《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

經(jīng)過了新冠肺炎疫情的考驗，在國內經(jīng)濟復蘇向好的背景下，金融運行保持平穩(wěn)，金融結構持續(xù)優(yōu)化。上半年，銀行業(yè)呈現(xiàn)利潤修復、估值回升的態(tài)勢，不過，對中小銀行而言，受大型銀行下沉服務重心的影響，如何推進錯位經(jīng)營也成為高質量發(fā)展的重要課題。

9月14日，江蘇張家港農村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱"張家港行"，002839.SZ）發(fā)布公告稱，其總規(guī)模為人民幣25億元的“2021年小型微型企業(yè)貸款專項金融債券”發(fā)行完畢，債券品種為3年期固定利率債券，票面利率為3.15%。

此前8月23日該行的2021年半年度報告顯示，該行母公司“兩小”貸款合計364.28億元，較年初新增投放56億元，占各項貸款增長額的67.76％，成為助推全行信貸發(fā)展的引擎。

半年報同時顯示，上半年該行總資產(chǎn)達1559.27億元，較年初增長8.42%，規(guī)模指標取得較快增長。在業(yè)績指標方面，該行經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步提升。上半年營收22.25億元，較上年同期增長1.05億元，增幅4.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.96億元，較上年同期增長1.03億元，增幅20.9%。

上半年，張家港行基本每股收益0.33元/股，同比增長22.22%；加權平均凈資產(chǎn)收益率5.19%，比上年同期上升0.6個百分點。

凈利潤增速達五年新高 中間業(yè)務增長亮眼

張家港行成立于2001年，是全國首家由農信社改制組建的地方性股份制商業(yè)銀行，2017年1月24日正式掛牌上市，成為全國首批上市農商行。截至目前，該行共有本異地101家機構網(wǎng)點，已開設南通、無錫、蘇州3家分行和17家異地支行，發(fā)起設立2家控股村鎮(zhèn)銀行，投資參股5家農商行，由地方性銀行向區(qū)域性銀行轉型。

半年報提到，該行2021年上半年營收22.25億元，同比增長4.93％；歸母凈利潤5.96億元，同比增長20.9%，這一增速達近五年新高（見下圖）。

張家港行近五年凈利潤及增速單位：萬元%

從資產(chǎn)指標來看，2021年6月末，張家港行總資產(chǎn)為1559.28億元，較2020年末增加8.42%；總負債為1422.04億元，較2020年末增加7.32%；本外幣各項存款余額1189.71億元，較年初增加118.06億元，增幅11.02%；各項貸款余額935.42億元，較年初增加86.86億元，增幅10.24%。

生息資產(chǎn)規(guī)模增長，疊加上半年該行信用減值計提同比減少8.39%，該行上半年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步提升。

值得一提的是，該行上半年手續(xù)費及傭金凈收入同比增長135.12%（見下表）。

張家港行2021年上半年營收結構

半年報顯示，張家港行上半年非息收入占比位于A股農商行排名第5（見下表）。

中間業(yè)務是指銀行不需要投入資金，而是依托銀行信譽、業(yè)務、技術、機構和人才等方面的優(yōu)勢，不形成資產(chǎn)與負債，給銀行帶來收入的業(yè)務，“手續(xù)費及傭金凈收入”比較容易形成客戶黏性，增加用戶的轉換成本，加之中間業(yè)務除了本身的收入外，也是拓展銀行其他業(yè)務的潛在資源，是銀行競爭力的重要體現(xiàn)。

不良率指標較優(yōu) 風險抵補能力強化

在資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長的同時，張家港行資產(chǎn)質量同樣表現(xiàn)優(yōu)異，不良貸款余額和不良率實現(xiàn)“雙降”，撥備覆蓋率提升，風險抵補能力持續(xù)強化。

截至6月末，該行不良貸款余額9.2億元，較今年年初下降0.74億元。不良貸款率降至1%以下，為0.98%，較年初下降0.19個百分點，為2017年上市以來最優(yōu)水平。

與此同時，該行撥備覆蓋率較年初大幅度提升109.19個百分點至416.99%，在資產(chǎn)質量進一步夯實的基礎上，抗風險能力得到提升（見下表）。

聚焦零售小微專項債獲批

張家港行發(fā)布公告稱，“2021年小型微型企業(yè)貸款專項金融債券”9月14日發(fā)行完畢，債券發(fā)行總規(guī)模為人民幣25億元，債券品種為3年期固定利率債券，票面利率為3.15%，用于小型微型企業(yè)貸款，為小微企業(yè)提供金融服務（見下圖）。

近年來，張家港行通過建立專業(yè)化經(jīng)營、網(wǎng)格化營銷的網(wǎng)點轉型模式，實施專業(yè)化管理、集中化經(jīng)營、網(wǎng)格化營銷，促使零售支行專營零售業(yè)務，深耕區(qū)域經(jīng)濟。

截至2021年6月末，該行本地機構本外幣各項存款市場份額20.01%，儲蓄存款市場份額33%，儲蓄存款增量市場份額41.81%，三項指標均位居當?shù)?4家金融機構首位；本地貸款市場份額13.69%，在全市金融機構中名列前茅。

半年報提到，該行加快做小做散、聚力零售的戰(zhàn)略轉型步伐，通過繼續(xù)實施微貸、普惠型小微企業(yè)貸款“兩小貸款”引領戰(zhàn)略，建立“兩小”專營團隊，成為助推該行信貸發(fā)展的動力引擎。

同時，該行確立以客戶擴面為核心的信貸發(fā)展導向，找準小微企業(yè)融資的難點、痛點，繼續(xù)實施微貸、普惠型小微企業(yè)貸款“兩小貸款”引領戰(zhàn)略，建立由360名微貸客戶經(jīng)理124名小企業(yè)客戶經(jīng)理組成的兩支專營團隊，開展專業(yè)化營銷，母公司“兩小”貸款合計364.28億元，較年初新增投放56億元，占各項貸款增長額的67.76%，成為助推全行信貸發(fā)展的動力引擎。

截至6月末，該行個人貸款客戶15.43萬戶，較年初增長0.66萬戶；個人貸款余額381.68億元，較年初增幅16.89%，高于各項貸款增幅6.87個百分點，占各項貸款比例42.05%，較年初提高2.47個百分點。其中，個人生產(chǎn)經(jīng)營性貸款戶數(shù)3.98萬戶，余額226.51億元，較年初分別增長0.52萬戶和38.56億元，增幅分別達15.03%和20.52%；零售類高收益資產(chǎn)的占比逐步提升，對盈利增長發(fā)揮了積極的作用。

對于中泰證券、國信證券等16家機構于8月26日調研關于小微業(yè)務打法的提問，張家港行表示：“下沉客群重心，聚焦次優(yōu)客戶，在風險可控的基礎上提升非抵押類貸款投放，打造競爭壁壘，在當前的競爭環(huán)境下穩(wěn)住存量，拓展新增，持續(xù)優(yōu)化、新增及推進小微貸款產(chǎn)品。小微金融堅持經(jīng)營貸、消費貸、特色貸三駕馬車，線上線下雙輪驅動的業(yè)務發(fā)展模式，加大投放力度。一方面深耕傳統(tǒng)業(yè)務，打造特色集群，從隊伍建設、流程優(yōu)化、產(chǎn)品開發(fā)等方面為小微企業(yè)和農戶提供金融服務；另一方面依托科技賦能，布局線上業(yè)務。”

據(jù)了解，張家港行將金融科技實驗室與網(wǎng)絡金融產(chǎn)品實驗室搬遷至蘇州，充分利用蘇州人才高地的優(yōu)勢，匯聚科技人才，形成張家港與蘇州“雙中心”的科技研發(fā)體系，強化數(shù)字轉型時代的人才支撐。

半年報提到，該行2021-2023年新三年戰(zhàn)略規(guī)劃將以“兩小+驅動、四大促協(xié)同”的發(fā)展模式，全面推進戰(zhàn)略轉型。

方正證券研報表示，該行“深耕區(qū)域、做小做散的戰(zhàn)略指引下業(yè)績表現(xiàn)亮眼，資產(chǎn)質量不斷夯實、優(yōu)中更優(yōu)，具備長期高質量擴張基礎。預測2021年-2023年歸母凈利潤增長為18.8%、14.9%、18.1%，維持‘推薦’評級。”

海通證券預測該行“2021-2023年EPS為0.67元、0.8元、0.93元，歸母凈利潤增速為21.95%、17.84%、16.74%。”（思維財經(jīng)出品）■

關鍵詞： 張家港 25億 小微 專項