轉(zhuǎn)眼2023年已悄然過半。面對募資端、投資端、退出端的壓力，股權(quán)投資市場對于風(fēng)險(xiǎn)可控和收益穩(wěn)定的投資機(jī)會(huì)的偏好更為明顯。

根據(jù)華興數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)對2023年第二季度私募股權(quán)市場的調(diào)研，其發(fā)現(xiàn)目前二季度私募股權(quán)市場總體仍在低位運(yùn)行，行業(yè)普遍愈發(fā)務(wù)實(shí)，退出成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的主線話題。

01 募資

(資料圖片)

國資主導(dǎo)基金的比例持續(xù)提升，地方政府下場直投比例持續(xù)升高。與此同時(shí)，行業(yè)加速出清，各機(jī)構(gòu)探尋募資差異化方向。

一方面，市場化GP加強(qiáng)與地方政府合作，尤其與非一線城市展開合作。例如，清控銀杏與武漢創(chuàng)新投合作成立規(guī)模20億的創(chuàng)投基金，投向科技、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥方向。另一方面，加速募集小規(guī)模“專項(xiàng)基金”。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，小基金（募集金額小于5000萬元人民幣）的數(shù)量呈現(xiàn)逐年增加態(tài)勢，到2023年Q2，該金額區(qū)間的基金數(shù)量已經(jīng)超過一半達(dá)到53%；5000萬至1億人民幣募資金額區(qū)間的基金數(shù)量占比相對較為穩(wěn)定；1億至5億人民幣及5億人民幣募資金額區(qū)間的基金數(shù)量占比則逐年減少。

單項(xiàng)目基金增多是資金趨于謹(jǐn)慎、募資形式越發(fā)嚴(yán)峻的真實(shí)寫照。

02 投資

整體下跌明顯，投資規(guī)模下降、項(xiàng)目數(shù)量下降。

泛科技賽道（硬科技、先進(jìn)制造及新能源新材料）依舊吸金，占近六成市場份額；企服賽道略有回升，主要依靠該賽道大項(xiàng)目支撐（大語言模型Minimax的A輪融資、紅杉高瓴投資的極兔速遞D輪融資、開源中國的B輪融資、已在港股遞表的云知聲D++輪融資）；消費(fèi)賽道創(chuàng)六個(gè)季度最低融資額，1億美元融資額及以上項(xiàng)目只有1個(gè)，為廣汽領(lǐng)投的如祺出行的B輪融資；醫(yī)療健康賽道依舊維持上季度態(tài)勢，小幅下滑，并未出現(xiàn)明顯回暖跡象。

從階段上看，市場依然持續(xù)往早期項(xiàng)目加注。

而大項(xiàng)目數(shù)量維持低位，超六成集中在泛科技賽道。市場化機(jī)構(gòu)主導(dǎo)地位也在逐漸讓位于國資機(jī)構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年按照出手次數(shù)排序，出手次數(shù)最多Top5為：毅達(dá)資本、深創(chuàng)投、深圳高新投、紅杉、國家電投。（紅杉位列第四，2021為第一，第二）。

注：GP名稱標(biāo)記紅色視為國資系，包括國央企、地方政府、產(chǎn)業(yè)背景/科研院所國有投資機(jī)構(gòu)/基金、國資背景的金融機(jī)構(gòu)，標(biāo)記黃色視為市場化機(jī)構(gòu)，綠色視為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方，藍(lán)色視為非互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方。

數(shù)據(jù)來源：華興投資數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)整理、IT桔子、企名片、公開市場數(shù)據(jù)

03 退出

退出（“退出”指，歷史被投企業(yè)通過IPO、并購、股轉(zhuǎn)、回購及清算方式，使投資人實(shí)現(xiàn)退出）成為各機(jī)構(gòu)關(guān)注主線，通過不同渠道（上市、股轉(zhuǎn)、并購、回購或清算）退出的公司數(shù)量升高（尤其通過股轉(zhuǎn)和回購清算方式退出的數(shù)量升高）。

A股IPO恢復(fù)正常，依舊為VC/PE機(jī)構(gòu)最重要退出渠道。

根據(jù)華興數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)整理，第二季度通過IPO退出企業(yè)數(shù)量97家，境內(nèi)IPO占比提升至86%。A股依舊為中國企業(yè)退出提供最通暢的融資渠道，2023年第二季度科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的上市獲批已恢復(fù)過往正常發(fā)行節(jié)奏。

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