新年過(guò)后，多家酒企陸續(xù)開(kāi)啟漲價(jià)模式。據(jù)微酒記者不完全統(tǒng)計(jì)，從2月18日以來(lái)，洋河、劍南春、汾酒、西鳳酒、金種子、仰韶等多家酒企已陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)文件。此外，某一線名酒主力產(chǎn)品也被傳出出廠價(jià)已與飛天茅臺(tái)酒看齊。

甚至，連基酒生產(chǎn)企業(yè)也發(fā)布漲價(jià)通知，貴州黔酒日前發(fā)布《關(guān)于基酒價(jià)格調(diào)整的通知》，自2021年3月1日起正式上調(diào)基酒供貨價(jià)格。

然而，與產(chǎn)品層面漲聲一片相比，白酒股市自年后開(kāi)盤以來(lái)卻呈現(xiàn)持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)。若以截至3月4日白酒板塊的春節(jié)以來(lái)最大跌幅測(cè)算，白酒板塊市值由開(kāi)年的6.3萬(wàn)億降至不足4.9萬(wàn)億，市值蒸發(fā)達(dá)1.4萬(wàn)億元。

一邊是實(shí)體市場(chǎng)火熱漲漲漲，一邊是股市遇冷跌跌跌，2021白酒到底何去何從？

股價(jià)暴跌，白酒不香了？

2020年末，曾有經(jīng)銷商向微酒記者坦言，全年賣酒沒(méi)掙多少錢，靠著買自己合作酒企的股票反而讓自己的資產(chǎn)翻了一番。這雖是一句戲言，但是也真實(shí)反映了彼時(shí)白酒股票市場(chǎng)的火熱。

但這一切在2021年春節(jié)過(guò)后戛然而止。

如果要用一句話來(lái)形容最近白酒股民的心情，那就是：愁云滿目。

數(shù)據(jù)顯示，以2月18日當(dāng)天最高價(jià)為基數(shù)，截止3月5日收盤，其中頭部幾家酒企股價(jià)跌幅在20%以上，個(gè)別跌幅達(dá)到30%以上。此外，古井貢酒、酒鬼酒、順鑫農(nóng)業(yè)(牛欄山)、ST舍得、水井坊等股價(jià)也有不同程度的下滑。

對(duì)此，不少投資者坦言，從短期來(lái)看想要回到原有的股價(jià)比較困難。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次下跌主要是源自于白酒板塊過(guò)高的估值，較低的性價(jià)比；經(jīng)過(guò)2020年的大漲之后，白酒股抱團(tuán)已出現(xiàn)松動(dòng)。

某券商研究員表示，“春節(jié)前白酒板塊在提價(jià)消息、強(qiáng)勁動(dòng)銷等催化下創(chuàng)出新高，但節(jié)后估值高位疊加催化消失，股價(jià)已不具備可持續(xù)性。”

而北京一家私募機(jī)構(gòu)的研究人士則認(rèn)為，雖然目前白酒已經(jīng)下跌了不少，但是我們依然認(rèn)為調(diào)整沒(méi)有到位，未來(lái)應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)震蕩一段時(shí)間?！?/p>

另有財(cái)經(jīng)行業(yè)從業(yè)者表示，“事實(shí)上，一些白酒企業(yè)近年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，已經(jīng)透支了未來(lái)多年的業(yè)績(jī)，可能需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化，這個(gè)時(shí)間周期不是以日、周計(jì)，而是以季度、年度來(lái)計(jì)算。白酒的牛市已經(jīng)在2020年下半年，特別是第4季度或許已經(jīng)達(dá)到了階段性高峰，白酒股的長(zhǎng)期泡沫化已經(jīng)很難持續(xù)?！?/p>

從上述內(nèi)容不難看出，對(duì)于白酒股后市，市場(chǎng)已經(jīng)形成了基本的共識(shí)，那就是還將持續(xù)下跌一段時(shí)間，具體什么時(shí)候會(huì)穩(wěn)固，目前來(lái)看暫時(shí)是個(gè)未知數(shù)。既然股市跌跌不休，那么白酒市場(chǎng)表現(xiàn)又是如何？

“漲”聲背后有何邏輯？

與十天九“綠”的股市截然不同，白酒消費(fèi)市場(chǎng)則是另一副景象。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有近10家中大型酒企陸續(xù)開(kāi)啟漲價(jià)模式。不過(guò)雖然都是漲價(jià)，但是對(duì)不同企業(yè)來(lái)說(shuō)漲價(jià)原因卻各有不同。

首先，從漲價(jià)的品牌和產(chǎn)品可以看出，多數(shù)集中在一線名酒或區(qū)域龍頭品牌的次高端和高端產(chǎn)品，其中也包括了當(dāng)前供不應(yīng)求的醬酒產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的提價(jià)某種程度上來(lái)說(shuō)是節(jié)后為穩(wěn)固產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)略性提價(jià)。

其次，對(duì)于地方性品牌和中低端產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，漲價(jià)的主要因素則是受到成本的日益增加所致。比如酒類包材所涉及到的銅的價(jià)格就在2月25日突破了7萬(wàn)元/噸。同日，鄭州商品交易所的玻璃期貨單日也上漲了4.46%。此外，2020年上半年還是1800元/噸的普通高粱，現(xiàn)已漲到3300元/噸。而自去年5月起，多家造紙廠宣布漲價(jià)，包括白板紙、瓦楞紙、小版主等紙種價(jià)格全面上調(diào)。

最后，對(duì)當(dāng)前正火熱的醬酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了穩(wěn)價(jià)和成本因素外，本次上調(diào)價(jià)格的很重要一個(gè)原因是產(chǎn)能跟不上。

據(jù)貴州某醬酒企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人張山透露，年前因?yàn)榕袛啻汗?jié)期間銷售比較一般，因此他們?cè)诎挠嗁?gòu)上比較謹(jǐn)慎，沒(méi)想到春節(jié)期間白酒動(dòng)銷都還不錯(cuò)，年后瞬間涌入的大宗訂單直接讓他們包材告急。該負(fù)責(zé)人四處尋購(gòu)包材均被告知訂單已經(jīng)排到二季度，想要插隊(duì)就要漲價(jià)，迫于無(wú)奈他只能放棄一部分訂單，同時(shí)宣布產(chǎn)品提價(jià)以此挽回?fù)p失。

而在渠道層面，以名酒和醬酒為代表的部分產(chǎn)品在年前和年后批價(jià)與成交價(jià)的上漲，更大程度上是由于經(jīng)銷商備貨不充分造成的供不應(yīng)求所致。

“一個(gè)月返單兩次，市場(chǎng)火熱程度超乎我的想象，主力大單品甚至一度斷貨?！睗h臺(tái)酒業(yè)福建經(jīng)銷商汪先生向微酒記者表示，去年底他正式加入了醬酒經(jīng)銷商的一員，雖然入局較晚，但是銷售卻十分火爆，從元旦過(guò)后到春節(jié)前，他一直在與廠家協(xié)調(diào)供貨事宜，即便如此還是很快清倉(cāng)。

與他有同樣感受的還有鄭州的經(jīng)銷商李女士，“本來(lái)以為今年就地過(guò)年銷售會(huì)比較慘淡，但是沒(méi)想到大家不回去過(guò)年后，大城市的白酒消費(fèi)反而上去了，整個(gè)春節(jié)期間我們都在忙著調(diào)貨、發(fā)貨?！?/p>

此外，五糧液也對(duì)外發(fā)布消息稱，在銷售方面，五糧液在牛年春節(jié)的整體動(dòng)銷搶眼，銷售額較去年春節(jié)增長(zhǎng)了30%。

不難看出，在市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的情況下，漲價(jià)儼然已經(jīng)成為名酒企業(yè)提升品牌價(jià)值的重要方式之一。隨著未來(lái)品牌集中度的進(jìn)一步集中，外加更多經(jīng)銷商加入到對(duì)優(yōu)質(zhì)醬酒的哄搶當(dāng)中，可以預(yù)料未來(lái)名酒和醬酒價(jià)格勢(shì)必還將進(jìn)一步上漲。

酒價(jià)向左，股價(jià)向右，白酒股前路幾何？

未來(lái)酒企發(fā)展集中度會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)，那么是否意味著白酒股票會(huì)很快反彈并進(jìn)一步上漲呢？

從長(zhǎng)期來(lái)看，相較于其他行業(yè)白酒的業(yè)績(jī)可預(yù)見(jiàn)性和抗擊打能力顯然是比較強(qiáng)的，特別是頭部企業(yè)和香型代表企業(yè)未來(lái)作為長(zhǎng)期的價(jià)值投資肯定是比較合適的，同時(shí)今年春節(jié)的行情也充分說(shuō)明了白酒的基本面依舊強(qiáng)勁。

但是短期來(lái)看，白酒股市想要恢復(fù)之前的勢(shì)頭比較困難。一方面是國(guó)際上由于美債的影響，近期全球資本市場(chǎng)基本都是綠油油的一片，另一方面其實(shí)細(xì)心的人可以發(fā)現(xiàn)最近不僅是白酒在下跌，其他估值比較高的板塊同樣在下跌。

目前雖然主要白酒股票已經(jīng)跌了很多，但從市盈率等情況看，可能還有下跌空間。不過(guò)，即使核心藍(lán)籌還未跌到位，其后期的下跌也有可能越來(lái)越猶豫，畢竟誰(shuí)也不見(jiàn)得就真能精確算出這些資產(chǎn)值多少錢。

總的來(lái)看，從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看白酒依然是一個(gè)十分優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，擁有十分扎實(shí)業(yè)績(jī)支撐的白酒股票未來(lái)也依然是市場(chǎng)投資的重點(diǎn)，這也是為什么即便現(xiàn)在下跌幅度如此之大，一些資金依然選擇買入白酒的原因。

關(guān)鍵詞： 白酒 暴跌 股價(jià)