近日,諾亞財富旗下國際私募一級基金部總經理尹顥(Andy Yin)分享了他對于2024年投資的體會與洞察,他認為2024年可用“風險與機遇并存”這一詞概括。

風險方面,地緣政治緊張局勢引發全球市場波動,擾動投資環境?？萍及l展帶來的顛覆性,也使投資不確定性增加。機遇方面,在人工智能領域,技術快速演進和廣泛應用給創業企業帶來巨大發展空間,亞洲市場更是在科技行業發展中處于有利位置,醞釀出多重投資機會。

而在過去一年的復雜環境中,高凈值客戶群也在迅速成長。Andy Yin稱,他們的投資理念和資產配置邏輯發生了顯著變化。

第一,高凈值客戶群體的投資理念愈發成熟

逐漸摒棄了過去重倉單一資產的做法,轉而追求分散配置,他們依據自身風險承受能力,在多種產品和資產類別間構建相對均衡、進可攻退可守的投資組合。

第二,客戶們對穩健資產的偏愛愈發明顯

不再盲目追逐高風險高收益,而是更看重底層資產的穩健性,客戶們對于年化收益在8%-12%區間且具備優質底層資產支撐的項目接受度頗高。

第三,“順勢而為”成為投資者的重要共識

例如在科技創新浪潮中,人工智能脫穎而出,其技術演進與商業落地場景持續兌現,吸引客戶們紛紛沿著這一趨勢布局。

從具體配置方向來看,高利率環境下,債權類產品性價比相對較高,更易受到客戶的歡迎。以人工智能為代表的科技創新紅利主題也是客戶投資的重要方向之一。

此外,基礎設施類別的投資作為一類新興且獨具特性的資產,憑借長期性、獨家性、抗通脹以及與其他資產類別低相關性等優勢,更是首次亮相便贏得客戶們的認可。

基礎設施全景圖

數據來源:Preqin,Pitchbook, PEI, 諾亞整理

在2024年,ARK繼續深入洞察了客戶投資偏好的變化,精心篩選出優質投資產品,為客戶提供了量身定制的財富管理方案。

據Andy Yin介紹,這一年,我們的產品整體業績達到了預期目標,為客戶的資產穩健增長保駕護航,助力客戶實現了財富的安心積累。

2、展望2025:四類資產值得重點關注

展望2025年,市場的不確定性依舊顯著,全球資產配置的格局持續復雜,投資之路面臨著重重挑戰。

Andy Yin建議,為應對不確定性和挑戰,高凈值人群在投資時還需遵循以下三大投資原則:

一是分散投資,避免重倉單一資產,通過多元化布局分散風險;二是高度重視底層資產,在投資前深入了解底層資產的抗周期能力、護城河以及價格合理性等;三是秉持強者恒強理念,優先選擇頭部企業和機構,提高投資成功率。

盡管有著挑戰重重,但未來也同樣存在機遇。在Andy Yin看來,在資產配置領域,有四大類資產值得重點關注。

第一是基礎設施類資產

這類資產包括公用事業中的電信網絡、水電氣網絡等。這類資產往往具有極高的安全性和長期穩定性,不受短期市場波動影響,能有效抵御通脹。作為剛需資產,基礎設施類資產是構建穩固投資組合的基石。Andy Yin指出,為增強投資組合的穩定性,投資者可持續增加此類底倉配置。

第二是債權類資產

具體來看,在特朗普執政后,美國經濟政策變化,通脹有抬頭趨勢,高利率環境大概率將持續至未來兩年。在這種情況下,優質債權的性價比優勢凸顯。而且,對于多數股權資產占比較高的投資者來說,加大債權配置,能有效平衡投資組合風險,優化資產分散度。

第三是股權和地產類資產

Andy Yin分析稱,考慮到特朗普的政策為美國資產、經濟和企業基本面提供了有力支撐,同時美聯儲降息進程穩步推進。這使得過去兩年在高利率環境下受壓的股權類資產和房地產資產有望在2025年迎來拐點,開啟修復性增長階段,為投資者帶來新機遇。

第四是科技創新領域的優質資產

當前AI技術經過十年發展,算法和大模型已逐漸成熟,行業正進入商業價值兌現的關鍵時期。美國在AI技術創新與應用方面處于領先地位,中國憑借龐大的用戶和數據優勢,也在應用端取得了顯著成就。未來中美兩國在AI領域都有望孕育出多重投資機會。

“從更長遠的視角看,以人工智能、區塊鏈為代表的科技創新力量正深刻地改變著未來格局。投資者應撥出部分資金,提前布局這一領域,從而分享科技發展帶來的紅利。”

3、直擊客戶痛點,多管齊下攻克投資困境

明確四大資產配置方向后,具體到投資實踐中,投資者究竟該選擇一級市場介入投資還是二級市場介入?

從兩類市場的不同特點來看,一級市場的劣勢在于企業多處于發展初期,信息披露程度低,信息不對稱問題顯著,且一級市場投資還面臨資金流動性差的問題,投資后資產難以迅速變現。但一級市場卻又有潛在回報率高的優勢,一旦企業發展壯大,投資者將收獲豐厚利潤。

二級市場則不同,上市公司信息披露規范,透明度高,投資者能高效獲取一手資料,且二級市場交易活躍,流動性強,資金周轉迅速;但與一級市場相比,二級市場的潛在回報率卻相對有限。

在實際投資中,一級市場和二級市場并非相互排斥,而是相互補充。資產規模較大的高凈值人群都應考慮進行以及和二級市場的綜合配置。

在投資一級市場的過程中,高凈值人群會始終面臨著資金流動性不足與信息不對稱這兩大難題,這些問題給投資者帶來了諸多困擾。

為改善上述流動性不足問題,Andy Yin介紹稱,我們在產品篩選上也作出了調整,由以往主要選擇十年期長周期的產品,自去年起優化為加大流動性產品選擇,部分產品在鎖定持有一年后即可贖回、調倉。

為應對信息不對稱難題,我們堅持優先選擇管理人,通過剖析過往信息披露表現、核查監管契合度、評估主動傳遞信息的意愿與能力等操作,力爭降低信息不對稱風險。

此外,我們的團隊還通過嚴格的產品篩選體系來為客戶保駕護航。這一體系名為“CCI產品篩選體系”,分為宏觀、中觀和微觀三部曲。

宏觀層面,國際基金團隊依據通脹、經濟增長、違約率等因素,判斷當下最具性價比資產。中觀層面,以選定的債權資產為例,從私募債市場眾多賽道、策略及地域市場中篩選出最具潛力細分賽道。微觀層面,利用涵蓋六大項及諸多細項的打分卡,對產品客觀量化評分,精準選出最佳管理人和產品。

通過CCI體系,我們力爭從全球一級市場海量資源中優中選優,為客戶捕捉最佳投資契機,保障投資效益。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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