塵埃落定！5筆交易簽約達(dá)成，恭喜國(guó)王雷霆開(kāi)拓者，克拉克森成贏家
2023-08-23 09:38:13
分析｜8月LPR一降一平：為何5年期以上品種“按兵不動(dòng)”
2023-08-23 09:38:13 來(lái)源: 澎湃新聞
8月LPR出現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)降息：1年期品種下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，而作為房貸定價(jià)基礎(chǔ)的5年期以上品種則“按兵不動(dòng)”。
【資料圖】
8月21日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為1年期品種報(bào)3.45%，較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上品種報(bào)4.20%，與前一期持平。
綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，5年期以上LPR按兵不動(dòng)或是為接下來(lái)包括存量房貸利率調(diào)整等政策出臺(tái)預(yù)留空間。
為何5年期以上LPR未下調(diào)
在本月1年中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)普遍預(yù)期，5年期以上LPR的降幅可能大于1年期品種。因此，本次8月LPR未調(diào)降超乎市場(chǎng)預(yù)期。
方正證券指出，本次5年期LPR下調(diào)落空，并不意味著央行地產(chǎn)調(diào)控態(tài)度的轉(zhuǎn)變。銀行自身因?yàn)樨?fù)債成本和維持合理利潤(rùn)是本次LPR不調(diào)整的重要影響因素。一般存款是銀行主要負(fù)債來(lái)源，一般存款利率下行偏慢使得銀行負(fù)債成本下行緩慢，這是影響本次5年期LPR報(bào)價(jià)不變的一個(gè)影響因素。
光大證券固收首席分析師張旭則指出，5年期以上LPR是較多中長(zhǎng)期貸款定價(jià)的參考，所以近期中長(zhǎng)期貸款的增長(zhǎng)狀況會(huì)在很大程度上影響到5年期以上LPR的降幅。今年7月中長(zhǎng)期貸款同比少增的幅度明顯低于去年4月和7月，這是本月5年期以上LPR沒(méi)有變化的原因之一。此外，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄、利潤(rùn)增速有所下降、6月LPR曾有降低、當(dāng)前貸款利率已處于歷史低位，這些也是本月5年以上LPR未進(jìn)一步下行的原因。
5年期以上LPR不變或?yàn)楹罄m(xù)政策預(yù)留空間
綜合機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)“按兵不動(dòng)”，或?qū)榻酉聛?lái)包括存量按揭利率調(diào)整等政策出臺(tái)預(yù)留空間。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，存量按揭利率調(diào)整已“箭在弦上”，在當(dāng)前新發(fā)放貸款利率已降至歷史低位，各地因城施策空間較大，且銀行息差持續(xù)承壓環(huán)境下，為保持銀行合理利潤(rùn)水平，5年期以上LPR報(bào)價(jià)維持不變可為存量房貸利率加快落地預(yù)留空間。
他指出，當(dāng)前央行已明確提出“指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率”，存量按揭利率的調(diào)降已成定局。在當(dāng)前居民投資和資產(chǎn)配置行為發(fā)生改變、新發(fā)放住房貸款利率已實(shí)現(xiàn)大幅下調(diào)，但效果較為有限的情況下，存量按揭利率調(diào)降能夠更好的起到穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)信用的作用，且能夠通過(guò)降低貸款置換行為，減少空轉(zhuǎn)套利風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范市場(chǎng)秩序。
8月18日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)電視會(huì)議，會(huì)議提出調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，8月5年期以上LPR報(bào)價(jià)按兵不動(dòng)，很可能意味著后期“調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策”會(huì)單獨(dú)出臺(tái)具體措施，其中或包括更大力度實(shí)施首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，以及下調(diào)二套房貸利率下限等。
1年期LPR降低為何低于MLF利率
同時(shí)，本月1年期LPR10個(gè)基點(diǎn)的降幅低于8月1年期MLF15個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)力度。
王青認(rèn)為，這或出于接下來(lái)在引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本穩(wěn)中有降過(guò)程中，需要保持銀行凈息差處于合理水平等考慮，從而“有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性”。
他同時(shí)指出，根據(jù)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，存款利率將參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR報(bào)價(jià)為代表的貸款市場(chǎng)利率合理調(diào)整。這意味著在6月和8月1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)、以及近期10年期國(guó)債收益率持續(xù)下行推動(dòng)下，新一輪存款利率下調(diào)過(guò)程或?qū)㈤_(kāi)啟。這將緩解銀行凈息差收窄壓力，持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，并推動(dòng)銀行較快下調(diào)存量房貸利率。
溫彬則認(rèn)為，1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，兼顧降成本、穩(wěn)預(yù)期和提效率等多重目的。
“考慮到當(dāng)前市場(chǎng)融資利率整體已較低，且在市場(chǎng)主體預(yù)期偏弱、企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)偏慢的情況下，部分新增貸款也被用于‘借新還舊’，以及衍生出一定的存貸款利率倒掛和空轉(zhuǎn)套利行為，從而造成大規(guī)模貨幣信貸投放最終僅表現(xiàn)在虛高的廣義貨幣量上，未真正發(fā)揮刺激實(shí)體的作用。因此，為‘提升貨幣信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的質(zhì)量和效率’，1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度相對(duì)偏小，以達(dá)到提高質(zhì)量和效率的目的。”溫彬指出。
關(guān)鍵詞：
您可能也感興趣:
今日熱點(diǎn)
為您推薦
美國(guó)地板商-Frontier收購(gòu)?fù)蠦FS
2023-08-23 09:38:13
上海書(shū)展今晚閉幕，有8個(gè)書(shū)房的爺叔騎車(chē)來(lái)裝書(shū)
2023-08-23 09:38:13
安次區(qū)：推廣數(shù)字閱讀 促進(jìn)文化惠民
2023-08-23 09:38:13
更多
- DEEPX在2023深圳國(guó)際電子展展示AI芯片解決方案，加強(qiáng)對(duì)大中華...
- 特斯拉Cybertruck炫耀新的尾燈條
- 豬年畫(huà)圖片大全 簡(jiǎn)單_豬年年畫(huà)簡(jiǎn)筆畫(huà)
- 減輕企業(yè)負(fù)擔(dān) 山東將用線上一鍵式獲取信用報(bào)告代替無(wú)違法違...
- 360全景影像帶行車(chē)記錄儀嗎 360全景影象和行車(chē)記錄儀的區(qū)別...
- 研發(fā)新農(nóng)機(jī) 為民添便利（人物故事·聚焦鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)）
- 創(chuàng)世紀(jì)2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述
- 用友金融8月29日北交所首發(fā)上會(huì) 擬募資6.2億元
更多
- 頭發(fā)老是起頭皮（頭發(fā)總起頭皮屑怎么辦）
- 金田股份半年度總營(yíng)收533.58億元，同比增長(zhǎng)5.78%
- 大族激光：上半年凈利潤(rùn)4.24億元，同比下降32.88%。
- 月醞知風(fēng)之地產(chǎn)行業(yè)：基本面再度走弱 核心城市政策空間打開(kāi)
- 綠色動(dòng)能正澎湃——江蘇南京推動(dòng)節(jié)能降碳一線見(jiàn)聞
- 恒玄科技：擬回購(gòu)不低于4800萬(wàn)元且不超過(guò)9600萬(wàn)元公司股份
- 一地大廈著火，外立面到樓頂均見(jiàn)明火，最新通報(bào)
- 三國(guó)殺中的無(wú)懈可擊隨時(shí)都可以出嗎（三國(guó)殺無(wú)懈可擊多少年出...
排行
- geforce840m啟用藍(lán)屏解決方法
- 深圳要求建設(shè)工地落實(shí)“六個(gè)到位” 建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施圍合式管理
- 截至3月末，深圳29個(gè)金融科技應(yīng)用試點(diǎn)項(xiàng)目已全部上線運(yùn)行
- 廈企投資建設(shè)的高性能膜材項(xiàng)目開(kāi)工 未來(lái)總產(chǎn)值將達(dá)60億元
- 重慶巴南第二季度重點(diǎn)項(xiàng)目集中簽約，合同投資金額215億元
- 全國(guó)知名民企走進(jìn)重慶萬(wàn)州區(qū)，簽約重點(diǎn)合作項(xiàng)目21個(gè)
- 青海海西4000兆瓦風(fēng)光儲(chǔ)氫一體化項(xiàng)目簽約，總投資額214億元
- 深圳寶安區(qū)啟動(dòng)23個(gè)新開(kāi)工項(xiàng)目，年度投資計(jì)劃42.1億元
- 一季度沈陽(yáng)新簽約億元以上項(xiàng)目480個(gè)，同比增長(zhǎng)22.1%
- 福州晉安招商大會(huì)簽約項(xiàng)目45項(xiàng)，總投資208.43億元
最近更新
- 分析｜8月LPR一降一平：為何5年期以上品種“按兵不動(dòng)”
- 日厚生勞動(dòng)相稱(chēng)要就醫(yī)藥安保與印度合作，日媒炒“減少對(duì)華依賴(lài)”
- 江西省新干縣發(fā)布雷電黃色預(yù)警
- 兩百億影帝接連走下坡路，從吳京到沈騰，觀眾對(duì)他們不再寬容！
- 加魯巴被裁前更推：我會(huì)證明所有人都錯(cuò)了 記住我的話
- 天空：拜仁不再排除赫拉芬貝赫離隊(duì)可能，兩家英超球隊(duì)對(duì)他有意
- 天津城投“23津城建SCP009”8月27日兌付，利率為7.15%
- 祁陽(yáng)市龔家坪鎮(zhèn)：“信易批”為優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境注入“信”力量
- 湘西深處的百年回響，《天地?fù)P塵》新書(shū)分享會(huì)在上海舉行
- 今年養(yǎng)老金重算補(bǔ)發(fā)將開(kāi)始，看看誰(shuí)更受益？有人可以補(bǔ)發(fā)3000...
- 商丘發(fā)投30億元私募項(xiàng)目在深交所受理
- 2023年河北二建考試查分時(shí)間：考后2-3個(gè)月
- 上海機(jī)場(chǎng)澄清：網(wǎng)傳與中免重簽協(xié)議事項(xiàng)不屬實(shí)
- 快評(píng)丨候車(chē)座椅回歸普惠才是高效利用資源
- 女子賬戶(hù)不分晝夜有錢(qián)轉(zhuǎn)入，每次僅收到1分錢(qián)……
- 6月3日肖瑞含和誰(shuí)牽手
- 克林斯曼：完全不擔(dān)心金玟哉在拜仁的發(fā)揮，他是世界最佳后衛(wèi)之一
- TCR世界巡回賽烏拉圭站，中國(guó)車(chē)手馬青驊駕駛03TCR強(qiáng)勢(shì)奪冠
- 一加9 Pro如何取消按鍵聲音
- 華為P60 Pro切換鏡頭教程
- 辭退開(kāi)除勸退有什么區(qū)別嗎
- 行為人犯聚眾斗毆罪最輕判幾個(gè)月
- 斯坦尼西奇：被拜仁明確告知最好外租，在藥廠能獲得更多出場(chǎng)時(shí)間
- 南蘇丹男籃世界杯熱身賽3勝2負(fù)收官 28日16點(diǎn)對(duì)陣中國(guó)男籃
- 長(zhǎng)城坦克400 Hi4-T即將上市，有什么特點(diǎn)，是否值得購(gòu)買(mǎi)？
- 泡泡瑪特上半年?duì)I收同比增 19% 凈利潤(rùn)超去年全年 海外營(yíng)收...
- 能鏈智電擬全資收購(gòu)瑞典電動(dòng)汽車(chē)充電解決方案提供商Charge Amps
- 西十高鐵湖北段梅家臺(tái)隧道順利貫通
- 成渝地區(qū)已建成全球最大OLED生產(chǎn)基地
今日要聞
- 成渝地區(qū)已建成全球最大OLED生產(chǎn)基地
- 國(guó)金證券：給予美暢股份買(mǎi)入評(píng)級(jí)
- 西十高鐵湖北段梅家臺(tái)隧道順利貫通
- 上海中心大廈游客爆發(fā)式增長(zhǎng) 大客流服務(wù)保障的秘訣是他們
- 天業(yè)集團(tuán)QC小組成果再獲石油化工行業(yè)質(zhì)量管理小組最高榮譽(yù)
- 浙商證券：給予江蘇金租買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位5.26元
- DEEPX在2023深圳國(guó)際電子展展示AI芯片解決方案，加強(qiáng)對(duì)大中華市場(chǎng)的承諾
- 【世界說(shuō)】美國(guó)學(xué)校“透明書(shū)包”引爭(zhēng)議！美媒：預(yù)防校園槍擊 政府卻只想改變孩子們的書(shū)包
- 利用“生態(tài)+”模式?山東威海臨港區(qū)草廟子鎮(zhèn)打造示范樣板片區(qū)
- 頭發(fā)老是起頭皮（頭發(fā)總起頭皮屑怎么辦）