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2023-08-24 16:49:48
這個板塊，巴菲特說要買ETF！
2023-08-24 16:49:48 來源: 曉峰全財經
ETF現在越跌越買的現象是比較明顯的，特別是一些長期來看投資價值較高的硬核科技賽道。
院長看了幾個產品，近期抄底都很積極，份額迅速增長。
【資料圖】
醫藥ETF（159929），今年以來份額增長72%。（來源：同花順iFinD，2023.1.1-2023.8.21）
來源：同花順iFinD，2018.8.23-2023.8.21
芯片ETF（159813），今年以來份額增長107%。（來源：同花順iFinD，2023.1.1-2023.8.21）
來源：同花順iFinD，2020.4.17-2023.8.21
前段時間，大家都說醫藥板塊是“最后一跌”，但最近的行情依舊不甚理想。
醫藥的相關政策到底影響有多大？是否仍然值得投資？我們應當如何應對？
今天，我們重點聊下醫藥，順帶也簡單談談邏輯與醫藥有點類似的賽道。
醫藥板塊為什么跌？
前陣子，醫藥板塊竟然因為打擊推廣手段而意外火了，其實院長還蠻驚訝的。
從根子上說，這件事本來就是每年都在做的，只不過今年報道比較多。報道多了，吃瓜群眾自然會有一些心理壓力，股價也就隨之有了壓力。
院長也問了兩位認識的北京醫生。其中一位大佬技術非常精湛，知名度極高，經常編寫業內權威材料。另一位則是剛入行的小醫生。
其實，醫藥這一塊就是能力為王。公司生產的藥品足夠有競爭力，研發的療法副作用小、見效快，作為醫生手術水平高、并發癥少，那肯定反不到你。
因為產品不行，快淘汰了，或者產品同質化競爭，搞低價走量，才必須通過一定的推廣手段，維持市場地位。
由此，我們可以整理出醫藥板塊的整體投資邏輯。
短期來看，產品比較大眾臉的公司銷量和業績會有波動風險。這波下跌主要就是資金在做這一塊的風險規避。
中期來看，可能會有一批質地不夠好的公司直接被淘汰出局，但產品競爭力足夠強，甚至是有獨家產品的公司，行業地位會上升，股價會上揚。
長期來看，醫藥板塊其實沒有脫離鼓勵創新、鼓勵硬科技的大框架，對醫藥行業更多是支持、呵護，而不是打擊、否定，因此不改變趨勢。
醫藥板塊的個股比較難以分析，很多資金短期其實就是一股腦兒把整個板塊都做了減倉、清倉，這就是最近大家泥沙俱下的根本原因。
顯然，這是不合理的。
等到三季報、年報預告出來，銷量比較堅挺的公司大家就都知道了。屆時去偽存真，醫藥板塊的走勢很可能會更加積極一點。
隨著醫藥ETF（159929）的不斷調整，8月22日還創下了4年多以來的新低，夢回了2019年，我們不妨適當在這么大的“黃金坑”里多撿撿便宜。
如何投資醫藥？
比較可惜的是，醫藥板塊的各個細分子行業中，并不存在特別不受影響的方向。
例如，醫療器械是典型的研發驅動賽道，但核酸檢測在我們的分類里也屬于醫療器械，因而有一些日子過得比較艱難的企業被納入其中。中藥同樣兩極分化，高端品牌主要是消費邏輯，但同質化嚴重的中成藥可能就有比較大的影響。
近期這波，屬于正常的調整過程，大家去理解它的邏輯之后，可能長期持有就沒那么痛苦了。
醫藥板塊的核心投資邏輯也一直沒有變。
首先，近年來，國內醫藥研發水平不斷提高，許多原創藥品已經能夠走出國門，打入美國市場，甚至有個別新產品已經能夠替代掉美國同行的老產品。國產替代也在逐步進行。
醫藥板塊正在轉為硬科技板塊，能夠研發優質產品的企業受到了積極的扶持，是我們接下來幾十年的長期發展方向。
其次，隨著我國乃至世界整體老齡化，醫藥支出占比也會越來越高。那么很自然的，醫藥板塊的市值占比也要越來越高。
說白了，醫藥板塊的投資，是一個超長期的過程，短期的得失并沒有那么重要。盡管我們在觀點上還是要保持客觀，但趁著市場調整，行動上還是逆向思維，更加積極一點為好。
巴菲特也公開說，醫藥板塊選公司是很難的，但這個行業長期來看是個好生意，過去配置得太少，應該多通過ETF來配置醫藥板塊。
不過，大家也要注意，醫藥ETF（159929）當前仍處于下跌趨勢，不應輕易言底，不可一次性重倉買入。從投資邏輯我們也可以看到，這只產品著眼長遠的行業趨勢，更加適合中長期定投。
總體而言，醫藥ETF（159929）適合下列投資者：
1、認同逆向投資理念，敢于積極抄底，能夠堅持定投，屬于長期投資資金，不輕易退出市場
2、認同我國醫藥研發技術提高，醫藥板塊國產替代和國際市場空間大的基本投資邏輯
3、認同人口老齡化帶來醫藥支出占比提高的基本投資邏輯
其他賽道
近期，還有哪些其他賽道可能存在與醫藥板塊相似的機會呢？
1、新能源車
目前，新能源車產業鏈內部，也有一些企業經營狀態不佳，拖累了ETF的走勢。
新能源車的投資邏輯同樣比較簡單：長期來看新能源車對燃油車的替代。這個趨勢在全球都差不多，差別只是在于替代率的多少，歐洲很多國家新能源車的市場空間還是非常大的。
大家如果去看創業板的鋰電池龍頭，會發現它近期比大盤指數要強不少，因為鋰電池技術它還是處于國際先進水平。
因此，我們可以通過與醫藥類似的方式，去投資新能源車產業鏈。大家也可以關注新能車ETF（515700）。
2、光伏
光伏的投資邏輯就更簡單了：全球氣候變暖帶來的氣候問題擔憂，會自然地制造更多的新能源需求。光伏相對風電更加穩定，光伏模塊可以批量生產、批量安裝，在新能源里也是有優勢的。
但是光伏企業目前正在深度內卷，價格壓縮得比較低，前幾年產能的擴張大于需求的擴張，因此需要適當的去產能。待經營不善的企業自然淘汰以后，光伏行業整體經營就會恢復健康。
因此，光伏行業的投資邏輯同樣類似醫藥。大家可以關注光伏ETF（159857）。
這些板塊的邏輯我們后面再詳細跟大家聊。今天的分享就到這里了，我們下期見！
風險提示：
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險?；鹳Y產投資于港股或海外市場，除以上風險外，還會面臨匯率風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示、個股短期業績僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的預測或保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。在投資相關基金產品前，請您務必關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力，投資與自身實際情況相匹配的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。
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