從北大畢業后，奧運冠軍丁寧任職北大體育教研部講師
2023-08-26 06:37:01
聯瑞新材(688300)：期待下游景氣復蘇為公司帶來新增長
2023-08-26 06:37:01 來源: 長江證券股份有限公司
(資料圖片僅供參考)
事件描述
公司披露半年報：2023H1 營業收入約3.14 億元，同比減少10.42%；歸母凈利潤約7304 萬元，同比減少20.81%。
事件評論
下游需求疲軟導致公司收入同比下行。2023 年全球終端市場需求疲軟，半導體行業處于下行周期，導致客戶需求下降，訂單減少，帶來公司營業收入及利潤下降。具體來看，公司23Q1、23Q2 收入增速分別為-18.3%、-2.4%。從收入絕對值來看，23Q2 環比Q1 增長16.6%，反映季度層面環比出貨有所改善。23H1 公司毛利率38.15%，同比也有一定下滑，一方面需求承壓，同時產品價格和結構預計也有一定波動。
球硅：AI 服務器+封裝升級，提供球硅增長支撐。1、AI 服務器要求更高算力，對球硅需求形成拉動。覆銅板性能對PCB 的信號傳輸速度、能量損失和特性阻抗起到決定性作用，近年來，通訊傳輸要求更高效率，AI 服務器要求更高算力，汽車向電動化、智能化、網聯化發展，推動了新一代高頻高速覆銅板、封裝基板、積層膠膜（ABF）等高端CCL 產品的市場發展及占比不斷提升，帶動了公司球形硅微粉、球形氧化鋁、球形二氧化鈦等高性能功能性粉體材料產品發展。2、封測行業：先進封裝對球形球硅和球鋁需求提供增量。
根據Yole 數據，預計2026 年先進封裝全球占比達到50%。隨著集成電路進一步朝向高集成度與多功能化方向發展，推動了高端芯片封裝、異構集成先進封裝應用領域的先進技術發展和應用，帶動了低CUT 點、高填充、低放射性含量的硅微粉、具備特殊電性能如Low Df（低介質損耗）等特性球形硅微粉和高純球形氧化鋁粉需求的增加。
球鋁：電車+光伏提供核心增長支撐。1、電車領域球鋁需求迎來釋放。隨著新能源汽車逐漸朝著高能量密度和高續航的方向發展，動力電池熱管理系統對溫度的控制需求日益提升。在動力電池組裝中，膠黏劑廣泛應用于PACK 密封、結構粘接、結構導熱、電池灌封等方面，提供安全防護、輕量化設計、熱管理等功能，為動力電池實現持久、穩定、高效、安全的運行起到了關鍵性作用。新能源車動力電池膠黏劑用球形氧化鋁呈現需求增長趨勢。隨著5G 通信設備、高端智能手機等電子產品功能日趨復雜且小型化發展趨勢，解決電子產品核心部件發熱散熱問題成為當務之急，推動了能夠滿足其散熱升級需求的熱界面材料的發展，帶動了熱界面材料用球形氧化鋁、氮化物等功能性粉體材料市場需求增長。2、光伏景氣，膠黏劑需求持續增長。雙碳背景下，光伏未來景氣趨勢確立。有機硅膠黏劑具有良好耐候性、密封性、電絕緣性，在電池組件封裝生產中得到廣泛應用。受益于國家環保標準的實施，環保型膠黏劑等行業得到較好發展機遇，應用于橋梁和高層建筑、新能源汽車電容灌封、風力發電機等領域特種膠黏劑得到發展新機遇。
預計公司2023-2024 年業績2、2.7 億，對應PE 為39、28 倍，買入評級。
風險提示
1、球鋁下游需求不及預期；2、球硅滲透率提升進度不及預期。
關鍵詞：
您可能也感興趣:
為您推薦
終獲邊路爆點！曼城官宣夏窗第3援：6千萬簽下21歲過人王，穿11號
2023-08-26 06:37:01
快訊！外媒：特朗普抵達亞特蘭大，將前往富爾頓縣監獄自首
2023-08-26 06:37:01
韓中友好聯合總會舉行紀念中韓建交31周年慶祝活動
2023-08-26 06:37:01
排行
最近更新
- 聯瑞新材(688300)：期待下游景氣復蘇為公司帶來新增長
- xps擠塑保溫板（dell xps m1530）
- 晚間公告丨8月25日這些公告有看頭
- 二季度業績增長股名單出爐！光伏組件龍頭凈利翻3倍
- 萬豐奧威：2023年半年度凈利潤約3.19億元 同比下降9.14%
- 外匯局：7月份我國國際收支貨物和服務貿易順差355億美元
- 京東養車一周年活動今晚8點開啟：換輪胎做保養打5折
- Windows藍屏0x00000045修復教程
- 天潤乳業跌停 機構凈賣出5968萬元
- 2023中國機器人大賽在北京房山區盛大開幕
- 通策醫療跌停 某券商在其股價高位喊買入
- 郵儲銀行白銀市分行把金融服務送到田間地頭
- 國家外匯局：7月中國外匯市場總計成交23.57萬億元人民幣
- 百濟神州(06160)公布中期業績 收入總額同比增長約60.9%至10....
- “暖心套餐”好吃不貴！靜安區這個街道加強服務新業態新就業群體
- 不負向往·躍然美好 上汽大眾威然2024款領銜出擊2023成都車展
- 沁源縣黃河流域農業面源污染治理項目督導座談會召開
- 9月1日起 寧波市實施境外旅客購物離境退稅政策
- 山東啟動洪水防御Ⅳ級應急響應
- 東風日產首款插混新能源車——啟辰大V DD-i亮相成都車展
- 中國外運：上半年凈利同比下降6.73% 擬10派1.45元
- 昌宏社區開展“普法強基在青年 告別孤注一擲 遠離電信詐騙...
- 登封觀星臺、大河村......鄭州這些遺址帶你穿越歷史文明
- 重慶“通知書被媽媽偷走”女孩已入學報到
- 北京首個“中關村互聯網3.0產業園”在朝陽揭牌
- 聯翔股份最新公告：上半年凈利潤同比下降86.49%
- 永旺上半年股東應占虧損7820萬港元
- 從北大畢業后，奧運冠軍丁寧任職北大體育教研部講師
- 中油工程：上半年歸母凈利潤6.77億元 同比增長6.01%
- 長藥控股：截至本公告日 盛世豐華累計質押股數約為2158萬股