智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)多名熟悉歐洲央行的消息人士透露，歐洲央行政策制定者渴望盡早結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃，加息時(shí)間最早可能在7月，但肯定不會(huì)遲于9月。

多名消息人士均表示，盡管較長(zhǎng)期預(yù)測(cè)依然顯示歐元區(qū)通脹將回落至低于歐洲央行所設(shè)定的2%的目標(biāo)，但在4月14日的議息會(huì)議上，政策制定者們的最新預(yù)測(cè)顯示，歐元區(qū)的通脹直到2024年都將高于2%。

歐洲央行今年以來(lái)一直在以盡可能慢的速度取消刺激措施，但通脹飆升正在給政策制定者帶來(lái)壓力并促使他們結(jié)束進(jìn)行了近10年的寬松政策。歐洲央行管委會(huì)成員長(zhǎng)期以來(lái)則一直批評(píng)歐洲央行低估了通脹，并表示需要新的預(yù)測(cè)來(lái)作為“承認(rèn)現(xiàn)實(shí)的一步”。

本月早些時(shí)候，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月CPI同比上升7.5%，預(yù)期6.7%，前值5.8%，連續(xù)第5個(gè)月創(chuàng)歷史新高;環(huán)比上漲2.5%，前值0.9%。3月份高企的通脹數(shù)據(jù)體現(xiàn)了俄烏沖突以來(lái)相關(guān)能源、糧食價(jià)格上漲的影響。

歐洲央行此前在4月議息會(huì)議上宣布維持利率不變，并重申預(yù)期第三季度結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃，但未有新的撤出寬松的承諾，也未透露可能加息的日期。

歐洲央行下一次議息會(huì)議將于6月9日開始。歐洲央行多位官員近期已發(fā)表鷹派言論。上周五，歐洲央行央行拉加德表示，歐洲央行“很有可能”在第三季度初結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買，今年加息可能性“很大”。此外，歐洲央行管委Pierre Wunsch(比利時(shí)央行行長(zhǎng))、Joachim Nagel(德國(guó)央行行長(zhǎng))和Martins Kazaks(拉脫維亞央行行長(zhǎng))均聲稱歐洲央行最早可能在7月開始加息。

今年將加息三次?

幾乎所有消息人士都表示，預(yù)計(jì)歐洲央行今年將至少加息兩次。其中有一些人表示，第三次加息也是有可能的，不過(guò)這在很大程度上取決于市場(chǎng)對(duì)加息的消化。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行今年將加息約85個(gè)基點(diǎn)，意味著有超過(guò)3次各25個(gè)基點(diǎn)的加息，這將使2014年以來(lái)一直為-0.5%的歐元區(qū)基準(zhǔn)利率回到零以上。

歐洲央行長(zhǎng)期以來(lái)一直辯稱，退出刺激措施只是貨幣政策正常化，這是一個(gè)不確定的概念，沒(méi)有設(shè)定的參數(shù)。

不過(guò)，消息人士表示，貨幣政策正常化應(yīng)該意味著回歸中性利率，即既不會(huì)刺激也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利率水平。消息人士認(rèn)為，中性利率在1%-1.25%區(qū)間，比當(dāng)前利率高出150到175個(gè)基點(diǎn)。有消息人士指出：“到2023年底達(dá)到這一水平可能是合理的。”

加息只有在債券購(gòu)買計(jì)劃結(jié)束后才會(huì)開始。消息人士均表示，債券購(gòu)買計(jì)劃應(yīng)該在6月30日或7月1日結(jié)束，這意味著歐洲央行將在7月21日的議息會(huì)議前準(zhǔn)備好加息。

有消息人士表示：“除非前景發(fā)生重大變化，否則我會(huì)選擇7月(加息)。”也有消息人士表示，他們更傾向于等到9月才開始加息，部分原因是屆時(shí)將有新的預(yù)測(cè)出爐、以及避免在流動(dòng)性較低的夏季月份出臺(tái)重大政策舉措。

歐洲央行上次加息是在2011年歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)前夕，此舉目前被普遍認(rèn)為是歐洲央行迄今為止最大的政策失誤，而“有些人害怕犯類似的錯(cuò)誤”。

由于俄烏沖突對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)信心構(gòu)成持續(xù)威脅、且疫情也尚未結(jié)束，歐洲央行政策制定者強(qiáng)調(diào)，在此之前，前景可能發(fā)生根本性變化。一些政策制定者表示，今年可能出現(xiàn)技術(shù)性衰退、或連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但全年仍將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 歐洲央行盼盡早結(jié)束購(gòu)債 加息時(shí)間不遲于9月 歐洲央行