全球債券收益率曲線出現首次倒掛全球衰退可能性越來越大？

2022-11-30 07:55:27 來源: 騰訊網

(資料圖片)

世界各地的債券市場都在整齊劃一的發出信號：經濟衰退的可能性越來大。

這一信息在美國債券市場表現最為突出，如美國債券收益率曲線倒置相較2001年和2008年衰退之前更為明顯。長期以來，當政府債券的長期利率低于短期利率時一直被視為經濟衰退的預兆，這也暗示著交易員押注美聯儲將不得不降低基準利率，以應對未來的疲軟增長。

智通財經APP獲悉，Bespoke Investment Group的“全球收益率曲線”顯示，自2014年Bespoke開始追蹤以來，這一曲線首次出現反轉。據了解，該曲線繪制了全球15個最大經濟體的購買力平價GDP加權平均名義收益率。

Bespoke在報告中表示:“美國收益率曲線的反轉引發了人們對美國經濟衰退的擔憂，但隨著全球多數最大經濟體的收益率曲線出現反轉，全球衰退的可能性似乎越來越大。”

當然，關于收益率曲線倒掛作為經濟衰退指標是否有用的爭論非常激烈，大型投資者可能出于多種原因購買長期債券，從而壓低收益率。但無論如何，今年全球收益率曲線趨平的速度之快仍是不同尋常的。

Bespoke表示，目前至少有8個國家的收益率曲線是倒掛的，而相比之下，去年年底只有一個。其中，出現收益率曲線倒掛的債券市場包括德國、俄羅斯、巴西、英國、墨西哥、韓國和加拿大以及美國。

但即使在10年期和2年期債券收益率之差仍為正的國家，今年這兩個債券收益率之差也在迅速縮小。

Bespoke指出：“全球收益率曲線趨平的速度也非常快。在一年半的時間里，至少從2014年以來，它已經從最陡峭的水平變成了最倒置的水平。總體而言，到目前為止，2022年迄今為止的平均持平幅度為81個基點。”

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