2019年和2020年上半年，聯測科技實現營業收入分別為1.65億元、2.23億元、3.16億元和1.56億元，實現凈利潤分別為2892.76萬元、3648.43萬元、6159.94萬元和2655.37萬元。

報告期內，聯測科技經營活動產生的現金流量凈額分別為2987.05萬元、3857.53萬元、6013.16萬元和1632.74萬元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.18億元、1.32億元、2.16億元和1.19億元，主營業務收現比率分別為71.51%、59.11%、68.44%和76.10%。

截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日，聯測科技資產總額分別為4.04億元、5.10億元、5.98億元和5.85億元；負債總額分別為2.25億元、2.87億元、3.17億元和2.76億元；資產負債率（合并）分別為55.80%、56.35%、52.96%和47.24%；流動比率分別為1.45、1.50、1.53和1.75；速動比率分別為0.70、0.74、0.84和1.00。

報告期各期末，聯測科技的貨幣資金分別為3353.01萬元、5585.52萬元、5657.49萬元和8151.41萬元，占流動資產的比重分別為10.57%、14.04%、12.39%和18.02%，主要為銀行存款。

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，聯測科技研發費用分別為1154.92萬元、1403.88萬元、1922.77萬元和898.78萬元，占營業收入的比例分別為7.01%、6.28%、6.09%和5.74%。同期，同行業可比上市公司研發費用率平均值分別為6.10%、6.00%、6.34%和7.17%。

2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，聯測科技應收賬款余額分別為9872.28萬元、1.25億元、1.41億元和1.70億元；壞賬準備分別為3069.93萬元、3415.49萬元、3766.20萬元和3874.68萬元，計提比例分別為31.10%、27.42%、26.77%和22.73%；應收賬款賬面價值分別為6802.35萬元、9041.49萬元、1.03億元和1.32億元，占流動資產的比例分別為21.44%、22.72%、22.56%和29.10%。

2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，聯測科技存貨賬面余額分別為1.73億元、2.10億元、2.16億元和2.05億元；存貨賬面價值分別為1.64億元、2.01億元、2.06億元和1.93億元，占流動資產的比例分別為51.80%、50.62%、45.41%和42.55%。該公司存貨由原材料、在產品和半成品構成，其中在產品占比較高，占報告期各期末存貨賬面余額比例分別為80.32%、80.56%、81.50%和75.90%。

報告期內，聯測科技主營業務毛利率分別為40.64%、38.63%、39.66%和36.52%。

聯測科技主營業務收入來自于智能測試裝備、測試驗證服務和備件及維修。報告期內，該公司智能測試裝備營業收入占比分別為82.05%、85.19%、81.18%和79.31%，毛利率分別為33.30%、32.64%、33.22%和28.36%；測試驗證服務營業收入占比分別為12.69%、11.31%、15.43%和16.49%，毛利率分別為77.88%、77.92%、70.05%和67.70%；備件及裝修營業收入占比分別為5.27%、3.51%、3.40%和4.20%，毛利率分別為65.29%、57.30%、55.72%和68.27%。

聯測科技的產品和服務主要下游應用領域為新能源汽車和燃油汽車行業。2018年國內汽車市場出現28年來首次下滑，產銷量分別比2017年下降4.16%和2.76%，2019年國內汽車市場產銷量分別同比下降7.51%和8.23%。聯測科技表示，若我國汽車行業景氣度持續下降，則可能造成公司下游客戶生產經營狀況不佳、財務狀況惡化等不良后果。

2017年至2019年，聯測科技每年分紅一次，累計現金分紅金額4500萬元。

實控人配偶涉仲裁案，賠償金額最高1.88億元

據招股書披露，趙愛國配偶郁衛紅深陷一起股權對賭協議，或將承擔上億元的連帶責任。郁衛紅為廣西開元機器制造有限責任公司（以下簡稱：廣東開元）的股東之一，2010年9月，4名外部機構投資者與包括郁衛紅在內的23名自然人股東（以下簡稱：原自然人股東）以及3名機構投資者股東（以下簡稱：原機構股東）簽署了《廣西開元機器制造有限責任公司增資協議書》（以下簡稱:增資協議書），外部機構投資者共計出資3125萬元，認購廣西開元新增注冊資本1702.78萬元。

增資協議書中約定了對賭條款，廣西開元如果未能完成公開發行股票并上市，則增資完成之日起四年屆滿后外部機構投資者股東有權選擇由廣西開元回購或原自然人股東收購其持有的股權。原自然人股東不可撤銷的承諾并保證承擔對投資者股東的股權回購義務，該等保證為連帶責任保證。

此外，2011年4月，融銀創業與廣西開元、包括郁衛紅的廣西開元原23名自然人股東、廣西開元的其余7個機構股東簽署了《廣西開元機器制造有限責任公司增資協議書》，約定融銀創業以2125.00萬元，認購廣西開元新增注冊資本1157.89萬元。上述增資協議同樣也約定了對賭條款，如果廣西開元如果未能完成公開發行股票并上市，郁衛紅等原股東需要對新入股股東承擔回購責任。

由于廣西開元未能按時上市，外部機構投資者提起了仲裁申請，要求包括郁衛紅在內的22名原自然人股東支付相應的股權收購款。據招股說明書披露，郁衛紅可能承擔的股權回購連帶責任金額最高為18825.55萬元。如果最后判決要求郁衛紅承擔上述金額，那么可能會牽扯到郁衛紅的配偶趙愛國。

上交所問詢函顯示，要求聯測科技進一步說明：

（1）實際控制人配偶郁衛紅涉及廣西開元相關股東要求回購事項的最新進展情況，郁衛紅因回購相關事項可能面臨的賠償金額；

（2）結合郁衛紅及承諾提供借款的其他7名股東的資產情況，說明郁衛紅自籌資金及相關股東承諾提供的借款是否具有明確來源，相關股東所出具承諾的有效性和可執行性；

（3）結合發行人的分紅政策以及目前的未分配利潤情況，說明以相關人員享有的預計發行人2020年末未分配利潤作為擔保是否切實可行；

（4）若郁衛紅及相關股東無法提供充足的資金、發行人無法完成分紅或者分紅金額不足，實際控制人所持股份是否存在被質押或凍結風險，進而影響控制權的穩定，發行人的實際控制權是否可能發生變更。

聯測科技相關回復顯示，郁衛紅因涉及尚未了結的廣西開元相關股東要求回購的仲裁可能承擔的股權回購連帶責任金額最高為4,517.05萬元。根據2011年4月《廣西開元機器制造有限責任公司增資協議書》，若仲裁庭認為連帶責任條款有效，且連帶責任上限條款有效，則郁衛紅存在因尚未了結的廣西開元相關股東要求回購的仲裁及廣西開元其他尚未提起仲裁的投資者可能要求的股權回購承擔的連帶責任風險的金額可能為0.00萬元、469.04萬元、9385.02萬元的3種情形，連帶責任最高上限金額為9385.02萬元。

若仲裁庭認為2011年4月《廣西開元機器制造有限責任公司增資協議書》連帶責任上限條款無效，則郁衛紅存在因尚未了結的廣西開元相關股東要求回購的仲裁及廣西開元其他尚未提起仲裁的投資者可能要求的股權回購可能承擔的股權回購連帶責任金額最高為1.88億元。

聯測科技同時表示，郁衛紅及7名借款股東可通過發行人分紅、自有金融資產、自有房產籌集資金，郁衛紅自籌資金及相關股東承諾提供的借款具有明確來源；趙愛國與7名借款股東簽訂了借款協議，7名借款股東出具的借款承諾具有有效性和可執行性。

關鍵詞： 聯測科技 IPO