近十年財險業務快速發展 財產保險業風險保障水平不提升
2022-12-12 10:09:22
轉債估值持續優化——可轉債周報
2022-12-12 10:09:22 來源: 騰訊網
(資料圖片)
1、市場回顧：震蕩下行，估值優化
轉債本周（2022.12.5-2022.12.9，下同）收跌，中證轉債整體震蕩下行，市場成交波動，換手率總體呈下降趨勢。
本周轉債行業漲跌互現，社會服務、石油石化、建筑裝飾、家用電器、非銀金融表現較好。從不同維度來看，高平價轉債表現較好。個券漲少跌多，本周在459只可交易轉債中，115只上漲，344只下跌；剔除本周新上市個券，惠城轉債、盛路轉債、金誠轉債領漲，溢利轉債、華森轉債、元力轉債領跌。日均成交額有所下降，日均換手率較前周小幅下降。剔除本周新上市個券，特一轉債、眾信轉債、新天轉債成交額居前。
轉債價格小幅下降，平價溢價率小幅下降。截至12月9日，全市場可轉債的平均價格是133.20元，與前周相比下跌0.94元，處于2021年以來39.10％分位數；全市場平均轉股溢價率為45.27％，比前周下降0.97pct，處于2021年以來65.60％分位數。
本周（12.5-12.9）股指普漲，大盤價值表現較好，行業漲跌互現，食品飲料、家用電器、商貿零售、交通運輸、建材等行業領漲。北向資金保持凈流入，A股日均成交額和換手率上升，融資交易占比上升。
A股估值有所上升，截至12月9日，A股整體市盈率（PE）為17.41X，處于26.57％分位值（2015年以來）；行業估值方面，有色、煤炭、通信、交運、軍工、醫藥、石化、家電、化工的PE處于其歷史分位數的低位，銀行、非銀、環保、建材、地產的PB處于其歷史分位數的低位。
2、市場前瞻：轉債估值持續優化
轉債本周有所調整，主因是債券收益率的上行，債基產品的贖回，導致在正股上漲的情況下，轉債價格反而下跌，但同時也使得轉股溢價率下降，轉債估值優化。我們認為債基調整只是短期影響因素，隨著收益率的企穩，債基贖回會得到一定控制，中長期要看正股走勢，當前正股市場情緒高漲，能有效提升轉債勝率。當前負面因素對市場的不利影響在邊際遞減。二十大后政府繼續加大財政投資，基建投資保持高增速并且實物工作量不斷形成，將對經濟起到強力支撐；疫情防控政策優化，對經濟約束變小；地產方面，政策持續加碼，地產融資的“三只箭”給市場打了一針強心劑，市場對地產恢復已明顯偏樂觀；后續隨著各項政策措施落地，地產有望企穩復蘇。海外貨幣政策緊縮邊際緩解，美聯儲加息節奏或減緩。我們戰略性看好內需板塊，尤其是跟內需相關的龍頭，關注穩增長和大消費兩條主線，尤其是前期受疫情、地產等因素影響下降較多的板塊。后續觀察疫情防控優化情況、地產政策落地、基建實物工作量的形成、美聯儲加息等因素。
風險提示：疫情影響超預期；國際政治沖突加??；國內外通脹惡化。
來源：券商研報精選
關鍵詞： 轉債估值持續優化——可轉債周報
您可能也感興趣:
為您推薦
遼寧擴大緩繳社保費政策實施范圍 補繳期間免收滯納金
2022-12-12 10:09:22
增額終身壽險成銀保市場上的黑馬 中途退?？謺p失保費
2022-12-12 10:09:22
保險公司紛紛探索轉型之路 聚焦細分業務、推出新產品
2022-12-12 10:09:22
排行
最近更新
- 轉債估值持續優化——可轉債周報
- 世界快資訊：美的置業（03990）附屬擬發行不超15億元公司債券
- 焦點日報：16個項目賽前落戶 這場雙創大賽用服務吸引人才
- 信用債盤前提示｜理財贖回壓力猶存，信用債收益率集體上行
- 環球快報:西部（重慶）科學城新能源智能網聯汽車及智慧交通科...
- 今日熱聞!Viettel和UTL Group簽署關于在印度全面研發和部署5...
- 熱點聚焦：愛立信與蘋果簽署全球專利許可協議
- 當你在穿山越嶺的另一邊——Discovery攜手哈弗酷狗與探索家張...
- 兆龍移民美國EB3移民案例分享：在美留學生背景如何移民美國
- 亞馬遜ERP積加&財務ERP融合，保障資金健康運轉，解放財務生產力
- 全球焦點！柿子皮的妙用?
- 黃柿子皮能吃嗎?
- 柿子能不能吃皮?
- 脆柿子皮黑了還能吃嗎?
- 【全球聚看點】柿子皮的經濟價值?
- 快播：俄向尼加拉瓜捐贈348噸面粉用于學校午餐
- 今日恐慌與貪婪指數為27，等恐慌程度較昨日有所下降
- Paxful通知用戶將比特幣轉移到自我托管
- 環球熱門:韓國金融機構正考慮直接參與加密貨幣在交易所上線的...
- 荷蘭合作銀行：鮑威爾將在明年繼續反對降息
- 北京人口分布趨向“多點支撐”
- 世界速遞！Dragonfly Capital合伙人：Genesis清算或將迫使DCG破產
- 世界熱文：冬季養生正當時
- 因湃工廠動工，廣汽自產電池
- 防疫熱點問答丨兒童發熱咳嗽怎么辦？
- 要聞速遞：黃桃罐頭懷舊賣點難成 歡樂家林家鋪子市場拐點
- 天天實時：國家中醫藥局中醫疫病專家委員會發布《新冠病毒感...
- 一換季就感冒？出現這5種癥狀就要警惕了
- 【天天聚看點】抗原試劑“罪”與罰
- 熱點！轉給家人朋友！關于新冠病毒你要知道的30件事
今日要聞
- 兆龍移民美國EB3移民案例分享：在美留學生背景如何移民美國
- 焦點日報：16個項目賽前落戶 這場雙創大賽用服務吸引人才
- 亞馬遜ERP積加&財務ERP融合，保障資金健康運轉，解放財務生產力
- 環球快報:西部（重慶）科學城新能源智能網聯汽車及智慧交通科技創新基地項目開工建設
- 轉債估值持續優化——可轉債周報
- 今日熱聞!Viettel和UTL Group簽署關于在印度全面研發和部署5G網絡基礎設施的戰略協議
- 信用債盤前提示｜理財贖回壓力猶存，信用債收益率集體上行
- 世界快資訊：美的置業（03990）附屬擬發行不超15億元公司債券
- 熱點聚焦：愛立信與蘋果簽署全球專利許可協議
- 今日恐慌與貪婪指數為27，等恐慌程度較昨日有所下降