銀保監會：嚴防銀行保險資金被用于盲目“加杠桿”，強化金融反壟斷
2021-12-09 21:30:43
基金發行大幅降溫，年初日光基近七成回報為負
2021-12-09 21:30:43 來源: 藍鯨財經
與年初時的火爆相比，年底的新基金發行市場寒意陣陣。
光大證券統計，11月新成立基金為185只，合計發行份額為2074億份，發行份額相比去年同期下降37%。同時，由于基金發行市場競爭的加劇，今年以來單只基金平均募集份額大幅降低，基金的同質化導致其吸金能力大幅下滑。
與此同時，多只基金募集失敗。據統計，年內發行失敗的新基金達到31只，逼近歷史單年最高記錄。
中信建投財富管理認為，基金發行遇冷時，正是市場配置價值逐漸顯現的信號，但是投資者對于新基金整體上宜謹慎對待，可優先選擇具有良好歷史業績證明的老基金。
基金發行大幅降溫
年初年尾，基金發行可謂冰火兩重天，而年初基金發行的火爆場景依然歷歷在目。
2021年1月，基金迎來自2020年7月的發行高點。1月份，有163只基金發行，發行總份額5663.75億份，為市場募得巨額資金。
1月4日，也就是2021年首個交易日，共有17只基金發行，當天新發基金認購資金合計595億元。其中，廣發興誠A、富國均衡優選、中歐悅享生活A、景順長城核心招景等4只基金一日售罄，成為2021年的首批“日光基”。
1月5日，銀華心佳兩年持有期混合基金首發，全天認購金額超135億元，當日就結束募集。1月6日，前海開源優質企業6個月持有期混合基金僅發售半日售罄，累計有效認購申請金額已超過募集規模上限100億元人民幣。
1月11日，27只基金同日發行，全天共有5只“日光基”出現。南方阿爾法、富國價值創造、博時匯興回報一年持有、易方達戰略新興產業和工銀瑞信圓豐三年持有基金等5只新基金“吸金”均超百億，合計銷售超1100億元。
1月13日，華夏新興成長認購規模超280億元；景順長城產業趨勢混合認購規模超100億元，均超過首發規模上限。
另外，從產品結構上，今年新發的新基金依然以混合型基金為主，但是在下半年出現結構性變化，債券型基金的份額占比有所提高，11月新發基金中債券型基金的份額為45%。
光大證券認為，下半年基金發行市場分化明顯的原因在于投資者風險偏好的逐步降低和基金公司間競爭的加劇。隨著年初市場的大幅回撤，基金賺錢效應走弱，面對震蕩市的不確定性，基金投資者的風險偏好有所降低，更加偏好配置類固收型資產以實現穩健收益；從基金公司角度看，在日益激烈的市場競爭中，基金的同質化問題導致銷售難度和投入邊際增大。
年初日光基近七成回報為負
不過，年初發行的爆款基金今年以來收益不佳。
藍鯨財經記者統計發現，1月份募集規模超50億元的主動權益基金共計28只。其中，王明旭管理的廣發均衡優選A和馮波管理的易方達競爭優勢企業發行份總額達148億份，吳渭管理的博時匯興回報一年持有也募得147億份，李曉星管理的銀華心佳兩年持有期、鄭澄然和孫迪共同管理的廣發興誠也均是當時火爆的百億基金。
截至12月8日，28只基金中僅有上投摩根遠見兩年持有期的收益超過兩位數，為15.58%，另有8只基金今年收益為正，19只基金成立以來的回報為負。
匯添富互聯網核心資產六個月持有成立以來回報最低，為-16.92%，該基金主要投資港股互聯網標的；前海開源優質企業六個月持有和南方阿爾法的回報也都約為-16%，前海開源優質企業投資集中在消費醫藥、金融領域，而南方阿爾法重倉多只茅指數成分股，涵蓋新能源、消費醫藥板塊龍頭股。
與此同時，28只基金中有24只三季度基金規模不同程度地萎縮。其中易方達競爭企業優勢規模卻逆勢增長，從發行初的148億份上漲至三季度的200億份，盡管成立以來的回報率為-6.9%。
基金發行冰點或是買入持有好時機
“好發不好做，好做不好發”已經是業界規律。
換句話說，在行情上漲階段時，市場情緒亢奮，基金申購金額往往大幅增加，呈現一定的追漲性質；但是當行情步入下跌階段，基金的申購金額往往下跌，基金發行遇冷。
疊加對比2015年以來的市場權益基金發行規模走勢圖和同期滬深300指數的走勢，竟十分同步。
中信建投財富管理認為，基金發行遇冷時，正是市場配置價值逐漸顯現的信號。歷史數據告訴我們，每月新基發行規模和彼時持有一年普通偏股基金漲跌幅呈反向相關。
梳理2015年全市場權益類基金（股票型+混合型基金）的發行情況，同時對比了發行月起區間為一年的普通股票型基金指數（885000）漲跌幅情況，可以發現一個明顯的現象，權益類基金月發行規模越低，持有一年前偏股基金可能獲得的回報反而會形成小高峰。
比如，2018年12月、2019年1月份，正是一輪熊市的尾巴，市場情緒跌至低點，月均新基發行份額在150億左右徘徊，但未來一年股票型基金指數的收益將超過30%。相反的是，在2015年4、5、6月份，權益類基金發行份額遠超當時階段的平均份額，但此后一年的普通股票型基金指數表現均下降。
由此可見，在基金發行遇冷期選擇入場布局，并長期持有，最終大概率能收獲不錯的結果。
關鍵詞： 基金業績
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