陳雨菲、“雅思組合”完成首秀 國羽第二日取得8勝
2023-08-27 05:43:32
偉星新材(002372)：市場需求疲弱收入短期承壓 成本下行毛利率修復(fù)顯著
2023-08-27 05:43:32 來源: 東吳證券股份有限公司
【資料圖】
投資要點
事件：公司發(fā)布2023 年半年報。2023H1 公司實現(xiàn)營收22.37 億元，同比下滑10.58%；歸母凈利4.94 億元，同比增長35.46%。其中，單Q2實現(xiàn)營收13.41 億元，同比下滑10.38%；歸母凈利3.21 億元，同比增長29.44%。
需求疲弱背景之下收入承壓，同心圓產(chǎn)品維持快速增長。分季度看，Q1-2 營收增速分別為-10.38%/-10.87%，主要由于上半年地產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)低迷，市場需求疲弱。分產(chǎn)品看，PPR 系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收10.39 億元，同比下滑11.76%；PE 系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.90 億元，同比下滑15.79%；PVC 系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收3.47 億元，同比下滑19.93%；其他產(chǎn)品實現(xiàn)營收3.19 億元，同比增長29.99%，主要系公司加大市場拓展力度，防水類產(chǎn)品及捷流公司業(yè)務(wù)增長較多。
成本下行毛利率修復(fù)，投資收益增加對利潤貢獻較多。23H1 公司銷售毛利率41.16%，同比變動+3.43pct。分產(chǎn)品看，PPR 系列產(chǎn)品毛利率57.08%，同比+2.63pct；PE 系列產(chǎn)品毛利率29.04%，同比+3.27pct；PVC系列產(chǎn)品毛利率21.93%，同比+8.68pct，主要系原材料價格較上年同期下降較多；其他產(chǎn)品毛利率33.16%，同比-3.54pct，主要系捷流公司以及凈水業(yè)務(wù)毛利率下降所致。期間費用率方面，銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別同比變動+2.06/+0.76/+0.35/-0.53pct，主要系公司收入規(guī)模減少導(dǎo)致費用攤薄較少。此外，公司23H1 投資凈收益1.44 億元，主要系23H1 寧波東鵬合立股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）公允價值變動收益增加所致。
堅持高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比大幅改善。23H1 公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.06 億元，同比增長360.38%，主要系23H1 原材料采購及備貨減少所致。1）收現(xiàn)比：23H1 公司收現(xiàn)比119.52%，同比變動+8.62pct；2）付現(xiàn)比：23H1 公司付現(xiàn)比105.69%，同比變動-12.74pct，23H1 末公司存貨余額8.93 億元，同比下滑21.38%。
盈利預(yù)測與投資評級：公司持續(xù)推進“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略落地，零售端強化渠道下沉、空白市場擴張以及同心圓產(chǎn)品延伸；工程業(yè)務(wù)穩(wěn)健拓展，在地產(chǎn)、市政等領(lǐng)域拓展增量市場同時保證經(jīng)營質(zhì)量。考慮到下游地產(chǎn)需求疲弱及基建工程項目進展較緩，我們下調(diào)2023-2025 年的歸母凈利潤預(yù)測為14.49/15.91/17.67 億元（前值為16.18/18.86/21.20 億元），對應(yīng)PE 分別為22X/20X/18X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行的風(fēng)險；原材料價格大幅波動的風(fēng)險；競爭加劇的風(fēng)險；新業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：
您可能也感興趣:
今日熱點
為您推薦
玻利維亞前外長：金磚合作機制符合大多數(shù)發(fā)展中國家的期待
2023-08-27 05:43:32
國民黨“立委”：用《羅剎海市》歌詞諷刺日本排放核污染水再恰當(dāng)不過了
2023-08-27 05:43:32
全面落實中央部署的改革開放任務(wù)！市委深改委會議研究這些重要事項
2023-08-27 05:43:32
排行
- 群眾反映十字路口存安全隱患 自貢貢井交警及時整改
- CBE中國美容博覽會開幕在即，諾斯貝爾攜新品彰顯“戰(zhàn)痘”實力
- 教育賽道未來可期，科大訊飛智慧教育助力孩子個性化發(fā)展
- 陸金所會員2.0襲來：多元化升級用戶權(quán)益，為美好生活賦能
- 明星主播唐笑應(yīng)邀參加首屆中國國際消費品博覽會簽約儀式 助...
- 黃河旋風(fēng)：超硬材料單晶產(chǎn)品支撐行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展
- 重塑IP新場景！鄭州絨言絨語走進鄂爾多斯金鼎亨深度探索
- 一家線上美妝店的反向成長之路：話梅的新零售
- 荷蘭佳貝艾特——進口羊奶粉市場的風(fēng)向標(biāo)，營養(yǎng)新選擇
- 滴滴出行上市，估值高達千億美金，竟因這個你沒聽過的業(yè)務(wù)！
最近更新
- 偉星新材(002372)：市場需求疲弱收入短期承壓 成本下行毛利...
- 浙江自然(605080)：23Q2營收降幅顯著收窄 柬埔寨保溫箱新產(chǎn)...
- 國泰君安：金價短期磨底 加息尾聲下靜待反轉(zhuǎn)
- 安杰思（688581）8月24日主力資金凈買入10.24萬元
- 經(jīng)濟日報：理性看待銀行利潤增速下滑
- 拓新藥業(yè)：上半年凈利潤同比增長472.61％
- 慕思股份：部分經(jīng)銷商擬3500萬至7000萬元增持公司股份
- 發(fā)揮比較優(yōu)勢效能
- 8月24日基金凈值：博時優(yōu)質(zhì)鑫選一年持有期混合A最新凈值0.727...
- 政策獨立性或為歐洲紓困良方
- 開發(fā)商承諾“降價補差價”，深圳年內(nèi)首個“保價”樓盤出爐
- 8月24日基金凈值：國投瑞銀進寶靈活配置混合最新凈值2.6857，漲0.54%
- 關(guān)于進一步完善北京市分時電價機制等有關(guān)事項的通知
- 特朗普投案自首 剛到監(jiān)獄即保釋離開
- 無需囤鹽！海口食鹽儲備充足，市場供應(yīng)有保障
- 擔(dān)心灰燼有毒 美國夏威夷毛伊島拉海納鎮(zhèn)開始檢測空氣
- 華為新品出擊：8月31日，正式發(fā)布
- 市應(yīng)急管理局與信陽地震監(jiān)測中心站簽署協(xié)同聯(lián)動合作機制
- 商務(wù)部：推動商務(wù)信用體系建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展緊扣三大任務(wù)
- 暖心！魯山縣187名失依兒童受資助
- 打造現(xiàn)代化綜合立體交通體系，上海市首個區(qū)級綜合交通規(guī)劃發(fā)布！
- 齊齊哈爾市認定24家企業(yè)為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)
- 安溪：開展茶業(yè)生產(chǎn)氣象服務(wù)需求調(diào)研
- 財政部：不折不扣落實支持中小企業(yè)發(fā)展的各項財稅政策
- 蘇州高新 科技城 中建御璟峯項目筆記——樓盤資料
- 與橋梁結(jié)緣40多年（講述·一輩子一件事）
- 賣房者應(yīng)履行如實披露、告知義務(wù)
- 派林生物最新公告：沈和平擬增持1000萬元-2000萬元公司股份
- 科創(chuàng)儲能：自主研發(fā)“全產(chǎn)業(yè)鏈儲能產(chǎn)品+自動化產(chǎn)線”
- 落坡嶺滯留旅客的行李都在哪？每件都工工整整貼著地址條，全...
今日要聞
- 偉星新材(002372)：市場需求疲弱收入短期承壓 成本下行毛利率修復(fù)顯著
- 廣西梧州端午有什么風(fēng)俗（廣西梧州端午節(jié)的風(fēng)俗）
- 8月24日基金凈值：國投瑞銀進寶靈活配置混合最新凈值2.6857，漲0.54%
- 新款問界M7發(fā)布時 理想故意調(diào)大音量？員工：被迫害妄想
- 齊齊哈爾市認定24家企業(yè)為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)
- lol洛和霞臺詞（lol洛和霞）
- 《不朽者傳奇》PC版性能表現(xiàn)分析：奇葩的謎之優(yōu)化
- 河南省氣象臺發(fā)布大風(fēng)藍色預(yù)警，部分地區(qū)陣風(fēng)將達8到9級
- 79元！KYSona推出無線鼠標(biāo)
- 美媒：美海軍一艘驅(qū)逐艦在巴厘島附近意外擱淺后，日裔艦長被解職