保險公司紛紛探索轉型之路 聚焦細分業務、推出新產品
2022-09-20 15:43:50
時訊：年內137只基金已清盤，一邊是萬只基金不斷擴容，一邊是清盤加快退出，當前還有917只“迷你基”
2022-09-20 15:43:50 來源: 財聯社
財聯社9月20日訊（記者黎旅嘉）一邊是規模超27萬億、超萬只產品的公募高增長，一邊卻是基金清盤的不斷增加。
就在9月19日，即有嘉實中關村A股ETF發布清算報告。此外，9月以來，還有中信保誠中債1-3年國開債、南方全球精選債券、中金匯越量化對沖策略3個月定開、民生加銀匯鑫一年等發布了清算報告。
(資料圖片)
其中，不少基金清盤原因均是“連續超過60個工作日基金資產凈值低于5000萬元”。業內習慣將資產規模低于5000萬元的基金稱為“迷你基金”。Wind數據顯示，截至9月19日，今年共有137只基金清盤，半數以上是因為規模過小觸及基金合同終止條款。
近期迷你基金之所以受到業內關注，一方面是公募產品數量的激增，由此帶來數量之惑，這個市場是否真的需要超萬只、甚至還在不斷擴容？另一方面在“迷你基金”清盤越來越常態化之下，它們未來的走勢似乎已經可以預見。業內人士表示，目前基金產品正在形成“進退有序”格局，這既是基金投資優勝劣汰的自然過程，也是對基民投資利益有效保護的一種體現。
年內已有137只基金清盤
在規模超27萬億、產品超萬只的公募高增長背景下，業內清盤步伐也在加速。
9月19日，嘉實基金管理有限公司旗下嘉實中關村A股ETF發布清算報告。事實上，9月以來，還有中信保誠中債1-3年國開債、南方全球精選債券、中金匯越量化對沖策略3個月定開、民生加銀匯鑫一年等發布了清算報告。其中，不少基金清盤原因均是“連續超過60個工作日基金資產凈值低于5000萬元”。
圖片來源：嘉實中關村A股交易型開放式指數證券投資基金清算報告
除清盤報告外，近期同樣也有不少基金因可能進行清算向投資者進行風險提示。嘉合基金旗下嘉合醫療健康混合型發起式證券投資基金新近發布公告，向投資者進行第三次風險提示。
公告顯示，根據《基金合同》第五部分“基金備案”第三條約定：“《基金合同》生效之日起滿三年后的對應日，若基金資產規模低于2億元，則本基金合同自動終止，并應當按照本基金合同約定的程序進行清算，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續?！?/p>
數據來源：Wind
Wind數據顯示，截至9月19日，今年共有137只基金清盤，半數以上是因為規模過小觸及基金合同終止條款。具體看，2022年1-8月份，分別有16只、12只、17只、17只、13只、21只、14只、15只基金清盤。
“迷你基金”再受業內關注
不難發現，年內在涉及清盤的基金中絕大多數是因為資產凈值低而觸發合同條款，直接進入清算程序的“迷你基金”，甚至不需要召開持有人大會。眾所周知，業內習慣將資產規模低于5000萬元的基金稱為“迷你基金”，而5000萬元則是監管劃定的“警戒線”。
監管規定，基金合同生效后，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人，或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續六十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向證監會報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決。
Wind數據顯示，截至今年二季度末，市場上共有資產規模低于5000萬元的“迷你基金”917只，其中非貨幣型基金為909只，剔除成立門檻較低的發起式基金后共有705只。
這其中靈活配置型基金、被動指數型基金、偏股混合型基金中的“迷你基金”數量較多，共有19家公司旗下迷你基金數量超10只(含)，部分基金公司旗下“迷你基金”數量占比較高，如浦銀安盛、長信、海富通、融通、前海開源等。
而隨著市場上公募基金總數突破一萬只大關，基金之間的競爭日趨激烈，“迷你基金”面臨的競爭形勢更加艱難。針對“迷你基金”現象，上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛此前就表示，一方面源于基數大幅提升，近幾年國內基金行業快速發展，市場容量猛增，導致分布末端的“迷你基金”數量也大幅增加。
另一方面，來自于日益激烈的行業競爭業態，部分基金由于市場認知度低、業績競爭力不足等原因規模難以做大。此外，也和國內投資者越來越成熟有關，業績沒有亮點、競爭力不強的基金產品不再能僅靠營銷和渠道吸引客戶。
優勝劣汰格局顯現
業內人士認為，一只基金的成功與否，與三方面的因素相關：一是基金經理自身的投資能力；二是代銷渠道與基金公司的宣傳與營銷能力；三是“賺錢效應”，“賺錢效應”的核心在于市場環境是否適合該基金的投資策略。越來越多的“迷你基金”其實并非一朝一夕形成，而是多重因素長期作用的結果，此外更與年內權益市場表現不佳造成的“賺錢效應”減弱息息相關。
如分類別來看，二季報數據顯示，靈活配置型基金、被動指數型基金、偏股混合型基金是“迷你基金”的“重災區”，分別有189只、165只和96只?？梢钥闯?，權益類基金中的迷你基金較多，而這一比例事實上達到70%。
不過，當前市場中，權益類基金基數較大，以已公布二季報數據的基金為統計，權益類基金共4731只，占比為59%。而權益類產品同樣是基金公司間競爭最激烈、市場關注度最高的領域。2022年來，一邊是基金清盤加速，另一邊是“賣不動”。由于權益市場持續調整，往年出現“百億爆款、一日售罄”等盛景已難重現。
但從2019以來的這段期間，大批投資者已通過購買基金入市。因而，整體收益率相對有競爭力，有渠道和口碑優勢的大型基金公司旗下的產品往往更受投資者認可，在“馬太效應”的行業背景下，迷你基金只能處在清退的邊緣徘徊。
截至目前，全市場的基金已基本覆蓋到“股債期”等各類資產以及每類資產的各個細分熱門賽道。在這一過程中，產品同質化等現象也日漸突出，在“馬太效應”的行業發展趨勢下，難免會有一部分基金長期處于尾部區間，既缺乏亮眼業績，也無法做大規模。久而久之，通過主動清盤的方式重新整合投研資源，就成為必然之路。
不過，也要看到的是，在公募基金蓬勃發展期，基金產品正在形成“進退有序”格局。展望未來，有觀點認為，今年清盤基金的數量可能還會進一步上升。一方面，隨著基金行業規?？焖侔l展，基金清盤將逐步常態化；另一方面，這也是基金投資優勝劣汰的自然過程，是對基民投資利益有效保護的一種體現。
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