6月19日以來，港股連跌5日再度來到至暗時刻，不過硬幣的另一方面，港股市場價值或再度顯現(xiàn)。

【資料圖】

數(shù)據(jù)顯示，自上周以來，受到內(nèi)外多重因素影響，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊接連下挫，投資者對板塊投資熱情卻在逆勢提升。以場內(nèi)熱門ETF的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）為例，上交所數(shù)據(jù)顯示，6月26日港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）單日獲逾2億元資金爆買。

從流入趨勢看，該ETF近5日、近10日、近20日、近60日多個區(qū)間段均獲大額資金凈申購，其中近60日凈流額高達8.88億元，區(qū)間凈流率近120%。

截至6月26日，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）最新份額快速增至19.96億份，距離20億關口僅一步之遙，年內(nèi)份額增長率高達198%；經(jīng)過昨日大額資金凈申購，該ETF最新規(guī)模升至15.11億元，份額、規(guī)模續(xù)刷上市以來新高。

【接連調(diào)整，港股互聯(lián)網(wǎng)價值時刻再臨？】

從估值角度看，2023年以來，在海外流動性、中美關系、國內(nèi)經(jīng)濟弱復蘇等多重影響下，港股互聯(lián)網(wǎng)年內(nèi)整體基調(diào)以調(diào)整為主，特別是經(jīng)過上周以來的快速回撤，估值具有相對較高安全邊際。截至6月26日，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)最新PE值跌至27.62倍，處于指數(shù)發(fā)布以來7.45%歷史百分位，也已經(jīng)低于中位數(shù)和機會值。其中權重股騰訊控股2023年預測市盈率不到20倍，小米集團-W2023年預測市盈率僅25.1倍，遠低于海外科技巨頭。

從基本面角度看，港股在去年四季度前后迎來業(yè)績底，今年隨著宏觀經(jīng)濟的緩慢復蘇，港股的企業(yè)盈利增速也有望溫和修復，從而為港股的持續(xù)上漲提供基本面的支撐。首創(chuàng)證券此前觀點認為，2023年一季報，騰訊、美團、快手等公司業(yè)務增長和盈利能力改善情況超過市場預期，在線音樂等細分領域龍頭盈利能力改善情況也頗為樂觀，港股互聯(lián)網(wǎng)公司基本面呈現(xiàn)持續(xù)向好狀態(tài)。首創(chuàng)證券表示，港股當前估值水平處于低位，未來有望隨著流動性環(huán)境以及投資者風險偏好的改善，同堅韌向好的基本面一起支撐股價上行。

平安證券最新觀點認為，中國經(jīng)濟已企穩(wěn)并進入復蘇周期，地緣政治風險也有望出現(xiàn)階段性緩和，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊將迎來估值修復。在引領新技術革新的浪潮中，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭AI公司以中文大模型開發(fā)為核心，為未來應用端降本增效，賦能各行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動力。中信建投近期也表示，過去兩年，平臺經(jīng)濟專項整改取得積極進展，未來將進入常態(tài)化監(jiān)管階段，創(chuàng)新才是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的原動力，AI大模型爆火可能是新一波技術浪潮的開端，有望主導下一階段互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長。

【借道港股互聯(lián)網(wǎng)ETF，左側布局港股互聯(lián)網(wǎng)板塊】

作為離岸市場，港股較A股相對較為復雜，其基本面與內(nèi)地經(jīng)濟景氣關聯(lián)度極高，而在流動性上則與美聯(lián)儲等貨幣政策較為緊密，風險偏好上又受全球市場影響較大，整體投資難度較大。

對于多數(shù)投資者來說，借道相關港股ETF是個不錯的布局港股互聯(lián)網(wǎng)的方法，特別是港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）這樣的主題ETF，權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、嗶哩嗶哩權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，順應互聯(lián)網(wǎng)頭部效應的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢！同時，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭備受南向資金青睞，經(jīng)濟復蘇大勢下經(jīng)營業(yè)績有望迎來回暖。展望未來，互聯(lián)網(wǎng)依然是港股的核心資產(chǎn)，這些公司在指數(shù)權重中占據(jù)相當大比重，隨著港股估值不斷修復，互聯(lián)網(wǎng)的貝塔也應不會缺席。

風險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適合適當性評級C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。

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