三季度A股市場“冰火兩重天”，四季度有望迎來反攻

2021-10-09 16:33:33 來源: 信息時報

A股市場三季度交易已收官，在剛剛結(jié)束的9月交易中，總體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。9月上證綜指上漲0.68%，深證成指微跌0.14%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)漲幅分別接近1%和逾1%。如今，最讓投資者關(guān)注的，還是“節(jié)后大盤怎么走”以及“四季度投資方向在哪里”?

A股9月“飄紅”收官

9月最后一個交易日，A股三大股指全線上漲，滬指上漲0.90%，創(chuàng)業(yè)板漲幅更是超2%。其中，鹽湖提鋰板塊表現(xiàn)“最靚”，星云股份以20%的幅度漲停，寧德時代、比亞迪漲幅均超4%，板塊個股一片“紅彤彤”，讓不少投資者直呼“回血”了。

“過節(jié)了，股市還真給大家發(fā)了個紅包啊!”當(dāng)天收市后，股民李小姐興奮地告訴信息時報記者。不過，她也擔(dān)心：節(jié)后會不會收回去就不知道了。另一位基民林先生對記者表示，他的基金收益在9月份是正數(shù)的，“小小‘回血’了1390元，但之前的兩個月總共虧了近5000元。”

而9月最后一個交易日，市場情緒依舊較為謹(jǐn)慎，兩市成交合計9504億元，未能突破萬億關(guān)口。此前則連續(xù)49個交易日成交超1萬億元，創(chuàng)下歷史最長紀(jì)錄。

在9月的交易中，A股總體呈現(xiàn)沖高回落格局，但可說是“飄紅”收官。9月份，上證綜指上漲0.68%，深證成指微跌0.14%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)漲幅分別接近1%和超過1%。

但拉長時間線來看，A股市場在三季度依然是下跌的。東方財富數(shù)據(jù)顯示，三季度，上證綜指表現(xiàn)相對較好，微跌0.64%;深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則分別下跌5.62%和6.69%;科創(chuàng)50指數(shù)更是大跌13.82%。

從資金面來看，北向資金三季度延續(xù)凈流入狀態(tài)，凈流入681.87億元，其中滬股通凈流入272.85億元，深股通凈流入409.01億元。

從行業(yè)來看，申萬一級28個行業(yè)中，三季度有11個行業(yè)是上漲的。其中，采掘行業(yè)漲幅居首，漲幅達(dá)29.94%;公用事業(yè)緊隨其后，漲幅為27.82%。在下跌的17個行業(yè)中，醫(yī)藥生物和食品飲料跌幅居前，分別下跌了13.87%和13.16%。

三季度市場“冰火兩重天”

回顧三季度，股市熱點紛呈，新能源、軍工、周期、消費等板塊輪番上陣，短期輪動快速且劇烈，整體呈現(xiàn)“冰火兩重天”。行情數(shù)據(jù)顯示，以煤炭、鋼鐵為代表的傳統(tǒng)周期板塊大幅上漲，而以消費、醫(yī)藥為代表的大消費板塊則出現(xiàn)大幅下跌。

同花順數(shù)據(jù)顯示，三季度漲幅前十的題材板塊，主要集中在資源以及能源方向上，磷化工、氟化工雙雙大漲60%居前兩位，鹽湖提鋰以近50%的漲幅位居第三，風(fēng)電、HIT、電力、儲能等能源子板塊也表現(xiàn)亮眼，漲幅均超30%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，跌幅排名前十的題材板塊則主要集中在泛消費方向上。其中，啤酒指數(shù)以17.43%的跌幅居首，醫(yī)美下跌16.08%緊隨其后。另外，飲料制造、健康、農(nóng)業(yè)服務(wù)等跌幅較大的板塊都屬于泛消費領(lǐng)域。

從個股來看，在剔除年內(nèi)上市新股后，三季度有1869家A股是上漲的，占比45.4%。漲幅最大的是聯(lián)創(chuàng)股份，漲幅達(dá)490.8%;8月10日正式恢復(fù)上市的鹽湖股份緊隨其后，漲幅達(dá)238.57%;就連排名第十的個股，漲幅也超過了165%。

三季度漲幅前十的個股主要集中在鋰電、風(fēng)電兩個方向。其中，聯(lián)創(chuàng)股份、江特電機、富臨精工、延安必康等均是鋰電池板塊，大金重工、廣宇發(fā)展(并購重組)、運達(dá)股份為風(fēng)電板塊。此外，雖未位列前十、但排名居前的的廣匯能源為天然氣行業(yè)，冀中能源為煤炭行業(yè)。

而跌幅前十公司，ST凱樂跌幅最大，跌幅高達(dá)72.97%。從屬性上來看，跌幅排名居前的都是健康醫(yī)療相關(guān)個股，如科拓生物、華綠生物、透景生命、康希諾、百洋醫(yī)藥等。

四季度A股有望迎來反攻

對于持股過節(jié)的投資者來說，最關(guān)注的還是“節(jié)后A股怎么走”以及“投資機會在哪里”?記者梳理機構(gòu)研報發(fā)現(xiàn)，目前業(yè)內(nèi)主要呈兩大觀點，一是市場結(jié)構(gòu)化特征仍明顯，二是節(jié)后市場有望迎來反攻。

東吳證券表示，歷史上長假后往往首日會有較大波動，雖上漲比例略高，但存在賭的成分。從大趨勢看，目前上證指數(shù)趨勢并未走壞，但創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板趨勢一般，市場結(jié)構(gòu)化特征仍明顯。

國盛證券則認(rèn)為，節(jié)后市場有望迎來反攻，且三季度業(yè)績對于節(jié)后公司漲跌具有很強的相關(guān)性。在價格韌性延續(xù)且相對業(yè)績優(yōu)勢明顯的背景下，繼續(xù)看好上游品種的表現(xiàn)。

海通證券指出，近期連續(xù)的下跌使得累積的獲利盤進(jìn)一步得到消化，市場風(fēng)險得到集中釋放，為節(jié)后股指的反彈奠定了良好基礎(chǔ)。建議投資者多關(guān)注低位低估值品種，尤其是以上證50為代表的大藍(lán)籌板塊，指數(shù)最新估值僅13.36倍，整體估值水平較低，近期技術(shù)形態(tài)逐漸走強，有望引領(lǐng)大盤率先企穩(wěn)反彈。

接下來，又有哪些投資方向值得關(guān)注?金信基金方面向記者表示，今年第四季度，“預(yù)期成長型資產(chǎn)，包括科技、醫(yī)藥、大消費將重新成為市場關(guān)注焦點，這些行業(yè)的中長期投資邏輯仍然堅實。短期來看，這些板塊的調(diào)整幅度也已較為充分。后續(xù)擾動因素將逐步消化，業(yè)績也將逐步印證，優(yōu)質(zhì)龍頭公司具備穿越周期的能力。”

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也向信息時報記者表示，目前來看，消費和新能源還是增長比較確定的兩大方向。“近期周期股大幅調(diào)整，而消費股有望接過接力棒，市場風(fēng)格完成切換，四季度消費板塊將會迎來大幅反彈。一般四季度是傳統(tǒng)的消費旺季，特別是白酒等食品飲料板塊業(yè)績較佳。從國慶節(jié)到明年元旦、春節(jié)，節(jié)假日比較多，對于白酒、食品飲料等方面消費將會大幅增加，這勢必會提升消費股的熱度。”

什么是周期股？

楊德龍表示，周期股就是公司的業(yè)績與經(jīng)濟周期密切相關(guān)，貝塔值遠(yuǎn)大于1。當(dāng)經(jīng)濟向好或者是貨幣流動充裕的時候，具有周期性的大宗商品的價格會大漲，上市公司業(yè)績也會暴漲。一旦經(jīng)濟周期向下，就會造成周期股的大跌，首先是業(yè)績的大跌，然后是估值的下跌，最后就是戴維斯雙殺。

“所以我們看到大多數(shù)投資大師都不是長期持有周期股，而是長期持有消費白馬股來實現(xiàn)財富的長期增長。當(dāng)然并不是說做周期股就不能賺錢。”楊德龍稱，對于善于做短線、善于把握趨勢的投資者更喜歡做周期股，這樣可以賺快錢。但是大多數(shù)普通投資者是不適合做周期股的。因為大部分周期股的頂部是一個反“V型”，根本不給投資者出逃的機會，等到投資者反應(yīng)過來的時候，已經(jīng)是把利潤回吐，甚至虧錢了，很多人都有在周期股上被套三到五年的經(jīng)歷。

關(guān)鍵詞： A股市場投資方向 “飄紅”收官市場結(jié)構(gòu)化特征

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