4月19日，呷哺呷哺股價(jià)出現(xiàn)大跌，盤中跌幅一度超20%，股價(jià)最低達(dá)11.26港元，創(chuàng)近半年新低，而這，也使得外界再次將目光聚焦到湊湊CEO張振緯離職一事上。

據(jù)了解，前不久，有消息放出，張振緯已卸任湊湊CEO職務(wù)，湊湊相關(guān)業(yè)務(wù)暫交由集團(tuán)董事長賀光啟管理。對于這一消息，藍(lán)鯨記者也在呷哺集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人口中得到了證實(shí)。

而關(guān)于本次離職原因以及之后的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃，藍(lán)鯨記者聯(lián)系了張振緯本人了解情況，他表示：“主要是站在職業(yè)生涯的規(guī)劃上考慮，最后還是決定創(chuàng)業(yè)了，一樣從事餐飲業(yè)，也已接受了國內(nèi)頂級資本上億元的天使投資。”

回歸本次呷哺股價(jià)大跌一事，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無疑是受到湊湊CEO離職的影響，投資者多少會擔(dān)心老大離任是否會放慢湊湊未來的成長步伐，而這也間接反映出市場對其前景已經(jīng)積累很多負(fù)面預(yù)期，副品牌負(fù)責(zé)人的離職只是一個(gè)導(dǎo)火索。

湊湊前CEO張振緯：立足餐飲創(chuàng)業(yè)，目前已接受上億元天使投資

4月19日，呷哺呷哺（0520.HK）跳空低開，截至當(dāng)日收盤，跌幅接近15%，報(bào)12.10港元，最新總市值131.33億港元。

而本次股價(jià)下跌原因或與不久前湊湊CEO張振緯宣布辭職有關(guān)。據(jù)了解，高盛在近期研報(bào)中指出，呷哺呷哺旗下湊湊首席執(zhí)行官張振緯4月17日宣布辭職。投資者需要注意湊湊CEO離職的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯形刺峁└鼡Q職位的時(shí)間表。

同時(shí)，高盛基于湊湊貢獻(xiàn)預(yù)期下滑，將呷哺呷哺2021年至2023年淨(jìng)利潤預(yù)測下調(diào)2%至6%，目標(biāo)價(jià)由21港元下調(diào)至18港元，維持“買入”評級。

關(guān)于湊湊CEO張振緯離職原因，網(wǎng)絡(luò)上有著不同的猜測。部分投資者表示，或與高層內(nèi)斗有關(guān)，但也有業(yè)內(nèi)人士分享，張振緯的離職是因?yàn)樽约捍蛩銊?chuàng)業(yè)做新項(xiàng)目。

圖片來源：雪球截圖

藍(lán)鯨記者就此聯(lián)系了呷哺集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，希望了解具體原因。對方表示，目前集團(tuán)大盤整體穩(wěn)定，并未出現(xiàn)任何問題，且湊湊張總也是因個(gè)人創(chuàng)業(yè)需要離職。呷哺集團(tuán)自始至終一直矢志不渝支持湊湊，系統(tǒng)性采購、物流、財(cái)務(wù)、IT、人事全部在集團(tuán)，與其他平臺共享，效率及成本最優(yōu)，湊湊張總此前則主要負(fù)責(zé)運(yùn)營、開發(fā)等前端工作。未來，湊湊業(yè)務(wù)相關(guān)事宜交給賀董來負(fù)責(zé)也是集團(tuán)的一致意見，投資者可以放心。

談及本次離職的原因以及之后的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃，張振緯本人也在接受藍(lán)鯨記者采訪時(shí)坦言：“主要站在職業(yè)生涯的規(guī)劃上，最后還是決定創(chuàng)業(yè)了，一樣從事餐飲業(yè)，也已接受了國內(nèi)頂級資本上億元的天使投資。”

競爭與內(nèi)耗并存，呷哺發(fā)展“腹背受敵”

對于本次湊湊CEO離任一事，不少投資者認(rèn)為，市場反應(yīng)雖有些過度，但這同時(shí)也意味著，大家對于湊湊以及呷哺未來發(fā)展的不確定。中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬指出，CEO的離職必然對湊湊各方面產(chǎn)生一定影響，不過，即便沒有這回事，聚焦于湊湊品牌本身，其整體表現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)也實(shí)屬一般。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌也表示，如果說一個(gè)CEO的離職能夠?qū)ζ放圃斐扇绱舜蟮臎_擊，說明這個(gè)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)非常落后，或許CEO離職會造成管理真空，但是也說明這位CEO沒有為企業(yè)建設(shè)出一個(gè)成熟完善的團(tuán)隊(duì)。從呷哺集團(tuán)自身來看，本次股價(jià)出現(xiàn)極端波動(dòng)說明市場對其前景已經(jīng)積累很多負(fù)面預(yù)期，副品牌負(fù)責(zé)人離職只是一個(gè)導(dǎo)火索。

事實(shí)上，呷哺股價(jià)下跌已持續(xù)半月有余，在業(yè)內(nèi)人士看來，這一方面是受到2020年財(cái)報(bào)業(yè)績不佳的影響，另一方面，也與3月中旬高瓴、大摩等大資本的清倉、減持有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年呷哺集團(tuán)收入54.55億元，同比減少9.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬股東利潤總額183.7萬元，同比減少99.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤1.31億元，同比下滑67.1%。如果說2019年的呷哺還只是處于增收不增利的情況，那么，2020年，呷哺集團(tuán)便已陷入營收凈利雙降的困境。另外，2020年呷哺餐廳的客單價(jià)為62.3元，其實(shí)相較于前幾年來說，漲幅不算特別大，但翻座率卻從2013年的4.2倍對半減少至2020年的2.3倍。雖如同呷哺所說，這其中不免受到疫情影響，但不得不承認(rèn)，呷哺確已面臨發(fā)展瓶頸。

與呷哺表現(xiàn)相反的是其子品牌湊湊。公開資料顯示，“湊湊”是呷哺集團(tuán)于2016年推出的高端聚會火鍋品牌，以“火鍋+茶憩”的創(chuàng)新復(fù)合業(yè)態(tài)切入傳統(tǒng)火鍋賽道，鎖定“新中產(chǎn)階級”人群。數(shù)據(jù)顯示，湊湊在創(chuàng)立第二年還處于虧損狀態(tài)，不過2018年便扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)利潤6480萬元；2019年，湊湊餐廳收入12.0億元，同比增長116.0%，占集團(tuán)總收入的19.9%；2020年，湊湊對呷哺集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)已超三分之一，成為呷哺主力增長業(yè)務(wù)。

不過，即便是在湊湊發(fā)展向好的趨勢下，其2020年的人均消費(fèi)和翻臺率還是出現(xiàn)了一定程度的下降。數(shù)據(jù)顯示，去年湊湊的客單價(jià)由2019年的131.5元降低至126.6元，與此同時(shí)，翻臺率也由2019年的2.9降低至2.5。對比之下，海底撈110.1元的客單價(jià)和3.5的翻臺率仍然顯示其占有一定優(yōu)勢。部分消費(fèi)者向藍(lán)鯨記者表示，湊湊火鍋即便是降低后的客單價(jià)，仍然高于海底撈，這并非不能接受，湊湊品質(zhì)尚可，但并未形成差異化優(yōu)勢，較高客單價(jià)的同時(shí)，希望店員的服務(wù)水平也能跟上。

沈萌也指出，湊湊是呷哺呷哺的副品牌，也是希望借此開辟新的成長空間，但實(shí)際上，湊湊并沒有更多競爭差異化優(yōu)勢。

或許是看到了湊湊以及呷哺未來發(fā)展的不確定性，3月15日，據(jù)媒體報(bào)道，呷哺呷哺的基石投資者高瓴資本在持倉6年之后選擇了清倉，共5772.05萬股。同時(shí)，大摩也開始減持，3月16日其持股從9.25%直接減持到只剩0.93%，合計(jì)減持了9923萬股。

不過，也有投資者表示，目前市場波動(dòng)主要原因是擔(dān)心老大離職會影響湊湊未來的成長、降低湊湊估值。不過，如果后續(xù)新的管理者能夠證明湊湊不會因此受影響或影響較少的話，估值和呷哺股價(jià)依然可以回升。

關(guān)鍵詞： 腹背受敵 品牌 暴跌 CEO