“下調勢在必行”？存量房貸利率的最新說法來了
2023-08-31 08:43:58
寧德時代正在向電池版圖外的上游“下狠手”
2023-08-31 08:43:58 來源: 搜狐科技
出品丨搜狐汽車·汽車咖啡館
作者丨韋燕玲
不久前，寧德時代拿出了一份保持高水準的年中財報：上半年營業總收入1892.46億元，同比增長67.52%，凈利潤為207.17億元，同比增長153.64%。
(相關資料圖)
但其上游的供應商們日子卻沒有那么好過——比如寧德時代的正極供應商德方納米，今年年中業績預告最高虧損達到了11.7億元，同比由盈轉虧。
在今年鋰價暴跌，下游需求減少的背景下，鋰礦、鋰鹽、電池材料廠商們一改去年的超高盈利表現，中小廠商們甚至淪落至“極限求生”的地步。
而今年七月末，有消息傳出寧德時代要求正極材料廠以市價的9~9.5折與其結算碳酸鋰價格或選擇客供。而所謂客供，即寧德時代提供碳酸鋰，由正極材料廠負責加工，賺取加工費。
實際上這也不是寧德時代第一次傳出壓價的消息了。
比如在今年年初，寧德時代就曾要求上游供應商降價10%，甚至有部分供應商透露，這已經變成了季度性的降價問詢。而對于市占率曾經一度在50%以上的寧德時代，其在上游供應商面前的話語權甚至是被默認的。
一時間，甚至有這樣一種聲音：寧德時代此舉是不是在通過主導議價權等方式正在不斷擠壓供應鏈企業的生存空間？
寧德時代的壓價行為不難理解，受終端市場價格戰的影響，動力電池廠商們也已經開始降價。
8月22日，動力電池廠商孚能科技在業績說明會上表示，今年下游整車廠的價格波動壓力大，下半年對于電池廠也出現了壓價。
而據鑫欏資訊數據，8月28日，國內市場動力電池電芯報價持續走跌，其中方形三元動力電芯報價0.57-0.68元/Wh；方形磷酸鋰鐵動力電芯報價0.5-0.57元/Wh。對比一年前，2022年9月1日，方形三元動力電芯報價0.83-0.92元/Wh；方形磷酸鋰鐵動力電芯報價0.76-0.84元/Wh。可以說，當前的電芯價格幾乎已經是近年來的歷史新低了。
從企業策略角度而言，寧德時代的瘋狂壓價雖然是出于自己的降本提高毛利的角度出發的，但是這也導致上游的供應商們在原材料價格下跌之后，利潤空間再度被壓縮。
從長遠來看，一昧擠壓上游供應鏈的這種做法并不利于整個行業的發展。
但“產業投資”在其中起到了緩和這種供應鏈關系緊張的作用。比如寧德時代已經通過產業投資的方式布局了不少上游供應鏈企業，寧德時代相關人士稱，公司的投資方向圍繞主業，布局產業鏈上下游，以保障關鍵資源供應及加強產業鏈合作和協同。
產業投資給了寧德時代建立自己的“產業聯盟”的機會，而對于加入其隊伍的供應鏈企業也因為這種利益相關的關系嘗到了甜頭。
據不完全統計，今年初至今，寧德時代參投的供應鏈企業中已經有不少于20家企業開啟IPO進程，其中包括正負極材料、電解液、鋰電設備、銅箔、結構件、儲能逆變器、PCB等領域。
因此未來也許會演變成這樣一個趨勢：行業龍頭通過產投方式，不斷垂直整合形成自己的產業聯盟，而沒有加入產業聯盟的企業將會在打壓下舉步維艱，甚至加速退出。
01 把“降本”的鍋甩給上游
如前所述，寧德時代向上游供應商進行壓價，一定程度上也是為了將下游主機廠傳來的降本壓力轉移給更上游的環節。
可以這么說，降價的壓力最終傳導至哪一環節，甚至是哪一個企業，都與其在整個產業鏈中的“話語權”有關。
簡單梳理一下動力電池產業鏈的各個環節：在整個行業的最上游是負責開采鋰、提煉原材料碳酸鋰的所謂鋰礦、鋰鹽廠商；往下則是基于碳酸鋰原材料生產磷酸鐵鋰、三元鋰、六氟磷酸鋰等正極材料、電解液的電池材料公司；而后才是寧德時代這樣的生產電芯、電池包等產品的電池廠家。
在這個鏈條中，電池材料環節的廠家是最為弱勢的那一環。
7月20日，有媒體報道，7月初，寧德時代要求正極材料廠以市價的9-9.5折（不同類型正極材料廠的折扣要求稍有差別）與其結算碳酸鋰價格或選擇客供。所謂客供，是寧德時代提供碳酸鋰，正極材料廠負責加工，賺取加工費。
而據稱，寧德時代在3月時已向上游的正極材料供應商壓價，其中部分材料價格下跌了約 10%。
有電池材料行業人士告訴搜狐汽車：“寧德時代壓價的這種行為，基本上就是為了讓他們（材料廠商）做代工。”
“家里有礦”的寧德時代當然有底氣敢這么做。據相關統計，寧德時代通過投資、成立合資公司等手段，已經布局了包括志存鋰業、天宜鋰業、斯諾威礦業、以及北美鋰礦等國內外鋰礦資源。其中志存鋰業的碳酸鋰出貨量2022年達到6萬噸，為全國第一。
對于材料廠商而言，在今年碳酸鋰價格大跌之后也導致了不少去年年末高價囤積的庫存原料減值，這已經讓不少正極材料廠商業績迅速下滑，甚至虧損。比如磷酸鐵鋰龍頭德方納米，今年上半年業績預告就虧損了超11億元。
龍頭尚且如此，可以想象中小企業的日子會有多難熬。
一位頭部電池材料廠商高管曾在年初鋰價暴跌時對搜狐汽車預判：“沒有資源布局的產業鏈中部的一些中小企業在今年可能會加速退出。”
因此，一定程度而言，材料廠做代工賺取加工費甚至還能保證一定的現金流，讓企業平穩度過這個階段。只不過，想要像之前一樣賺取高額利潤，怕是難了。
回到寧德時代，對于上游，其通過壓價的方式傳導終端的降價壓力，而對于下游它也早早在搶奪市場份額上下了大招。
今年2月底，寧德時代針對其戰略客戶，包括理想、蔚來、華為、極氪等推出了一個“鋰礦返利”計劃——根據該計劃規定，未來三年內一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結算。簽署這項合作的車企，需要承諾約80%的電池采購量給寧德時代。
而寧德時代之所以敢于拿20萬元來定價，是因為其有自己的完整資源布局，只要鋰礦的價格沒有低于其成本價，那么就完全可以把這部分空間讓出來去爭市場份額。
實際上，為了搶奪市場份額，發揮自己的規模優勢，寧德時代一直不惜一擲千金來整合自己的產業鏈資源。
02投資組合拳：構建自己的產業聯盟
據不完全統計，目前寧德時代對外投資的公司約110家，而擁有實際控制權的公司超過600家。
在寧德時代的投資版圖中，基本是以動力電池主業為主，同時涉及自動駕駛、芯片、汽車制造、儲能等領域。而從被投公司來看，這些被投企業中不少是寧德時代的供應商與客戶。從拓展的路徑來看，寧德時代主要采用了入股、并購、合資等方式。
具體到動力電池產業鏈中，在上游的礦資源中，寧德時代通過子公司投資了志存鋰業、天宜鋰業、斯諾威礦業、以及北美鋰礦、印度尼西亞鎳礦產資源、等諸多國內外優質鋰、鎳、鈷礦。
負極材料方面，寧德時代擁有至少7家供應商，其中凱金能源、杉杉股份、、翔豐華、尚太科技等公司均加入了寧德系投資版圖中。并且在硅碳負極材料領域，寧德時代還100%控股了屏南時代。
正極材料方面，寧德時代的供應商至少有10家，其中包括廣東邦普、宜賓鋰寶（天原集團）、廈鎢新能（廈門鎢業）、巴莫科技、振華新材、長遠鋰科、容百科技、湖南裕能（湘潭電化）、江西升華（富臨精工）中偉股份。其中湖南裕能獲得了寧德時代戰略投資，江西升華也獲得寧德時代兩次增資。
實際上，寧德時代的這套投資組合拳與其對手比亞迪有相似之處。
比亞迪的自供體系在業內幾乎獨一份，而比亞迪的這種模式也有個頗為學術的名字“垂直整合”。
所謂垂直整合，即指公司將產品鏈條的全部或者大部分納入到自身內部，對整個上下游實行強管控。
比亞迪董事長王傳福此前稱，公司搞垂直整合是因為最初沒有企業愿意配套。而現在，寧德時代這樣的行業龍頭搞垂直整合，更多的是為了保障自己的保障關鍵資源供應及加強產業鏈合作和協同。
而被寧德時代納入產業鏈聯盟的這些企業，尤其是是一些處在天使輪、A、B輪融資的創企，在搭上寧德時代這艘大船之后，也加速了IPO進程。
據不完全統計，2023年至今，寧德時代的供應鏈內有超20家企業沖刺科創板或創業板IPO，14家企業已上市、提交注冊以及過會，涉及鈷鹽、正負極材料、三元前驅體、電解液、鋰電設備、銅箔、結構件、儲能逆變器、PCB等領域。
而寧德時代的子公司出資成立私募基金長江晨道投資的企業中也有不少IPO，并且上市時間集中在2021年和2022年，比如利元亨、捷邦科技、德邦科技、博眾精工等。
03 內憂外患之下：擴大投資版圖意在風險對沖
前面提到，寧德時代在動力電池產業鏈之外，也積極擴展了自動駕駛、芯片、汽車制造、儲能等領域的投資版圖。
比如，芯片半導體領域，寧德時代就投資了半導體芯片研發商芯邁半導體等，在自動駕駛領域，寧德時代也兩次對自動駕駛卡車公司嬴徹科技投資。
對于寧德時代這樣的大企業而言，聚焦自己業務的投資是為了加強核心業務的協同；外部業務的投資則有可能是為了加強風險的對沖。
事實上，從今年開始，寧德時代的“內憂外患”局面就愈發明顯。
內憂，很顯然是國內市占率的一再下滑。
今年比亞迪憑借自己在終端市場一騎絕塵的表現，動力電池累計裝機量達45.41GWh，裝機量市場份額拉升至29.86%的水平。甚至在自供之外，還準備開始向特斯拉等其他車企供貨動力電池。
在比亞迪以及一眾二線動力電池廠商的擠壓之下，今年上半年寧德時代的國內動力電池裝機份額一度下滑至了43.41%，已經遠不及前兩年坐擁半壁江山的狀態。
而外患，則是出海面臨的重重阻礙。
處于地緣因素，日韓市場已經被LG系能源、松下等本土企業搶占，而尚未培育出本土有競爭力的動力電池企業的歐美市場卻一再出臺政策限制。
比如去年美國的IRA法案、以及今年歐洲即將推行的電池法案等。
今年3月初，有媒體報道稱，美國聯邦參議員盧比奧提出希望禁止對使用中國技術生產的電動汽車電池提供稅收抵免。而在3月31日，美國財政部正式發布關于電動汽車稅收抵免的電池采購要求指導意見，明確了IRA法案其中關于電動汽車補貼政策的細則。該IRA法案也被視為美國“動力電池白名單”。
前不久，寧德時代與福特的在美合作項目也遭到當地審查，而這只是其在出海過程中的挑戰開始。
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