5月13日晚，基金業(yè)協(xié)會(huì)首次披露了“銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模”前100強(qiáng)名單。銀行系、互聯(lián)網(wǎng)系、券商系、保險(xiǎn)系基金銷(xiāo)售平臺(tái)逐鹿基金代銷(xiāo)市場(chǎng)。

5月14日，一名券業(yè)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，這主要得益于近年來(lái)基金行情的火爆，投資者關(guān)注熱情較高。其實(shí)，券商、銀行等都在私下相互打聽(tīng)代銷(xiāo)規(guī)模情況。

“在此背景下，基金業(yè)協(xié)會(huì)披露代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有額，將為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)重要指引參考，也有利于推動(dòng)公開(kāi)透明發(fā)展。”該人士解釋說(shuō)。

二八分化加劇保險(xiǎn)代銷(xiāo)入局

四方角力百?gòu)?qiáng)榜單，行業(yè)頭部效應(yīng)明顯。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，排行榜100強(qiáng)的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中，包含31家銀行、47家證券公司、18家基金銷(xiāo)售公司、1家保險(xiǎn)公司以及相關(guān)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

以“股票+混合公募基金保有規(guī)模”排序，招商銀行以6711億元規(guī)模居首，螞蟻（杭州）基金銷(xiāo)售有限公司（下稱(chēng)“螞蟻基金”）以5719億元緊隨其后，工商銀行4992億元排名第三。

從“非貨市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模”排名看，螞蟻基金、招商銀行、工商銀行位列前三強(qiáng)，中國(guó)銀行、天天基金、建設(shè)銀行等10多家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)也已至千億元量級(jí)。

截至今年一季度末，“非貨市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模”前100名中，前6家的保有量占比合計(jì)52.72%。其中，螞蟻基金的非貨幣基金保有規(guī)模已經(jīng)超過(guò)老牌基金銷(xiāo)售渠道招商銀行，以8901億元位居首位。

“年輕人對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道買(mǎi)基金的接受程度更高，未來(lái)具有流量?jī)?yōu)勢(shì)的頭部獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和老牌基金銷(xiāo)售渠道銀行的差距會(huì)進(jìn)一步拉大。”一名私人銀行資深投顧對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

上述私人銀行資深投顧認(rèn)為，伴隨客戶對(duì)基金費(fèi)率的認(rèn)知深化，沖擊會(huì)逐步加大，“現(xiàn)在很多銀行從業(yè)人員購(gòu)買(mǎi)基金都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道，這一方面是因?yàn)楸憬荩硪环矫嬉彩强礈?zhǔn)了費(fèi)率低”。

5月14日，一家頭部券商的研究人士還告訴時(shí)代周報(bào)記者，競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，預(yù)計(jì)未來(lái)頭部效應(yīng)會(huì)愈發(fā)明顯。在他看來(lái)，受整體規(guī)模效應(yīng)影響，最終可能只有二三十家機(jī)構(gòu)能夠盤(pán)踞頭部。

值得一提的是，此次榜單中有1家保險(xiǎn)公司入局，即中國(guó)人壽，其非貨市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模、股票+混合公募基金保有規(guī)模均為126億元，排名第49位。

“基金代銷(xiāo)本身沒(méi)有很高的門(mén)檻，屬非排他性服務(wù)導(dǎo)向業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)公司客戶資源豐富、客戶基礎(chǔ)好，但銷(xiāo)售人員專(zhuān)業(yè)性方面需提高。”上述頭部券商研究人士表示。

銀行仍占大頭券商成強(qiáng)勁對(duì)手

5月14日，A股市場(chǎng)券商板塊大漲近7%。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這與基金代銷(xiāo)百?gòu)?qiáng)名單出爐不無(wú)關(guān)系，進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜單的券商機(jī)構(gòu)數(shù)量已超過(guò)銀行。其中，中信證券以逾1300億元的非貨市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模獨(dú)占鰲頭，廣發(fā)證券、華泰證券、國(guó)信證券和招商證券分列第二至第五位。

不過(guò)，若從代銷(xiāo)規(guī)模上看，券商和銀行相比仍略遜一籌。榜單前十名中未見(jiàn)券商身影。以非貨市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為例，銀行保有規(guī)模3.77萬(wàn)億元，占比58%，券商保有規(guī)模9650億元，占比15%。

“銀行在客戶端渠道端具有優(yōu)勢(shì)，券商的客戶基礎(chǔ)沒(méi)有銀行大，且有些非頭部券商，轉(zhuǎn)型步調(diào)稍慢，因此整體而言，券商在基金代銷(xiāo)方面尚不能與銀行抗衡。”上述頭部券商研究人士又稱(chēng)。

但通過(guò)觀察可發(fā)現(xiàn)，代銷(xiāo)規(guī)模大的銀行也主要集中在頭部，且券商大有崛起之勢(shì)。

“六大行以外，做得好的銀行其實(shí)并不多，券商近年來(lái)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型步伐加快，在組織架構(gòu)調(diào)整、人員培訓(xùn)、產(chǎn)品引入上比銀行更具靈活性，能在投研、產(chǎn)品遴選、組合配置、投顧專(zhuān)業(yè)性方面更勝一籌。”該券商研究人士稱(chēng)。

時(shí)代周報(bào)記者還注意到，非頭部的中小銀行代銷(xiāo)基金亂象不止。麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮指出，很多商業(yè)銀行由于代銷(xiāo)隊(duì)伍良莠不齊，考核方式簡(jiǎn)單粗暴，易出現(xiàn)為了逐利甚至踐踏合規(guī)紅線的情形，容易出現(xiàn)基金代銷(xiāo)問(wèn)題。

中信證券的一名產(chǎn)品經(jīng)理對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露，從基金公司角度而言，應(yīng)更愿意與券商合作，除了尾傭方面比銀行和第三方機(jī)構(gòu)略低一些，最重要的一點(diǎn)是，客戶資金周轉(zhuǎn)率是最低的，即投資者“贖舊買(mǎi)新”最少。

“從客戶角度，我們選擇管理好、持有期長(zhǎng)的基金產(chǎn)品較多；銷(xiāo)售推導(dǎo)上，在讓客戶從股票交易型轉(zhuǎn)向產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)型方面下了很大力氣。”日前，一家券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)人員對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，公司為調(diào)動(dòng)前端人員給客戶配置基金產(chǎn)品的積極性，考核指標(biāo)上也會(huì)更強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品方面。

螞蟻、天天合力稱(chēng)霸第三方

目前來(lái)看，第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的勢(shì)力已不容小覷。

從代銷(xiāo)規(guī)模來(lái)看，以非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為例，螞蟻基金、天天基金和騰安基金分別以8901億元、4324億元以及1040億元位列前三，螞蟻基金不出意外，居頭把交椅，甚至力壓招商銀行。

近年，螞蟻基金動(dòng)作頻頻，多方布局挖掘互聯(lián)網(wǎng)用戶的潛在基金購(gòu)買(mǎi)力。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，螞蟻基金2020年?duì)I收已突破60億元，再創(chuàng)成立以來(lái)的新高，凈利潤(rùn)接近1億元，相比2019年猛增156.56%。

2020年，天天基金網(wǎng)全年基金銷(xiāo)售額首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，超過(guò)2015年牛市水平，共上線142家公募基金管理人的9535只基金產(chǎn)品。

一位天天基金的內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“目前，95%左右的基金公司產(chǎn)品都在天天基金網(wǎng)上有售。相比券商、銀行，天天基金的認(rèn)申購(gòu)成本更低，且平臺(tái)對(duì)基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理的介紹更加及時(shí)全面。”

直播是支付寶和天天基金一大“法寶”。2020年，螞蟻開(kāi)放直播運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，以基金直播為跳板，將支付寶生活區(qū)等域內(nèi)流量引流至理財(cái)域內(nèi)；天天基金則上線了直播欄目大咖秀，開(kāi)放給基金公司開(kāi)設(shè)直播，后又配置互動(dòng)、福利等運(yùn)營(yíng)工具。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，支付寶和天天基金兩家巨頭正在呈現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，螞蟻在流量和運(yùn)營(yíng)方面優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)，受眾多為年輕人；天天基金在贏在數(shù)據(jù)、體驗(yàn)，更受專(zhuān)業(yè)人士喜愛(ài)。

一名老基民曾向時(shí)代周報(bào)記者表示，“我曾在螞蟻基金購(gòu)買(mǎi)過(guò)一段時(shí)間基金，但支付寶的平臺(tái)里，投資的資金容易與日常消費(fèi)資金混合，在單獨(dú)呈現(xiàn)收益方面不清晰，更適合小白或年輕投資者，我還是喜歡選擇專(zhuān)業(yè)的基金銷(xiāo)售平臺(tái)。”

也有券業(yè)人士對(duì)第三方獨(dú)立代銷(xiāo)平臺(tái)的大數(shù)據(jù)篩選方式多有“吐槽”。他們認(rèn)為，這些平臺(tái)通過(guò)大數(shù)據(jù)進(jìn)行的熱門(mén)推薦，大多都是過(guò)往成績(jī)很好的產(chǎn)品，缺乏專(zhuān)業(yè)的投資經(jīng)理為用戶帶來(lái)產(chǎn)品運(yùn)作、市場(chǎng)判斷等最新信息。

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