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2019-02-20 14:30:02
商業(yè)銀行可通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金 央行票據(jù)互換并非量化寬松
2019-02-20 14:30:02 來源: 光明日報(bào)
近日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，決定支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。什么是永續(xù)債?永續(xù)債將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮哪些作用?未來還將在補(bǔ)充銀行資本金方面采取哪些措施?在2月19日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝和中國銀行保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)負(fù)責(zé)人，就支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金的有關(guān)情況進(jìn)行了詳解。
引入永續(xù)債補(bǔ)充銀行資本金
增強(qiáng)銀行資本實(shí)力是提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要方面和基本條件。銀行做生意也要“本錢”，資本金是銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)。一般來說，銀行資本補(bǔ)充可分為內(nèi)源性與外源性兩大渠道。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分超額撥備;外源性渠道主要有上市融資，增資擴(kuò)股，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等。
“當(dāng)前，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充資本的一個較好渠道。永續(xù)債沒有固定期限，或是到期日為機(jī)構(gòu)存續(xù)期，具有一定損失吸收能力，可計(jì)入銀行其他一級資本。永續(xù)債是國際上銀行補(bǔ)充其他一級資本比較常用的一種工具，有比較成熟的模式。”潘功勝表示，我國的銀行資本補(bǔ)充中優(yōu)先股和二級資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，但此前沒有使用永續(xù)債。這次由人民銀行牽頭，在我國引入銀行永續(xù)債這種產(chǎn)品，既可以拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，又可以深化和豐富債券市場的產(chǎn)品序列。
數(shù)據(jù)顯示，2018年年末，我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率是11.03%，一級資本充足率是11.58%，整體資本充足率是14.20%。“從資本結(jié)構(gòu)情況來看，我國商業(yè)銀行核心一級資本的占比達(dá)到77%~78%的水平，總體資本質(zhì)量比較高，各項(xiàng)指標(biāo)符合資本監(jiān)管的要求。但相對于國際水平和未來信貸增長的要求，商業(yè)銀行仍然需要多渠道、及時地補(bǔ)充資本。”銀保監(jiān)會法規(guī)部主任叢林表示。
據(jù)了解，2016年到2018年，全球市場發(fā)行永續(xù)債的規(guī)模大概在1000億美元左右。在優(yōu)先股和永續(xù)債這兩種主要的其他一級資本補(bǔ)充工具中，國際商業(yè)銀行主要選擇的是永續(xù)債。
央行票據(jù)互換并非量化寬松
今年1月25日，中國銀行成功發(fā)行首單銀行永續(xù)債，一次性完成400億元上限發(fā)行，實(shí)現(xiàn)2倍以上認(rèn)購，發(fā)行利率處于預(yù)測發(fā)行區(qū)間的下限，獲得市場的充分認(rèn)可。
通過永續(xù)債的形式補(bǔ)充銀行資本在我國剛開始進(jìn)入實(shí)踐階段，為了引導(dǎo)和培育市場，需要有一定的政策支持。銀保監(jiān)會擴(kuò)大了保險機(jī)構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具。財(cái)稅部門已經(jīng)明確了永續(xù)債的會計(jì)處理，很快還將明確永續(xù)債的稅收處理。人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具(CBS)，并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以促進(jìn)提升永續(xù)債的流動性和市場接受度。
據(jù)潘功勝介紹，央行票據(jù)互換是人民銀行和公開市場的一級交易商之間開展的一種債券的互換交易。債券持有人可以將換入的央票在市場上進(jìn)行抵押融資，也可以參與央行的一些貨幣政策操作，將其作為貨幣政策操作的擔(dān)保品，其目的在于提高永續(xù)債的市場流動性，增強(qiáng)市場主體認(rèn)購銀行永續(xù)債的意愿，支持銀行通過發(fā)行永續(xù)債來補(bǔ)充資本。
潘功勝強(qiáng)調(diào)，央行票據(jù)互換并非量化寬松(QE)。央行票據(jù)互換是央行與公開市場一級交易商之間開展的一種債券互換交易，是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響中性，并非中國版QE。央行票據(jù)互換主要是提升永續(xù)債的市場流動性。
為多渠道補(bǔ)充銀行資本創(chuàng)造環(huán)境
中國銀行永續(xù)債發(fā)行受到了市場投資者的普遍歡迎，目前其他一些銀行也在積極準(zhǔn)備發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。人民銀行表示，將會同有關(guān)部門進(jìn)一步完善永續(xù)債的政策框架，繼續(xù)推動銀行多渠道補(bǔ)充資本，提升銀行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。
資本充足率是衡量商業(yè)銀行健康狀況的重要指標(biāo)，我國監(jiān)管部門對商業(yè)銀行資本充足率有著嚴(yán)格的要求。據(jù)潘功勝介紹，我國金融管理部門一直在為商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和政策環(huán)境，一是在平衡好股東利益和商業(yè)銀行發(fā)展需要的前提下，鼓勵商業(yè)銀行通過內(nèi)源性方式來補(bǔ)充資本;二是發(fā)揮好股票市場融資功能，支持商業(yè)銀行上市融資、增資擴(kuò)股、發(fā)行優(yōu)先股等來補(bǔ)充資本;三是通過債券市場產(chǎn)品和工具創(chuàng)新來補(bǔ)充商業(yè)銀行資本;四是支持銀行通過資產(chǎn)證券化方式來降低風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。此外，也在不斷擴(kuò)大投資者范圍，引入基金、年金等長期專業(yè)投資者參與銀行的增資擴(kuò)股，鼓勵外資金融機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)市場交易。
叢林表示，今后銀保監(jiān)會將綜合考慮商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況、經(jīng)營穩(wěn)健的程度等因素，在風(fēng)險可控的前提下審核商業(yè)銀行無固定期限資本債券的發(fā)行申請，同時將在符合巴塞爾協(xié)議III的國際標(biāo)準(zhǔn)的前提下，借鑒國際監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)和境外市場的實(shí)踐，結(jié)合我國市場發(fā)展階段，繼續(xù)優(yōu)化商業(yè)銀行資本工具發(fā)行以及審批的流程，指導(dǎo)商業(yè)銀行做好整體的資本補(bǔ)充規(guī)劃，來增強(qiáng)我國商業(yè)銀行整體的資本實(shí)力。
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