“經(jīng)過計(jì)算，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超過75%，代理商基本上就會(huì)失去利潤(rùn)空間，面臨淘汰出局。”醫(yī)療器械營(yíng)銷培訓(xùn)專家王強(qiáng)表示。

骨科耗材集采尚未正式拉開序幕，就有企業(yè)宣布放棄骨科耗材代理業(yè)務(wù)。

4月19日盤后，新華醫(yī)療（600587.SH）發(fā)布公告稱，受醫(yī)用高值耗材集中帶量采購(gòu)等影響，綜合考慮代理業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及毛利率水平等因素，經(jīng)下屬子公司上海泰美醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海泰美”）與強(qiáng)生（上海）醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“強(qiáng)生醫(yī)療”）協(xié)商一致，擬于2021年6月30日與強(qiáng)生醫(yī)療終止業(yè)務(wù)代理合作。

上海泰美是強(qiáng)生醫(yī)療骨科、神經(jīng)介入等產(chǎn)品的總代理商，其90%以上的營(yíng)收均來自于強(qiáng)生醫(yī)療的代理業(yè)務(wù)，終止合作預(yù)示著新華醫(yī)療將完全放棄進(jìn)口骨科耗材代理業(yè)務(wù)。

根據(jù)定期報(bào)告，2019年和2020年1-9月上海泰美的營(yíng)業(yè)收入占新華醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入的比例分別為25.82%和27.15%，上海泰美的凈利潤(rùn)占新華醫(yī)療凈利潤(rùn)的比例分別為7.5%和28.93%。

新華醫(yī)療也坦言，此次終止代理強(qiáng)生醫(yī)療業(yè)務(wù)，短期內(nèi)對(duì)上市公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將會(huì)產(chǎn)生一定程度的影響。

“國(guó)家組織骨科耗材的帶量采購(gòu)尚未正式開始，我們很難預(yù)估中選價(jià)格降價(jià)幅度有多大，但可以預(yù)見的是，集采對(duì)我們的代理業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生比較大的影響，所以提前進(jìn)行了通知?！毙氯A醫(yī)療證券部負(fù)責(zé)人4月20日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

降幅若達(dá)75%代理商將被淘汰出局

上述新華醫(yī)療證券部負(fù)責(zé)人表示，新華醫(yī)療與強(qiáng)生醫(yī)療的代理合作始于2009年，上海泰美主要代理銷售強(qiáng)生醫(yī)療的骨科關(guān)節(jié)、神經(jīng)介入等產(chǎn)品。

根據(jù)公告，新華醫(yī)療2019年凈利潤(rùn)為8.6億元，其中上海泰美凈利潤(rùn)6454.83萬元，占總利潤(rùn)的7.50%。受新冠疫情影響，2020年1-9月，新華醫(yī)療凈利潤(rùn)2.23億元，較2019年前三季度的8.02億元大幅下滑，但上海泰美同期卻實(shí)現(xiàn)了6457.37萬元凈利潤(rùn)，占新華醫(yī)療總利潤(rùn)的28.93%。

這也意味著新華醫(yī)療此次終止合作，將砍掉自身近3成的利潤(rùn)，如此“壯士斷腕”與近期引起行業(yè)巨震的骨科耗材集采有關(guān)。

4月1日，國(guó)家組織高值醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布了《關(guān)于開展部分骨科類高值醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息采集工作的通知》，宣布將計(jì)劃分批開展骨科類高值醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息采集工作，首批開展人工髖關(guān)節(jié)、人工膝關(guān)節(jié)類高值醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息采集。

醫(yī)療器械營(yíng)銷培訓(xùn)專家王強(qiáng)4月20日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，代理商主要依靠從生產(chǎn)企業(yè)方面采購(gòu)的進(jìn)貨價(jià)和終端銷售價(jià)差額賺錢，利潤(rùn)空間較生產(chǎn)企業(yè)更小，帶量采購(gòu)雖然沒有限制供貨渠道，但價(jià)格大幅度下降以后，代理企業(yè)利潤(rùn)空間可能會(huì)接近于0。

骨科耗材代理業(yè)務(wù)的毛利率遠(yuǎn)低于其他骨科耗材生產(chǎn)制造企業(yè)的毛利率。

以凱利泰（300326.SZ）為例，2019年凱利泰的骨科脊柱或創(chuàng)傷產(chǎn)品毛利率高達(dá)83.25%，而根據(jù)年報(bào)披露，2019年新華醫(yī)療骨科植入物銷售量為30.87萬套，銷售收入為11.5億元，骨科植入物平均銷售價(jià)格約為3725元/套，毛利率僅為15.12%。

“經(jīng)過計(jì)算，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超過75%，代理商基本上就會(huì)失去利潤(rùn)空間，面臨淘汰出局?！蓖鯊?qiáng)表示。

按照此前省級(jí)骨科耗材帶量采購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，中選產(chǎn)品平均降幅達(dá)60%-80%。2020年7月，在江蘇第三輪高值醫(yī)用耗材聯(lián)盟帶量采購(gòu)中，初次置換人工膝關(guān)節(jié)平均降幅67.3%，最高降幅81.9%。2020年8月，安徽省骨科關(guān)節(jié)類集中采購(gòu)談判議價(jià)順利完成，240個(gè)骨關(guān)節(jié)產(chǎn)品平均降幅達(dá)到81.97%。

這意味著，國(guó)家集采落地后，骨科耗材很可能和冠脈支架一樣，一夜之間步入“百元時(shí)代”，新華醫(yī)療毛利率本就微薄的骨科耗材業(yè)務(wù)甚至有可能成為公司的累贅。

生產(chǎn)企業(yè)絕地翻盤流通企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”

不過，新華醫(yī)療并未就此徹底放棄骨科耗材業(yè)務(wù)。

早在2016年，新華醫(yī)療和臺(tái)灣聯(lián)合骨科器材股份有限公司共同成立合資企業(yè)山東新華聯(lián)合骨科器材股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華聯(lián)合”），布局骨科耗材研發(fā)、生產(chǎn)和制造。該項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將形成年產(chǎn)人工髖關(guān)節(jié)4萬套/年、人工膝關(guān)節(jié)3萬套/年，正常年銷售收入約4.41億元，年利潤(rùn)總額1.62億元，產(chǎn)量與銷售收入均達(dá)到國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位。

上述新華醫(yī)療證券部負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，終止了與強(qiáng)生的代理合作后，會(huì)加大對(duì)骨科耗材的研發(fā)，將此作為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

事實(shí)上，從藥品集采的經(jīng)驗(yàn)來看，中小型醫(yī)藥制造企業(yè)抵御集采風(fēng)險(xiǎn)的能力要強(qiáng)于中小型流通企業(yè)。

在帶量采購(gòu)下，中小型的醫(yī)藥制造企業(yè)一旦中選，便可絕地翻盤。日前向科創(chuàng)板提交了上市申請(qǐng)的匯宇制藥便是最好例證。

2018年11月，國(guó)家啟動(dòng)4+7帶量采購(gòu)試點(diǎn)，作為當(dāng)時(shí)唯一過評(píng)的培美曲塞二鈉國(guó)產(chǎn)仿制藥，匯宇制藥獨(dú)家中標(biāo)。2019年，4+7帶量采購(gòu)全國(guó)擴(kuò)標(biāo)，匯宇制藥和原研廠家禮來共同中標(biāo)，匯宇制藥的中選價(jià)格為798元。

根據(jù)招股書，中選前，匯宇制藥的培美曲塞二鈉年銷量?jī)H2.58萬支，2019年快速上升至54.24萬支，2020年銷量達(dá)到112.18萬支，銷售額也從2018年的不足3000萬元，上漲至2020年的12.36億元。

但對(duì)于醫(yī)藥流通行業(yè)而言，帶量采購(gòu)只會(huì)加劇“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)，大部分中小型流通企業(yè)或?qū)⒚媾R被市場(chǎng)淘汰的命運(yùn)。

截至目前，國(guó)家組織了四批藥品帶量采購(gòu)，中選產(chǎn)品平均降價(jià)幅度均超過50%。藥品價(jià)格大規(guī)?！疤保o醫(yī)藥流通行業(yè)帶來的影響顯而易見。

以第四批全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果上海地區(qū)的配送企業(yè)為例，在全國(guó)四大醫(yī)藥流通企業(yè)里，除了九州通（600998.SH）未現(xiàn)身上海地區(qū)中選品種的配送名單外，其余三家包攬了上海地區(qū)的國(guó)采品種配送，中小型配送企業(yè)完全從名單上消失，其中國(guó)藥系配送企業(yè)獲得22個(gè)品種的配送資格，上海醫(yī)藥21個(gè)，華潤(rùn)醫(yī)藥2個(gè)。

而隨著高值醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)的開展，中小型醫(yī)療器械流通企業(yè)也難逃被淘汰的命運(yùn)。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械流通企業(yè)約19萬家，前四大流通企業(yè)占比僅12%，行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于藥品流通，行業(yè)整合空間巨大。

九州通總經(jīng)理付雄曾表示，醫(yī)療器械行業(yè)更傾向于一站式采購(gòu)，即一家企業(yè)可提供相關(guān)所有器械，因此擁有全國(guó)范圍內(nèi)流通網(wǎng)絡(luò)的平臺(tái)更利于醫(yī)療器械的銷售。

據(jù)了解，九州通2007年才正式入局醫(yī)療器械流通領(lǐng)域，屬于這個(gè)行業(yè)的后來者。但截至目前，九州通已躋身行業(yè)三強(qiáng)。2020年半年報(bào)顯示，九州通醫(yī)療器械與計(jì)生用品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入102.63億元，較上年同期增長(zhǎng)43.04％。

“隨著帶量采購(gòu)的出現(xiàn)，醫(yī)療器械行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)進(jìn)一步變薄。政策的變化也會(huì)加速行業(yè)集中度的提升，中小企業(yè)逐步退出歷史舞臺(tái)，龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中，以量取勝?！备缎壅f。

關(guān)鍵詞： 骨科 耗材 新華 醫(yī)療