上市7個(gè)月以來，佰維存儲(chǔ)(688525)股價(jià)不斷上攻，區(qū)間漲幅最高超5倍，是不折不扣的大牛股。不過，公司最新的業(yè)績情況卻與股價(jià)表現(xiàn)不相匹配。8月1日晚間，佰維存儲(chǔ)“劇透”了公司上半年的業(yè)績情況，公司歸屬凈利潤預(yù)計(jì)出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損約2.8億-3.2億元，這也意味著，公司上市后的首份半年報(bào)將出現(xiàn)虧損。公司把業(yè)績下滑歸因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)的不景氣，但在產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑、存貨周轉(zhuǎn)率顯著下降、首發(fā)募投項(xiàng)目尚未完成建設(shè)之時(shí)，佰維存儲(chǔ)還要大幅募資擴(kuò)產(chǎn)，這一募投計(jì)劃也引起了市場不小的爭議。

上半年凈利預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧

【資料圖】

2023年上半年，佰維存儲(chǔ)上市后的首份半年報(bào)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損。

8月1日晚間，佰維存儲(chǔ)對(duì)外披露了2023年半年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為11億-12億元，去年同期營業(yè)收入約為13.84億元，出現(xiàn)下滑；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤為-3.2億至-2.8億元，去年同期盈利4952.65萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

針對(duì)業(yè)績大幅下滑的原因，佰維存儲(chǔ)表示，2023年上半年，受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)整體下行等因素的影響，市場需求下滑明顯，產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致公司營業(yè)收入及毛利率下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推動(dòng)客戶與渠道開拓，導(dǎo)致銷售費(fèi)用同比增加；公司持續(xù)加大芯片設(shè)計(jì)、固件設(shè)計(jì)、新產(chǎn)品開發(fā)及先進(jìn)封測的研發(fā)投入力度，并大力引進(jìn)行業(yè)優(yōu)秀人才，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用同比增加。另外，報(bào)告期內(nèi)公司根據(jù)市場價(jià)格變化趨勢對(duì)存貨計(jì)提了減值準(zhǔn)備。綜合上述因素，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤大幅下滑。

據(jù)了解，2022年，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化、全球部分地區(qū)性因素的影響下，半導(dǎo)體行業(yè)下游終端需求不振，產(chǎn)業(yè)鏈庫存高企，壓力不斷傳導(dǎo)至上游，全球半導(dǎo)體存儲(chǔ)市場陷入下行周期。NAND Flash和DRAM兩大主要半導(dǎo)體存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品的單價(jià)出現(xiàn)較快下跌，根據(jù)中國閃存市場CFM數(shù)據(jù)，全球存儲(chǔ)市場規(guī)模同比下降15%。

佰維存儲(chǔ)正是一家主要從事半導(dǎo)體存儲(chǔ)器的研發(fā)設(shè)計(jì)、封裝測試、生產(chǎn)和銷售的公司，于2022年12月30日登陸科創(chuàng)板，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括嵌入式存儲(chǔ)、消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)、工業(yè)級(jí)存儲(chǔ)及先進(jìn)封測服務(wù)。

因涉及半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片等熱門概念，佰維存儲(chǔ)上市后不斷受到資金追捧，成為二級(jí)市場上不折不扣的大牛股，股價(jià)一度漲逾5倍。

東方財(cái)富顯示，2022年12月30日-2023年6月1日，佰維存儲(chǔ)股價(jià)區(qū)間累計(jì)漲幅為583.34%。6月1日后，佰維存儲(chǔ)股價(jià)進(jìn)入階段性調(diào)整，不過截至8月1日，公司上市以來的股價(jià)仍漲逾4倍。

截至8月1日收盤，佰維存儲(chǔ)報(bào)77.86元/股，漲幅為0.54%，總市值為335.1億元。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，除了所涉題材，基本面也是需要考慮的重要因素。因此，對(duì)于業(yè)績預(yù)虧個(gè)股，應(yīng)審慎進(jìn)行投資。

佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2023年，隨著需求端復(fù)蘇，供給側(cè)削減產(chǎn)能，供需結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化，半導(dǎo)體存儲(chǔ)行業(yè)周期性下跌之勢可能逐漸止步，甚至出現(xiàn)部分反彈。此外，在7月接受投資者調(diào)研時(shí)，佰維存儲(chǔ)也表示，當(dāng)前全球消費(fèi)市場疲軟，行業(yè)景氣度仍舊低迷；長期來看，信息技術(shù)發(fā)展帶來的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求不斷增長，整個(gè)存儲(chǔ)器市場隨之不斷增長。

逆周期擴(kuò)產(chǎn)引爭議

行業(yè)不景氣之下，剛上市7個(gè)月的佰維存儲(chǔ)，近期還要募資45億元擴(kuò)產(chǎn)。

據(jù)佰維存儲(chǔ)7月20日公告，公司擬定增募資不超過45億元，用于惠州佰維先進(jìn)封測及存儲(chǔ)器制造基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、晶圓級(jí)先進(jìn)封測制造項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金4個(gè)項(xiàng)目，擬分別投入募資額8億元、12億元、12億元、13億元。

佰維存儲(chǔ)表示，此次募資旨在進(jìn)一步擴(kuò)大公司存儲(chǔ)芯片封測及模組制造的產(chǎn)能，提升公司產(chǎn)品供應(yīng)的規(guī)模化和穩(wěn)定性，滿足客戶訂單需求；同時(shí)構(gòu)建晶圓級(jí)封測能力，滿足先進(jìn)存儲(chǔ)器需求，補(bǔ)強(qiáng)大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈，提高核心競爭力；此外，還可以加大對(duì)存儲(chǔ)介質(zhì)特性研究、芯片/固件設(shè)計(jì)、軟件/硬件開發(fā)、先進(jìn)封測、存儲(chǔ)測試設(shè)備與算法開發(fā)等技術(shù)領(lǐng)域的投入，增強(qiáng)公司的核心競爭力，延伸公司的價(jià)值鏈條。

值得一提的是，“惠州佰維先進(jìn)封測及存儲(chǔ)器制造基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”這一項(xiàng)目是在公司首發(fā)募投項(xiàng)目“惠州佰維先進(jìn)封測及存儲(chǔ)器制造基地建設(shè)項(xiàng)目”的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。截至一季度末，上述項(xiàng)目仍處于投資建設(shè)期，尚未完成建設(shè)。與首發(fā)募投項(xiàng)目相比，擴(kuò)產(chǎn)擬投入的募資額更高。截至3月31日，該項(xiàng)目承諾投資金額為3億元，實(shí)際投資額約為2.88億元。

此外，佰維存儲(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)能力在今年一季度出現(xiàn)了明顯下降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年底的248.1天驟增至477.3天，存貨周轉(zhuǎn)率也從2022年底的1.45次驟降至0.19次。

據(jù)了解，此次定增是今年以來A股芯片公司中，募資額第二高的企業(yè)。僅次于今年6月披露定增預(yù)案的士蘭微。剛上市就推大額定增計(jì)劃這一行為遭到了投資者“用腳投票”，東方財(cái)富顯示，在上述定增預(yù)案發(fā)布次日，佰維存儲(chǔ)收跌11.08%。投融資專家許小恒表示，在披露定增募資預(yù)案后，公司股價(jià)出現(xiàn)大跌，說明投資者對(duì)此次募資并不看好。

佰維存儲(chǔ)表示，公司將持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入和管理水平，布局產(chǎn)業(yè)鏈深化，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力；同時(shí)，積極拓展國內(nèi)外存儲(chǔ)市場，不斷提升公司市場份額和品牌影響力；此外，積極培育服務(wù)器存儲(chǔ)、車載存儲(chǔ)等新業(yè)務(wù)，穩(wěn)步推出有競爭力的產(chǎn)品。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向佰維存儲(chǔ)方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿未收到對(duì)方回復(fù)。

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