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2023-09-01 07:16:27
華泰證券：把握白羽雞周期 關(guān)注食品化布局
2023-09-01 07:16:27 來源: 智通財(cái)經(jīng)
(資料圖)
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券(601688)發(fā)布研報(bào)稱，從周期視角出發(fā)，2022年白羽雞祖代更新量減少23%已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，考慮父母代換代影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)商品代出欄環(huán)比收縮或最早在23Q4出現(xiàn)、2024年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口，2024、2025年白羽雞均價(jià)有望迎來持續(xù)上漲。從長期發(fā)展視角出發(fā)，國內(nèi)白羽雞行業(yè)仍存較大擴(kuò)容空間、產(chǎn)業(yè)食品化轉(zhuǎn)型有望孕育大型品牌食品企業(yè)。
行業(yè)概覽：行業(yè)擴(kuò)容可期 關(guān)注食品化布局
國內(nèi)白羽雞肉消費(fèi)雖在2013~2017年和2020~2022年出現(xiàn)了增長停滯甚至萎縮，但華泰證券認(rèn)為，國內(nèi)有感染人并致死病例的禽流感病毒現(xiàn)均已有有效疫苗進(jìn)行相應(yīng)防控，疊加新冠疫情后時(shí)代國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好、尤其餐飲業(yè)恢復(fù)較好背景下，雞肉需求有望恢復(fù)增長;另一方面，我國人均雞肉消費(fèi)量目前仍處于偏低水平、甚至低于全球平均水平，華泰證券預(yù)計(jì)國內(nèi)人均雞肉消費(fèi)量有望隨著餐飲行業(yè)發(fā)展和居民健康消費(fèi)理念的加深持續(xù)增長。參考美國白羽雞行業(yè)發(fā)展歷史并結(jié)合我國現(xiàn)狀，白羽雞行業(yè)食品化轉(zhuǎn)型或乃大勢所趨，關(guān)注產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的食品化布局。
白羽雞價(jià)：供需或現(xiàn)缺口 周期有望向上
2022年國內(nèi)白羽雞祖代更新量同比減少23%，并已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量。考慮父母代換羽影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ)，華泰證券預(yù)計(jì)商品代出欄環(huán)比收縮或最早在23Q4出現(xiàn)、2024年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口，2024、2025年白羽雞均價(jià)有望迎來持續(xù)上漲。白羽雞肉價(jià)格上漲有望帶動(dòng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性提升，供需雙重利好下雞苗景氣度亦或明顯提升。
投資建議：周期或迎向上 積極推薦白雞鏈
周期或迎向上，行業(yè)長期或仍存較大擴(kuò)容空間、產(chǎn)業(yè)食品化轉(zhuǎn)型有望孕育大型品牌食品企業(yè)，當(dāng)前白羽雞板塊仍具備明顯的投資價(jià)值。
風(fēng)險(xiǎn)提示：雞價(jià)上漲不及預(yù)期，成本下降不及預(yù)期，突發(fā)大規(guī)模禽流感疫情等。
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