中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月29日訊：7月24日招股書失效后，宋都服務(wù)終于在2020年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的第三天通過港交所上市聆訊，并披露聆訊后資料集。

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)此前翻閱招股書了解到，宋都服務(wù)為浙江省物業(yè)管理行業(yè)綜合物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商，于1995年在杭州成立，于中國物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)擁有逾二十年經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)中指院的數(shù)據(jù)，2017年、2018年、2019年及2020年按物業(yè)管理綜合實(shí)力計(jì)在“中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)”中分別排名第81、第71、第65及第56。

毛利率走弱

招股書顯示，宋都服務(wù)的總收益由2017年的8400萬元增至2018年的1.33億元，再增加至2019年的2.22億元；2020年前6個(gè)月，該公司總收益為1.16億元，同比增長25%。而在毛利率方面，宋都服務(wù)在2017年、2018年及2019年的毛利率相對穩(wěn)定，分別為29.7%、28.3%及29.2%；2020年前6個(gè)月的毛利率為27.6%。

袖珍物管平臺

從在管面積來看，截至2020年6月30日，宋都服務(wù)在國內(nèi)14個(gè)城市設(shè)有9家附屬公司及15家分公司（當(dāng)中大多數(shù)位于浙江省），向33項(xiàng)物業(yè)（包括16項(xiàng)住宅物業(yè)及17項(xiàng)非住宅物業(yè)）提供物業(yè)管理服務(wù)，在管總建筑面積約640萬平方米。

從規(guī)模上看宋都服務(wù)屬于袖珍型服務(wù)企業(yè)，克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2019年中國物管行業(yè)管理面積突破1億平米的企業(yè)數(shù)量達(dá)到15家，其中萬科物業(yè)、碧桂園服務(wù)（06098.HK）、彩生活（01778.HK）及金碧物業(yè)，管理面積均在3億平米以上。

來自母公司的收入占比逐年降低

于往于績記錄期間，在管物業(yè)主要由宋都股份集團(tuán)獨(dú)立開發(fā)或合作開發(fā)，而馀下則由獨(dú)立第三方房地產(chǎn)開發(fā)商開發(fā)。

2017財(cái)年、2018財(cái)年、2019財(cái)年及2020年首6個(gè)月，來自前者收益金額分別約為人民幣5870萬元、人民幣6870萬元、人民幣8770萬元及人民幣4150萬元，分別占本集團(tuán)物業(yè)管理服務(wù)總收益98.2%、96.6%、91.7%及69.7%。

99.9%物業(yè)管理費(fèi)源自包干制收費(fèi)模式：若干住宅物業(yè)現(xiàn)虧損

宋都服務(wù)物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)的客戶群主要包括房地產(chǎn)開發(fā)商、業(yè)主及住戶。

于2017財(cái)年、2018財(cái)年、2019財(cái)年及2020年首6個(gè)月，來自宋都股份集團(tuán)的物業(yè)管理服務(wù)收益分別約為人民幣930萬元、人民幣1050萬元、人民幣2320萬元及人民幣990萬元，分別占物業(yè)管理服務(wù)總收益約15.5%、14.7%、24.2%及16.6%。

此外，風(fēng)險(xiǎn)提示披露，宋都服務(wù)通常按包干制收費(fèi)，倘無法有效控制履行物業(yè)管理服務(wù)的成本，或會蒙受損失于往績記錄期間，其物業(yè)管理費(fèi)大部分按包干制收取。

具體如，于2017財(cái)年、2018財(cái)年、2019財(cái)年及2020年首六個(gè)月，源自包干制物業(yè)管理服務(wù)的收益分別占物業(yè)管理服務(wù)總收益約99.8%、99.6%、99.9%及99.9%。

宋都服務(wù)表示，由于按固定及“全包”費(fèi)用收費(fèi)，我們提供的物業(yè)管理服務(wù)所產(chǎn)生的費(fèi)用可能高于向客戶收取的服務(wù)費(fèi)。倘我們未能于訂立物業(yè)管理協(xié)議前準(zhǔn)確預(yù)測成本，我們的費(fèi)用可能不足以彌補(bǔ)我們?yōu)樘峁┰摰任飿I(yè)管理服務(wù)而實(shí)際產(chǎn)生的所有成本，且我們未必能向相關(guān)客戶收取差額，繼而可能蒙受損失。于往績記錄期間，我們就若干住宅物業(yè)產(chǎn)生虧損。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合文/劉星）

關(guān)鍵詞： 宋都服務(wù) IPO 宋