日前，紫光學(xué)大發(fā)布公告稱，公司原擬以發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式作價(jià)236億元購買天山鋁業(yè)100%股權(quán)的事項(xiàng)已終止。這意味著，籌劃近一年的重組沒能成功。

同時(shí)，這也意味著紫光學(xué)大旗下學(xué)大教育資產(chǎn)的出售再一次以“失敗”告終。那已三度被紫光學(xué)大出售未果的學(xué)大教育未來將走向何方?

就此類相關(guān)問題，《投資者網(wǎng)》采訪到紫光學(xué)大相關(guān)人士，得到部分解答。

重組不被認(rèn)可

去年3月，紫光學(xué)大停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，9月發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式購買錦隆能源等18名交易對(duì)方合計(jì)持有的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第八師天山鋁業(yè)股份有限公司(簡稱“天山鋁業(yè)”)100%股權(quán)。

去年10月，紫光學(xué)大復(fù)牌后，遭到投資者“用腳投票”，其股價(jià)連續(xù)出現(xiàn)大幅下滑，2018年10月12日-18日期間跌幅為39%。其中，在10月18日盤中的最低價(jià)為16.9元。

而這次宣布重組失敗之后，紫光學(xué)大的股價(jià)則出現(xiàn)連續(xù)三日的上漲，2月18日至20日期間的漲幅為19.2%。由此看出，紫光學(xué)大此次重大資產(chǎn)重組并沒得到投資者們的認(rèn)可。

對(duì)于重組終止原因，公告中稱：“由于本次重大資產(chǎn)重組推進(jìn)期間宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及國內(nèi)外資本市場情況發(fā)生較大的變化，公司及相關(guān)方就本次重大資產(chǎn)重組情況進(jìn)行了論證談判，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重組無法達(dá)到雙方預(yù)期，若繼續(xù)推進(jìn)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。為維護(hù)公司及全體股東尤其是中小股東的利益，經(jīng)公司審慎研究，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。”

也有投資者認(rèn)為，紫光學(xué)大如此輕易放棄教育資產(chǎn)，淪為殼股并不可取。

學(xué)大教育何去何從

此次重組終止背后有一個(gè)備受關(guān)注的事，那就是紫光學(xué)大旗下的學(xué)大教育到底何去何從?

學(xué)大教育主要從事K12個(gè)性化1對(duì)1輔導(dǎo)，在2015年的中概股回A潮中，學(xué)大教育接受私有化要約，從納斯達(dá)克退市，于2016年借殼回歸A股。而由于收購后定增失敗，上市公司背負(fù)了極高的資產(chǎn)負(fù)債率，學(xué)大教育業(yè)績不足以支撐，如今，這已經(jīng)是學(xué)大教育回歸A股后，兩年內(nèi)三次欲被出售，且三次都以“失敗”告終。

作為上市公司的主要資產(chǎn)，學(xué)大教育2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.56億元，凈利潤7515.61萬元;2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.17億元(其中教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入27.76億元)，凈利潤13785.03萬元。

此前，紫光學(xué)大發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為1000萬元-1500萬元，而其2017年盈利2438萬元，預(yù)計(jì)2018年比上一年同期下降58.98% - 38.48%。

如此一來，投資者不禁擔(dān)憂：學(xué)大教育未來何去何從?紫光學(xué)大相關(guān)人士只對(duì)《投資者網(wǎng)》表示：“鑒于本次重大資產(chǎn)重組終止，公司與天津安特教育科技有限公司、北京學(xué)大信息技術(shù)有限公司、Xueda Education Group于2018年9月簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》已不具備簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的前提條件，公司與天津安特教育科技有限公司、北京學(xué)大信息技術(shù)有限公司、Xueda Education Group、西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司、學(xué)成世紀(jì)(北京)信息技術(shù)有限公司、紫光集團(tuán)有限公司于2018年9月簽署的《債務(wù)清償框架協(xié)議》已不具備簽署正式債務(wù)清償協(xié)議的前提條件。”

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