蛇吞象后遺癥？

近日，天齊鋰業(yè)股份有限公司（下稱“天齊鋰業(yè)”）發(fā)布《重大風(fēng)險事項進(jìn)展公告》稱，按照公司此前與中信銀行牽頭的并購貸款銀團(tuán)簽署的相關(guān)協(xié)議，并購貸款中的18.84億美元（折合人民幣124億元）將于2020年11月底到期，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的179.35%。盡管公司已經(jīng)向銀團(tuán)正式提交了調(diào)整貸款期限結(jié)構(gòu)的申請，但目前尚在審批中，存在貸款到期未能成功展期而公司無法及時、足額償付導(dǎo)致違約的可能性。

自11月以來，天齊鋰業(yè)股價累計上漲24.14%，控股股東卻頻頻減持。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，天齊鋰業(yè)控股股東成都天齊實業(yè)（集團(tuán)）有限公司（下稱“天齊集團(tuán)”）于11月3、4、5、6、9日，累計減持971.6792萬股，單月合計套現(xiàn)2.26億元。下半年以來，天齊集團(tuán)以集中競價、大宗交易的方式累計減持公司股份4.3455%，總計套現(xiàn)14.33億元。

與此同時，天齊鋰業(yè)的管理層也在減持公司股份。今年10月，天齊鋰業(yè)公告財務(wù)總監(jiān)鄒軍、董事會秘書李波的減持計劃，兩人合計擬減持37.65萬股，占公司總股本比例的0.0255%，截止目前李波已完成減持。

對此，天齊鋰業(yè)董秘辦相關(guān)人士告訴時間財經(jīng)，此前的公告有披露，控股股東減持的資金使用，有一部分是用來資助上市公司。高管減持公司股票是其個人行為，是個人的資金需求。

根據(jù)公開資料，天齊鋰業(yè)成立于2004年，是全球五大鋰礦供應(yīng)商之一，主營業(yè)務(wù)包括鋰礦及鋰化工產(chǎn)品、碳酸鋰等鋰系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。天齊鋰業(yè)實控人為蔣衛(wèi)平，《2020福布斯中國富豪榜》顯示，曾經(jīng)上榜的天齊鋰業(yè)蔣衛(wèi)平家族已經(jīng)跌出榜單。在此之前，蔣衛(wèi)平家族曾經(jīng)以111.7億元身家在榜單上排名第235位。

來源：2019福布斯中國400富豪榜

公告顯示，截至11月10日，天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團(tuán)未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量3.55億股，占其所持股份比例75.82%，占公司總股本比例24.03%，對應(yīng)融資及擔(dān)保余額31.94億元。

該融資及擔(dān)保余額包括兩部分：一是天齊集團(tuán)質(zhì)押融資余額22.35億元，拆借給天齊鋰業(yè)及其子公司6.09億元；二是為天齊鋰業(yè)及其子公司融資質(zhì)押擔(dān)保金額約9.59億元，天齊鋰業(yè)及其子公司實際借款余額為3億元。

截至11月16日A股收盤，天齊鋰業(yè)報價22.69元/股，總市值為335.15億元。

11月13日晚間，天齊鋰業(yè)公告了四條重大風(fēng)險，包括：不能償還大額到期債務(wù)本息的風(fēng)險、重大訴訟、仲裁事項及相關(guān)履約風(fēng)險、項目建設(shè)或達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險以及控股股東持有公司股份質(zhì)押率過高的風(fēng)險。

天齊鋰業(yè)稱，如公司業(yè)績持續(xù)下滑、不能償還大額到期債務(wù)等上述風(fēng)險被觸發(fā)，可能導(dǎo)致公司股價下跌；屆時將可能發(fā)生天齊集團(tuán)被質(zhì)押權(quán)人要求償還質(zhì)押融資或補倉的情形。

據(jù)澎湃新聞消息，該公司當(dāng)前窘境主要源于2018年的一起天價收購案。彼時，天齊鋰業(yè)與加拿大化肥公司Nutrien公司簽訂協(xié)議，以40.66億美元（約合人民幣259.2億元）拿下智利鋰礦巨頭SQM公司23.77%的股權(quán)，成為SQM公司第二大股東。加上原本持有的2.1%股權(quán)，天齊鋰業(yè)目前合計持有SQM25.86%的股權(quán)。而其當(dāng)時凈資產(chǎn)約為120億元。

為完成上述交易，天齊鋰業(yè)與中信銀行牽頭的銀團(tuán)簽署協(xié)議，新增并購貸款35億美元，其中包括25億美元的境內(nèi)貸款和10億美元的境外貸款。

然而，斥巨資收購?fù)闟QM之后，鋰價開始大跌。以碳酸鋰產(chǎn)品為例，價格從2018年年初的超過16萬元/噸，跌至現(xiàn)在的約4.2萬元/噸，下跌逾七成。這導(dǎo)致天齊鋰業(yè)的盈利和流動資金大受影響。

受累于SQM股權(quán)收購，天齊鋰業(yè)2019年巨虧59.83億元，超過此前三年公司的凈利潤總和。今年前三季度公司繼續(xù)虧損11.03億元，并且預(yù)計全年仍然會虧損13.6億元至22.7億元。如果連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)，在公司披露2020年年報后有可能被實施退市風(fēng)險警示。

不過，在收購智利SQM之前，天齊鋰業(yè)曾經(jīng)有過非常成功的海外并購。據(jù)紅星新聞消息，2014年，天齊鋰業(yè)利用資本杠桿，斥資50多億元完成收購澳大利亞泰利森公司。泰利森擁有全球品位最高的鋰輝石礦，正是這筆收購讓天齊鋰業(yè)掌控了國內(nèi)鋰資源供應(yīng)的話語權(quán)，成為電池級碳酸鋰的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者。（北京時間財經(jīng)向雨）

關(guān)鍵詞： 天齊鋰業(yè)