12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案（十一）（以下簡稱“修正案”），并將于2021年3月1日起正式施行。本次刑法修正，是繼證券法修改完成后涉及資本市場的又一項重大立法活動。

修正案大幅提高欺詐發行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。對于欺詐發行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對個人的罰金由非法募集資金的1%至5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%至5%提高到20%至1倍。對于信息披露造假，修正案將相關責任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數額由2萬元至20萬元修改為“并處罰金”，取消20萬元的上限限制。

川財證券首席經濟學家陳靂對《經濟參考報》記者表示，資本市場的高質量發展，離不開公平、公開、公正合理的市場環境，對違法亂紀行為零容忍，通過法治和制度建設去完善上市和交易機制，這樣以信息披露為特色的注冊制一旦全面推行，才會得到有效的運行保障。之前很多案件處理，對一些重大案件罰款金額相對較輕，本次修改進一步結合實際情況，擴大覆蓋范圍和力度，對欺詐和造假將形成有效的震懾力。

修正案還強化了對控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的刑事責任追究，明確將控股股東、實際控制人組織、指使實施欺詐發行、信息披露造假，以及控股股東、實際控制人隱瞞相關事項導致公司披露虛假信息等行為納入刑法規制范圍。修正案壓實保薦人等中介機構的“看門人”職責，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責任。同時，對于律師、會計師等中介機構人員在證券發行、重大資產交易活動中出具虛假證明文件、情節特別嚴重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。

此外，修正案還與證券法修訂保持有效銜接。一方面，將存托憑證和國務院依法認定的其他證券納入欺詐發行犯罪的規制范圍，為將來打擊欺詐發行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據；另一方面，借鑒新證券法規定，針對市場中出現的新的操縱情形，進一步明確對“幌騙交易操縱”“蠱惑交易操縱”“搶帽子操縱”等新型操縱市場行為追究刑事責任。

證監會表示，下一步，將推動加快修改完善刑事立案追訴標準，不斷深化與司法機關的協作配合，堅持“零容忍”打擊欺詐發行、信息披露造假等各類證券期貨違法犯罪行為，切實提高違法成本，有效保護投資者合法權益，全力保障資本市場平穩健康發展。（記者吳黎華）

關鍵詞： 欺詐發行