金融標準化“十四五”發展規劃發布 指明保險業發展方向
2022-02-10 10:30:26
國際油價創七年新高，能否漲破100美元？如何影響國內油價
2022-02-10 10:30:26 來源: 新京報
國際油價站上七年高點。春節期間，國際油價連續大漲，自2014年以來首次突破90美元，創出七年多以來的新高。原油期貨連漲七周，NYMEX原油期貨最高上探至93美元/桶，布倫特原油期貨最高觸及94美元/桶。直到本周美伊恢復核談判，國際油價才出現些許降溫態勢，不過仍維持在較高位。
多重因素疊加之下，國際投行基本均強烈看漲油價，高盛率先給出到今年第三季度末布倫特原油將達到100美元的預計。EIA也表示，預計未來幾個月原油價格將保持在當前水平附近。
在國際投行的唱多聲中，國際油價是否能進一步突破100美元關口？
為何飆漲？
國際油價連漲七周，俄烏危機會成2022年“黑天鵝”嗎
本輪國際油價的凌厲上漲始于2021年12月下旬，直至2022年2月4日的七周時間內，主要原油期貨價格相繼突破90美元、92美元關口。截至2月4日收盤，NYMEX原油期貨主力合約報91.92美元/桶，2021年12月2日以來漲超40%，最高上探至93美元/桶上方。布倫特原油期貨主力合約2月4日收于92.52美元/桶，相較2021年12月1日的68元低點，在短短兩個多月的時間內上漲了34%，最高觸及94美元/桶。
這是國際油價自2014年10月從90美元跌落后，時隔七年多再次站上90美元上方。
事實上，自從新冠疫情暴發以來，國際油價經歷了幾輪波動。2020年4月，在新冠疫情的全球蔓延局勢下，國際油價深度下跌，主要原油期貨一度降至10美元以下。2020年11月至2021年3月，油價開啟一輪連續上漲，從40美元左右漲至70美元左右。在震蕩一段時間后，2021年8月下旬至10月下旬再度開啟連續上漲態勢，從65美元左右漲至85美元左右。直到2021年12月迎來本輪上漲。
不過，在連漲七周之后，國際油價在本周開始出現小幅調整。NYMEX原油期貨2月7日、8日連續下跌，已經跌至90美元以下，2月8日收報89.78美元/桶。布倫特原油期貨也在2月8日跌落92美元，收于91.32美元/桶，跌1.48%。
春節以來的油價上漲源于地緣政治和供給沖擊的雙重影響。隆眾資訊分析師李彥指出，國際油價的利好因素包括：烏克蘭問題導致地緣局勢持續緊張；美國商業原油庫存下降，整體依然低位運行；OPEC+在2月初會議上繼續保持小幅增產策略不變；美國暴風雪天氣來襲，可能導致部分油井減產。
今年1月引爆的俄烏危機似乎正在演變為全球金融市場的“黑天鵝”。對于能源市場而言，俄羅斯是十分重要的原油供應國，也是OPEC+聯盟的兩大牽頭國之一，俄烏危機升級令市場對俄羅斯原油供應中斷的擔憂增加。
據中國銀行大宗商品交易研究團隊報告，俄羅斯出口到歐洲的原油主要通過德魯日巴輸油管道，管輸能力為140萬桶/日，該管道分為北線和南線，南線經過烏克蘭將原油輸送到捷克、斯洛伐克和匈牙利等東歐國家。根據普氏的數據，2021年南線到東歐的輸送量約為24萬桶/日。如果烏克蘭危機進一步加劇，發展成局部戰爭的話，德魯日巴管道南線有關閉的風險。
OPEC+增產乏力也是推動油價上漲的重要原因。在2月3日的月度產油政策會議上，OPEC+堅持原定計劃，3月日產量增至40萬桶。鑒于1月大多數成員國未按計劃實現增產目標，以及沙特不打算在原有基礎上增加石油產量，市場擔憂難以按計劃實現增產目標。
今冬美國的暴風雪天氣是意料之外的一個影響因素。據彭博報道，由于道路結冰中斷卡車運輸，得克薩斯州的一些石油生產商停止了一小部分產量。據知情人士透露，二疊紀盆地（美國最大頁巖油田）的一家大型原油生產商每天關閉4千桶原油生產。盡管迄今為止美國受天氣影響的石油供應規模較小且局限于局部地區，但該事件發生于目前國際原油供應吃緊的情況下，因此投資者對于持續的寒冷天氣可能會進一步加劇供應緊張局面的擔憂有所加劇。
美國石油協會（API）2月8日公布的數據顯示，美國原油庫存意外下降。美國至2月4日當周API原油庫存減少202.5萬桶，本周預測值為增加67.5萬桶。這已經是美國API原油庫存連續第三周下降，三周累計下降454.2萬桶。
還會繼續漲嗎？
分析稱沖擊100美元難度較大，短期內仍將高位運行
多重因素疊加之下，國際投行基本均強烈看漲油價，高盛率先給出到今年第三季度末布倫特原油將達到100美元的預計，部分投行甚至預計油價將達到120美元之上。
下一步國際油價是否會突破100美元？
李彥認為，雖然國際原油價格堅挺態勢不改，但沖擊100美元仍具有較大難度，難一蹴而就。在當下缺乏強勁利空的環境下，節后大國意志的影響因素值得密切關注。
2月8日美國能源信息署（EIA）發布短期能源展望報告。EIA預計，未來幾個月原油價格將保持在當前水平附近，隨著OPEC+、美國和其他非歐佩克國家的石油產量的增長速度超過全球石油消費增長放緩的速度，油價將在年中出現下行壓力。這將導致全球石油庫存從2022年第二季度到2023年底不斷增加，預計布倫特原油現貨價格將在2022年第二季度跌至87美元/桶，在2022年第四季度跌至75美元/桶。
EIA上調了2022年和2023年的國際油價預期，預計2022年WTI原油和布倫特原油平均價格分別為79.35美元/桶和82.87美元/桶，2023年的預期價格為64.48美元和68.48美元，相較上次預期均有所上調。
不過，近期出現一定變化因素，2月8日美國與伊朗重啟伊核談判，美國或將解除對伊朗原油制裁。中信期貨指出，2018年特朗普單方面退出伊核協議恢復制裁伊朗，伊朗產量由380萬桶/日降至2020年中的約190萬桶/日。2022年1月恢復至280萬桶/日。若徹底解除制裁，至少仍有100萬桶/日的復產空間，對油價的影響偏空。
卓創資訊能源研究院趙穎指出，如果美伊恢復間接核談判事件繼續發酵，預計近期油價可能出現一定程度的回調。
如何影響國內成品油？
國內成品油價一個月內三連漲預計下次上漲概率大
在本輪國際油價連續上漲以來，國內成品油最高零售價格已經三連漲。2021年12月31日24時、2022年1月17日24時、2022年1月29日24時，僅一個月時間內，國家發改委連續三次上調國內成品油最高零售價格，國內汽、柴油累計上調幅度分別在795元/噸、765元/噸，折合升價92號汽油及0號柴油分別上漲0.62元、0.65元。
消費者燃油成本明顯增加。以油箱容量在50L左右的小型私家車為例，加滿一箱92號汽油較三連漲之前多花31元。
春節后國內成品油市場價格也出現上升。后續國內成品油價格是否還會上漲？卓創資訊認為，市場易漲難跌心態明顯，“高開”格局確立。不過市場需注意汽油推漲的延續性，以及后期汽、柴油的潛在分化走勢。下周開始，終端汽油補貨周期或逐步接近尾聲，此外近兩日由于批發環節油價推漲節奏較快，推漲空間大，汽油批零價差明顯收窄。當下業者補庫積極性較小，后續需求略顯不足，或對后期汽油價格繼續上推產生一定阻力，因此對汽油謹慎繼續看多。受到氣溫偏低影響，國內工程類仍未得到有效恢復，柴油尚且處于“休眠期”。元宵節前后，基建類市場開工率或有明顯提升，隨著后續柴油需求的逐步提升，供應量偏低，因此不排除后期柴油價格回暖的可能。
目前機構對于國內成品油下一次調價的預期時間在2月17日24時，普遍預計下一輪成品油價上調概率較大。
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