中華網財經2月22日訊：據上交所2月22日披露信息顯示，廣東珠江投資股份有限公司2021年面向合格投資者公開發行公司債券（第二期）已于2021年2月19日發行，實際發行規模為16.91億元，最終票面利率為7.50%。

信息顯示，該期債券期限為5年期，附第2年末、第4年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

據募集說明書顯示，債券牽頭主承銷商/聯席簿記管理人為中銀國際證券股份有限公司，聯席主承銷商/牽頭簿記管理人/債券受托管理人為申港證券股份有限公司。發行期限為5年期。附第2年末、第4年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。發行首日為2021年2月19日，起息日為2021年2月19日。

有關該期債券募集資金用途，募集說明書中，珠江投資表示，本期債券發行規模不超過40億元（含40億元），用于償還公司債券，因本期債券的發行時間及實際發行規模尚有一定不確定性，發行人將綜合考慮本期債券發行時間及實際發行規模、募集資金的到賬情況、相關債務本金償付要求、公司債務結構調整計劃等因素，本著有利于優化公司債務結構和節省財務費用的原則，未來可能調整償還有息負債的具體金額。

本期債券募集資金擬將在以下公司債券中選擇40億元進行還款，具體明細如下：

此外，募集說明書顯示，截至2020年9月末，公司資產負債率為72.45%，各報告期末，公司資產負債率分別為77.08%、74.94%、76.19%和72.45%，資產負債率略高。

房地產毛利率腰斬后僅10.71%

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-9月，公司營業毛利潤分別為283,493.18萬元、335,667.36萬元、396,114.63萬元和251,797.26萬元，毛利率分別為29.38%、38.78%、32.13%和14.03%，其中，房地產銷售板塊毛利潤分別為195,888.62萬元、170,667.43萬元、192,315.25萬元和160,734.48萬元，毛利率分別為25.32%、35.82%、24.15%和10.71%，由于房地產市場調控政策及供需關系可能存在變化，若發行人的毛利率在未來出現較大波動，將可能對公司的經營業績和財務狀況產生一定影響。

地產業務去化率不高

截至2019年末，公司已達預售條件的面積為137.73萬平方米。公司2017年、2018年及2019年銷售面積分別為57.96萬平方米、50.96萬平方米和62.11萬平方米。截至2020年6月末，公司已達預售條件的面積為86.74萬平方米。2020年1-6月銷售面積為18.61萬平方米。公司將根據不同項目和產品類型指定不同銷售及價格策略。報告期內，公司房地產業務去化率不高，一方面是因為發行人推貨力度不大，另一方面是在售產品中商業和車位占相對較大，該類產品銷售周期較長，去化速度較慢，導致整體去化率較低。

土儲充足

此外，截至2020年6月末，公司主要土地儲備項目土地面積達1174.35萬平方米，儲備建筑面積2113.37萬平方米。珠江投資表示，這些儲備項目為未來持續發展提供了堅實有力的基礎，但后續的開發需要公司在未來投資持續的資金支持。因此，公司在未來將面臨一定程度的資金支出壓力，未來若公司的融資能力受到宏觀經濟政策、信貸政策、產業政策等方面的影響，則未來的經營目標的實現將可能受到一定程度的影響。

受限資產規模較大：占期末凈資產的128.52%

募集說明書顯示，截至2019年末，公司存貨、貨幣資金、投資性房地產及固定資產等受限資產合計600.62億元，占期末凈資產的140.72%，截至2020年9月末受限資產合計643.31億元，占期末凈資產的128.52%。對此，珠江投資表示，主要是公司為融資提供的擔保。公司受限資產規模較大，影響公司的變現能力，可能對公司未來的償債能力產生一定的不利影響。

（中華網財經綜合 文/葛亮）

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