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2023-08-19 06:37:36
多家上市公司發(fā)布回購公告，A股見底的特征有哪些？
2023-08-19 06:37:36 來源: 郭施亮的博客
8月17日晚間，數(shù)十家上市公司發(fā)布了股份回購公告，并提議回購公司股票。一般來說，當(dāng)上市公司股份回購的意愿顯著升溫，或者大股東自掏錢包進(jìn)行股票增持的時(shí)候，往往預(yù)示著市場底部的到來。
32家上市公司齊發(fā)股票回購的公告，且多以科創(chuàng)板上市公司為主，一方面反映出科創(chuàng)板上市公司對自家股票價(jià)值的認(rèn)可，另一方面則是意味著市場距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了，上市公司密集實(shí)施股票回購措施，也是市場逐漸見底的特征之一。
(資料圖)
不過，與A股市場上市公司的總量相比，32家上市公司在全部上市公司中的比例并不算高。在接下來的時(shí)間里，需要持續(xù)觀察參與股票回購的上市公司數(shù)量變化，當(dāng)實(shí)施股票回購的上市公司比例達(dá)到一定的數(shù)值時(shí)，其參考價(jià)值才會比較高。
上市公司密集發(fā)布股票回購的公告，屬于市場見底的信號之一。不過，在實(shí)際情況下，如果只是觀察上市公司實(shí)施股票回購的意愿，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。除此以外，還需要觀察上市公司實(shí)施股票回購時(shí)的具體操作，例如上市公司是否用真金白銀回購自家股票，上市公司回購股票之后是否進(jìn)行注銷等。
參考美股市場的情況，前些年美股市場上演了一輪股票回購潮。在這一輪股票回購潮中，有的上市公司利用自家的真金白銀進(jìn)行股票回購，有的上市公司則利用低利率的市場環(huán)境實(shí)施股票回購。當(dāng)上市公司完成股票回購之后，則更傾向于股票回購注銷。通過股票回購注銷的舉動，可以更好提升上市公司的投資價(jià)值，上市公司利用財(cái)技手段提升自家股票的核心價(jià)值，并抵消掉上市公司基本面疲軟的問題。
換言之，如果A股上市公司密集實(shí)施股票回購注銷的措施，那么對市場的提振影響會更加顯著。
除了上市公司實(shí)施股票回購的措施之外，還有一些市場信號值得關(guān)注。
例如，產(chǎn)業(yè)資本頻繁采取增持的動作，且增持的力度比較大，可以視為股市見底的信號之一。一般來說，產(chǎn)業(yè)資本具有先知先覺的投資嗅覺，當(dāng)他們采取密集增持的動作時(shí)，往往預(yù)示著市場拐點(diǎn)的臨近，產(chǎn)業(yè)資本大比例增持的舉動，參考價(jià)值比較高。
例如，上市公司破凈率顯著提升，并超過10%的水平，可以視為市場見底的信號之一。股票破凈率，是判斷市場見底的常見指標(biāo)之一。當(dāng)上市公司密集出現(xiàn)跌破股票凈資產(chǎn)的現(xiàn)象時(shí)，意味著市場存在低估或者錯(cuò)殺的機(jī)會。參考2005年、2008年以及2013年市場低點(diǎn)所對應(yīng)的破凈率水平，當(dāng)A股破凈率高于10%時(shí)，往往預(yù)示著市場距離真正的低點(diǎn)已經(jīng)非常接近了。
此外，當(dāng)政策環(huán)境出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的回暖信號，且多次出現(xiàn)政策出手護(hù)盤的舉措時(shí)，也是可以視為市場見底的信號之一。對A股市場來說，常有政策底、估值底以及市場底的說法。當(dāng)股票市場確立了政策底與估值底之后，意味著市場底已經(jīng)不遠(yuǎn)了，這個(gè)時(shí)候采取做多策略，投資機(jī)會遠(yuǎn)大于投資風(fēng)險(xiǎn)。
如今，多家上市公司集中發(fā)布股票回購的措施，對市場來說，屬于積極的舉措。但是，考慮到實(shí)施股票回購的上市公司占比不算高，且上市公司實(shí)施股票回購注銷的數(shù)量不多，所以這個(gè)現(xiàn)象還不具有太大的參考價(jià)值。隨著實(shí)施股票回購的上市公司數(shù)量顯著增加，且股市見底的特征陸續(xù)出現(xiàn)，那么市場見底的信號會更加強(qiáng)烈，也可能會是場外資金戰(zhàn)略性做多的最佳時(shí)機(jī)。
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