原標(biāo)題：兩輪電動(dòng)車(chē)業(yè)績(jī)分化加劇：愛(ài)瑪、新日凈利下跌，老問(wèn)題新挑戰(zhàn)并存

2021年上半年，兩輪電動(dòng)車(chē)上市企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)截然不同。

雅迪體量大增速快，收入增長(zhǎng)約63.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近50%，但毛利率出現(xiàn)了下滑。行業(yè)排名第二的愛(ài)瑪上半年實(shí)現(xiàn)IPO，收入增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑。較早上市的新日股份凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)60%以上的下滑，扣非凈利潤(rùn)竟然虧損。在美國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)兩輪電動(dòng)車(chē)品牌小牛收入和凈利潤(rùn)也出現(xiàn)暴漲的情況，但體量仍幾家傳統(tǒng)“老大哥”存在較大差距。

不過(guò)，相似的是這些企業(yè)費(fèi)用投入都在不斷地增加，尤其是愛(ài)瑪、新日和小牛的銷(xiāo)售費(fèi)用投入增幅均超過(guò)50%。愛(ài)瑪贊助“極限挑戰(zhàn)寶藏行”，雅迪、新日冠名高鐵等動(dòng)作不斷，連小牛也通過(guò)補(bǔ)貼促銷(xiāo)，打起了低價(jià)策略。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，兩輪電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，“內(nèi)卷”嚴(yán)重，需要投入更多的銷(xiāo)售、管理以快速提高整體業(yè)績(jī)，導(dǎo)致部分企業(yè)難承受，利潤(rùn)下滑。進(jìn)而兩輪電動(dòng)車(chē)行業(yè)分化趨勢(shì)明顯。不過(guò)，在高速發(fā)展的同時(shí)，行業(yè)安全問(wèn)題仍存，又面臨監(jiān)管層面的新挑戰(zhàn)。

業(yè)績(jī)差距大，分化明顯

雅迪作為龍頭企業(yè)，收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了大漲，但犧牲了部分毛利率。

雅迪發(fā)布的2021年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告稱(chēng)，收入約123.75億元，同比增加約63.9%，與2020年同期相比，股東應(yīng)占利潤(rùn)增加約49.2%至5.89億元。電動(dòng)踏板車(chē)及電動(dòng)自行車(chē)的總銷(xiāo)量達(dá)653.7萬(wàn)臺(tái)，按年增長(zhǎng)61.1%。

對(duì)此，雅迪方面在公告中稱(chēng)，得益于新型號(hào)以及升級(jí)現(xiàn)有型號(hào)，擴(kuò)張分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)所致。

新品和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的投入，也導(dǎo)致毛利率的下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年雅迪毛利率從2019年的17.4%下降1.5%至2020年的15.9%，截至2021年6月30日止六個(gè)月的毛利率為14.9%，較2020年上半年17.6%的毛利率再次下滑。

作為業(yè)內(nèi)排名第二的愛(ài)瑪，硬性指標(biāo)遜色不少。2021年上半年，愛(ài)瑪結(jié)束12年長(zhǎng)跑，實(shí)現(xiàn)IPO。收入僅為73.12億元，雖同比增長(zhǎng)24.42%，但僅為雅迪收入的60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.14億元，同比減少6.34%。

另一家上市較早新日股份卻出現(xiàn)了凈利潤(rùn)大跌的情況。2021年上半年，新日股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.3億元，同比增長(zhǎng)僅為0.59%，但不足愛(ài)瑪收入的1/3，雅迪收入的1/6。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1219.46萬(wàn)元，同比下降69.59%；扣非后凈利潤(rùn)為虧損259.28萬(wàn)元。

對(duì)于2021年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)，新日股份在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，受共享出行投放節(jié)奏變化影響，該公司直銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)模與原定計(jì)劃相比，出現(xiàn)較大缺口。據(jù)了解北京等地明確提出了不發(fā)展共享電動(dòng)車(chē)。

傳統(tǒng)兩輪電動(dòng)車(chē)企業(yè)分化明顯，新勢(shì)力企業(yè)追趕迅速。美國(guó)上市的小牛電動(dòng)上半年收入14.92億元，同比增長(zhǎng)69.97%，凈利潤(rùn)0.86億元，同比增長(zhǎng)183.94%。

雖然增速高，小牛電動(dòng)與傳統(tǒng)“老大哥”的體量差別較大，尤其在線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商體系方面差距更大。2020年底，雅迪全球經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量突破2155家，全球門(mén)店數(shù)量突破20750家，但小牛電動(dòng)中國(guó)的門(mén)店數(shù)達(dá)到1616家。

高投入下的“內(nèi)卷”時(shí)代

值得注意的是，這幾家企業(yè)業(yè)績(jī)均是靠著高投入的所取得的。除雅迪外，愛(ài)瑪、新日股份以及小牛的銷(xiāo)售費(fèi)用均大幅度提升。

雅迪2021年上半年，銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支達(dá)6.05億元，同比增長(zhǎng)34%，行政開(kāi)支3.49億元，同比增長(zhǎng)18.64%。其中雇員福利開(kāi)支6.87億元，同比增長(zhǎng)76.15%。廣告開(kāi)支雖然有所下滑，但依然達(dá)2.1億元，同比下滑8.7%。

加速追趕雅迪的愛(ài)瑪營(yíng)業(yè)成本達(dá)64.8億元，同比增加25.87%；由于拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)及增加營(yíng)銷(xiāo)投入，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)2.41億元，同比增加85.71%。經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加，以及管理人員數(shù)量增加導(dǎo)致管理費(fèi)用達(dá)1.47億元，同比增加13.85%。

不希望掉隊(duì)的新日在投入方面不遺余力。2021年上半年，新日股份銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)1.69億元，同比增長(zhǎng)67.16%，管理費(fèi)用6238萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.09%。研發(fā)費(fèi)用3960萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.35%，經(jīng)銷(xiāo)渠道的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)28.03%。

就連以線(xiàn)上為主的小牛銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)1.42億元，同比增長(zhǎng)58.6%，管理費(fèi)用達(dá)6849.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45%。并且小牛也打出了低價(jià)的策略，在4月小牛推出了一款消費(fèi)者可以通過(guò)各種補(bǔ)貼費(fèi)用以2099元入手的產(chǎn)品。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，愛(ài)瑪、新日股份和小牛的體量與雅迪差距較大。愛(ài)瑪作為曾經(jīng)的業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，被雅迪反超，在2021年上半年實(shí)現(xiàn)上市后，肯定希望在資本的加持下加速追趕雅迪。新日股份也不希望掉隊(duì)，維持在業(yè)內(nèi)的地位。小牛作為新晉勢(shì)力，正處在發(fā)展期，所以都在加大投入。

火災(zāi)、頭盔安全老生常談，超標(biāo)車(chē)過(guò)渡期結(jié)束迎來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)

在行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，兩輪電動(dòng)車(chē)安全問(wèn)題依然頻出，行業(yè)難以輕裝上陣。

近日，小牛電動(dòng)關(guān)聯(lián)公司江蘇小牛由于TDT10Z、TDR06Z-1兩款車(chē)型存在照明項(xiàng)目、短路保護(hù)、蓄電池防篡改等項(xiàng)目不符合《電動(dòng)自行車(chē)安全技術(shù)規(guī)范》標(biāo)準(zhǔn)，被判定為不合格，罰沒(méi)共計(jì)30萬(wàn)元。

另外，今年上半年一則電動(dòng)車(chē)電梯內(nèi)起火的視頻，引起了各地查處電動(dòng)車(chē)不規(guī)范停放的行為，甚至達(dá)到了在電梯里“看到電動(dòng)車(chē)色變”的情況。

應(yīng)急管理部消防救援局今年7月發(fā)布的信息顯示，全國(guó)發(fā)生電動(dòng)自行車(chē)火災(zāi)事故6462起，電氣故障和自燃是主要原因，分別占電動(dòng)自行車(chē)火災(zāi)總數(shù)的62.1%和23.5%。

對(duì)此，原中國(guó)自行車(chē)雜志主編余海峰認(rèn)為，兩輪電動(dòng)車(chē)的安全問(wèn)題，主要是使用不規(guī)范造成的。特別改裝不規(guī)范，容易引起電器短路。另外充電不規(guī)范，電池原件與充電器不匹配，以及電動(dòng)自行車(chē)擺放不規(guī)范，導(dǎo)致電池發(fā)熱不容易散熱，引起火災(zāi)。

據(jù)了解，北京、上海等地正在通過(guò)立法、出臺(tái)規(guī)章、開(kāi)展集中整治專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)等措施，加強(qiáng)對(duì)電動(dòng)車(chē)規(guī)范管理，規(guī)范電動(dòng)車(chē)停放、充電問(wèn)題。

停放問(wèn)題正在想辦法解決，但在路上的問(wèn)題依然嚴(yán)重。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者注意到，在一些南方城市，兩輪電動(dòng)車(chē)駕駛員戴頭盔上路較規(guī)范，但在北京、河北等多地，尤其在縣鄉(xiāng)等一級(jí)道路上，騎電動(dòng)車(chē)不戴頭盔的情況較為普遍。

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)電動(dòng)車(chē)駕駛?cè)税l(fā)生交通事故并造成傷亡比例占到非機(jī)動(dòng)車(chē)傷亡的近70%。統(tǒng)計(jì)顯示，交通事故死亡中74.8%是因顱腦損傷致死。可見(jiàn)頭盔作用之重要。

據(jù)了解，各地相關(guān)部門(mén)、以及多個(gè)企業(yè)都在不斷推動(dòng)“一盔一帶”行動(dòng)。雅迪、愛(ài)瑪?shù)绕髽I(yè)也都推出過(guò)贈(zèng)送頭盔的活動(dòng)。

從政策層面，北京、天津、佛山等地為期三年的超標(biāo)電動(dòng)車(chē)過(guò)渡期政策將結(jié)束。其中，僅北京就有超過(guò)214萬(wàn)輛超標(biāo)電動(dòng)車(chē)將被禁止上路行駛。專(zhuān)家認(rèn)為，“新國(guó)標(biāo)”實(shí)施，消費(fèi)者更換電動(dòng)車(chē)將提上日程，兩輪電動(dòng)車(chē)企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)一波利好，但是，行業(yè)管理更加規(guī)范，或?qū)⒔?jīng)歷了一波洗牌。

關(guān)鍵詞： 兩輪 電動(dòng)車(chē) 業(yè)績(jī) 分化