物業服務是當下資本市場最火熱的風口之一。紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱指，隨著房地產進入存量時代，物業公司將取代開發商成為房地產行業的主導者。

登錄資本市場不久的恒大物業，2021年以來漲幅已有40%。1月17日，公司召開軍令狀誓師大會，并下達頗具野心的兩大考核目標：其一，今年要每月新增拓展在管面積3000萬平方米；其二，每季度凈利潤都要較去年全年凈利潤的1/4增長50%以上。若實現上述目標，其在管面積將超6億平方米，凈利將超39億，均刷新行業紀錄，有望沖擊行業第一。

底氣何在？

恒大物業雖然上市不久，但底氣與沖勁十足。新增在管面積方面，恒大物業背后有母公司恒大集團的支撐，目前恒大土儲2.4億平米，今年有望實現7500億銷售目標，以不足一萬的均價測算，將為物業提供超8000萬平在管面積。

對于物業公司而言，在管面積增長決定了營業收入增速。公開數據顯示，恒大物業在管面積達2.54億平方米，如果順利實現上述目標，意味著到了今年年末，恒大物業在管面積將超6億平方米，成為全球規模最大的物業公司幾無懸念。

其次，恒大物業一向以“高成長性”著稱，2017-2019年，凈利年復合增長率高達195.5%，2020年凈利預計大增180%至26億。而如今物管行業的利潤增長關鍵，還在于如何通過科技賦能，提高增值服務收入。

在增值服務領域，恒大物業擁有“得天獨厚”的優勢--此前已引入騰訊、云鋒基金等重磅戰略投資者，接下來恒大物業將與這些互聯網巨頭深入合作，全面提升科技水平，并加快拓展多元化增值服務，比如說拓展社區團購這樣的新興業務，這才是最具想象空間的業績增長點。如此看來，恒大物業定下今年凈利增50%的目標在情理之內。

重審估值

分析人士指出，恒大物業兩大目標的曝光，勢必會引起資本市場的重新審視。據統計，目前上市物業公司超42家，市盈率平均中位值高達45倍，最高已達226.96倍。未來物業公司之間的市值和估值差距也將會進一步拉大，物業行業的頭部效應將會表現愈加明顯。

作為物業行業的龍頭，恒大物業盡管擁有高成長性與盈利能力優勢，但目前1300億港元市值明顯被低估，按照39億元人民幣的凈利潤和頭部物業股平均PE計算，其市值有望突破3200億港元。可見，恒大物業還有很大的潛力，市值上漲值得期待。（文/李希）

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