2020年生豬養殖行業的入局者大賺。面對暴漲的利潤和攀升的股價，上市豬企真的可以“高枕無憂”了嗎?在資本推動的“豬周期”下，未來生豬養殖行業將如何發展?

高業績下的資本狂歡

從上市豬企的業績上就能看出誰是這輪“豬周期”的最大受益者。截至目前，包括牧原股份、天邦股份、唐人神、正邦科技、傲農生物、金新農在內的13家上市豬企均發布了2020年業績預報，合計凈利潤超過500億元。從凈利潤看，上市豬企每天都在賺錢，頭部豬企更是“日進斗金”。其中，牧原股份以超過300億元的凈利潤領跑，比其他上市豬企凈利潤的總和還要多;天邦股份的凈利潤同比增幅達到了3037.37%至3186.77%。唐人神、正邦科技、天康生物、金新農的凈利潤較去年相比均成倍增加。

上市豬企公布業績預報后，股價一路攀升。2021年2月3日午后，A股市場上，豬肉板塊內22支個股上漲。牧原股份大漲，總市值首次突破4000億元，股價突破百元大關，創出歷史新高。2021年1月1日至今，牧原股份市值已上漲超過10%。

在資本推動下，上市豬企擴張的速度也在加快。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所副研究員朱增勇對中國商報記者表示，目前國內前30名豬企的擴張速度是前所未有的。在非洲豬瘟疫情之前，這些企業占整個生豬市場的比重大概在10%-15%。非洲豬瘟疫情發生以后，特別是在未來兩三年，有可能達到20%左右，甚至更多。

“超級豬周期”下或現資本泡沫

一路上漲的業績令資本狂歡，但也帶來了股市上的高風險。這輪“超級豬周期”中，上市豬企的業績受益于一路飛漲的生豬價格。而在“供給不足——價格上漲——生豬產能增加——供給過剩——價格下跌”的周期循環下，上市豬企在擴張產能的同時，也不得不為股市“動蕩”擔心。

牧原股份、新希望等頭部豬企在股市上猶如坐過山車。隨著生豬產能不斷恢復，投資者對上市豬企的“瘋狂擴張”也產生質疑。朱增勇表示，豬周期已進入下行通道。從生豬存欄情況來看，2020年2月份生豬存欄就已經開始環比增長;從生豬屠宰量來看，屠宰量自2020年8月份開始環比增加，9月份同比增加。預計2021年二季度，生豬存欄能夠恢復到接近2017年的水平。

2020年10月，牧原股份、新希望的市值先后下跌超過千億元。同時，雙匯發展、溫氏股份、天康生物、金新農等頭部豬企的股價也是一路下跌。一位投資者告訴中國商報記者，豬肉股不太穩定。產能恢復的消息一公布，股價就下跌。未來生豬價格或將持續處于下行階段，他也在為未來的股市走向擔心。

規模化水平提高后誰將被淘汰

資本界對生豬養殖行業的擔憂不無道理。我國的生豬養殖行業集中度較低，中小養殖散戶占比較大。2018年非洲豬瘟疫情暴發后，大量養殖散戶退出市場，這也成為龍頭豬企擴張產能的絕佳時機。

根據10家上市豬企在財報中公布的數據，2021年計劃出欄生豬共1.4億頭。根據農業農村部發布《中國農業展望報告(2020-2029)》報告數據，2021年生豬出欄量會達到6.3億頭。這意味著，若10家上市豬企達到預計的生豬出欄目標，其出欄量在全國生豬出欄量中的占比將達到約22.86%。而2019年，這一占比僅為約8%。

“企業采用新擴建養豬場或‘公司+農戶’的方式迅速擴張，這也提升了整個行業規模化、產業化和組織化水平。企業在一些區域或某個時間對整個生豬價格會產生比較明顯的影響，在未來的某個階段，也可能會對局部市場有一定的壟斷。一批技術效率低、管理水平低的養殖戶被淘汰，從而退出市場，這是必然的。”朱增勇說。

“豬周期”不會消失，在資本力量的推動下，生豬養殖行業的規模化水平提升可能已成定局。對上市豬企來說，這意味著生豬價格有望得到穩定;中小規模養殖戶可能面臨再次洗牌。

“對于一些中小規模養殖戶來說，應該通過建立協會或者養殖合作的方式，有效組織類似規模的養殖主體，通過這種組織為他們提供一些技術、金融和信息服務，以及生豬產銷銜接。有一定養殖規模的養殖戶未來如果能進一步提升規模、管理水平，向現代化家庭農場發展，就能在整個市場競爭中存活下來。”朱增勇說。(記者 馬嘉)

關鍵詞： 豬周期 生豬養殖行業