A股5家上市險企去年保費收入增長0.03% 行業整體增速放緩
2019-02-21 14:04:31
上汽集團業績進入下滑通道 多項財務指標堪憂
2019-02-21 14:04:31 來源: 投資者網
上汽集團的業績神話正受到巨大的挑戰。2月15日，上汽集團市值一日間蒸發140億元。股價下挫背后是公司難以抵擋的銷量下滑趨勢，1月上汽集團出售61.15萬輛車，同比下降14.13%。
時間回溯至2018年9月，當市場還在為上汽集團銷售額狂歡時，危機便已顯現。彼時公司銷量最大的三家車企上汽大眾、上海通用和上汽通用五菱，銷量同時同比下滑并開啟下跌通道。
受此影響，公司近期公布的幾大財務數據均創十年來最低。2018年公司汽車銷量同比增速為1.75%;2018年扣非凈利潤預計324億元，同比下滑約1.5%;2018第四單季度實現歸母凈利潤約83.3億元，同比減少14.8%，扣非后歸母凈利潤約70.8億元，同比減少21.8%。
業績進入下滑通道
2月15日，上汽集團發布了1月份產銷快報，與多家車企銷量迎來“開門紅”的表現迥然不同，公司當月銷量同比出現超14%的下滑，僅為61.15萬輛。
根據產銷快報，在公司旗下所有的業務板塊中，僅上汽依維柯紅巖商用車實現同比增長，其余整車企業銷量均大幅下降，其中降幅最大的為上汽通用五菱、上汽乘用車，同比分別下降了20%和17.84%。
對于銷量下滑的原因，上汽集團表示，1月集團主動實施了降庫存和優結構的調整。但從公司提供的數據來看，降庫存效果并不明顯，1月份其終端零售同比僅下降1.9%，市場占有率也同比增長了0.2個百分點。
事實上，上汽集團銷量下滑早有征兆。公司此前發布的業績預告顯示，預計2018年歸母凈利潤預計增加約16億元，同比增長4.6%左右，增速較之前則下滑明顯。公司還預計2018全年扣非凈利潤約324億元，同比下滑約1.5%，這一數據近十年來首次出現同比下滑。
2018年第四季度的成績更是佐證了這一點。經計算，2018第四單季度實現歸母凈利潤約83.3億元，同比減少14.8%;扣非后歸母凈利潤約70.8億元，同比減少21.8%。
上汽集團宣稱，營收增速放緩的最主要原因之一，是整車銷量不及預期。業績預告顯示公司2018年度整車銷量705.17萬輛，同比增長1.75%。這一增速為公司近十年來銷量的最低增速，同時公司全年汽車產量下滑0.14%。
多項財務指標堪憂
對于如今的上汽集團而言，推出新車型為其首要任務。從2018年9月開始，為公司業績貢獻最大的三家車企上汽大眾、上海通用和上汽通用五菱，銷量同時同比下滑并開啟下跌通道。2018年，三車企總體相比2017年少賣了10.66萬輛。
但在尋找另外的業績支撐點時，財務問題已經成為其不容忽視的掣肘。根據公司財報，上汽集團最近幾個季度的經營現金流弱于以往，呈現持續凈流出的局面，截至2018年三季度末，凈流出規模已達293.36億元，而上年同期則為凈流入198.84億元。
與此同時，公司負債總額也在不斷走高，2014年到2018年9月末，公司負債額從2298.72億元增加到4550.7億元，不到5年增長98%，遠高于同期總資產的增長幅度77%，以及凈利潤的增幅23%。截至三季度末，公司流動比率、速動比率分別為1.10、0.95，低于2與1的標準值，償債能力并不強。
梳理發現，上汽集團負債額推高與其大規模擴張有關，商譽也隨之水漲船高，其帶來的財務風險已不容忽視。以上汽集團子公司收購上海小糸車燈有限公司50%股權為例，此次股權收購構成多次交易，最終實現了非同一控制下企業合并，上市公司因此獲得9.18億的投資收益，但同時上汽集團商譽也因此增加了9.36億元。截至三季度末，公司商譽為16.6億元，同比增長148.24%。
除負債額升高外，公司財務費用也在暴漲。2018年前三季度，公司產生財務費用8.62億，同比增長129.05%，其中增幅近70%的利息費用是導致公司財務費用大增的主因。整體來看，雖然公司目前尚不存在明顯的償債壓力，但隨著負債率、財務費用及商譽走高，未來不可避免將侵蝕上市公司凈利潤。
質量問題大量爆發
口碑下滑的危機還可能搶先一步侵蝕業績。公開資料顯示，2018年，上汽集團共召回汽車363萬輛，占到市場全年召回總量1232.37萬輛的29.46%，超過了其市場占有率。
其中，因前懸架下控制臂襯套存在缺陷問題，上汽通用汽車召回別克、雪佛蘭、凱迪拉克3個品牌共14個車型332.7萬輛汽車，是迄今為止國內汽車生產企業實施召回規模最大的一次;因水可能進入天窗氛圍燈模塊并導致短路，上汽大眾召回了部分國產途觀L汽車，共30.34萬輛。
面對以上種種危機，公司要如何防范其帶來的風險?在此背景下，公司還能保住江湖地位么?三大車企銷量自2018年9月就開始下滑的原因又是什么?如何保證2019年公司業績不被拖累?
2月18日-20日，《投資者網》多次致電上汽集團董事會秘書衛勇，并向其發去采訪函，電話始終無人接聽，截至發稿，對方亦未給出書面回復。
關鍵詞：
您可能也感興趣:
為您推薦
8家險企股權被掛牌轉讓，為何險企股權不再被追捧？
2019-02-21 14:04:31
深圳最低工資標準調整為2360元/月 失業保險金為2124元/月
2019-02-21 14:04:31
遼寧實施失業保險省級統籌 對缺口核定等作出詳細規定
2019-02-21 14:04:31
排行
最近更新
- 榕樹貸款以科技創新為本 助力金融數字化轉型提速
- 深度回顧2021：創新+品質，歐恩貝打造消費者信賴國產奶粉品牌
- 瑞豐農商行去年營收增長10.5% 不良貸款率為1.25%
- 交通銀行增資交銀投資獲監管批復 注冊資本變更為150億元
- 回顧8年的堅定和創新——木婉清集團的前世今生
- 開蓋即飲零添加，木婉清能量飲產品新升級
- 減脂也想吃零食怎么辦?看完木婉清健康餐桌計劃,讓你放心吃!
- ?天虹股份被深交所五連問，股價收“三連板”后大跌
- 誰是下一個九安醫療？“新冠概念”股市造富，偽概念股被爆炒成妖
- 長春高新股價進入下行通道 4個交易日里市值蒸發330億元
- 沒了薇婭競爭，李佳琦更貴了！全網最低價不復存在
- 羅永浩預告年后回歸科技界，耗資6個億的“真還傳”要殺青了？
- 支撐高質量發展 21年北京固定資產投資增長4.9%
- 地方經濟年報陸續出爐 地方穩增長舉措蓄勢待發
- 工信部：針對中小企業發展再出紓困幫扶政策
- 流通領域首個五年規劃出爐 加快資源要素流動
- ?明明原價能買票，為何還要購買平臺VIP
- 順鑫農業預計2021年度凈利潤同比下降80.95%-73.81%
- 京東科技境外首次公開發行股份申請已獲證監會接收材料 消息...
- 時隔一月 央行開展14天逆回購操作1500億元
- IBM第四季度凈利大漲72% 股價盤后一度飆升7%
- 連虧三年的唐德影視扭虧 去年凈利預計1800萬-2700萬元
- 強監管下，芒果超媒致力轉型能否延續高增長？
- 春節因素提振餐飲旅游板塊 預制菜和冰雪游成新風口
- 保利、招商等合營子公司東莞招商啟越房地產因虛假材料取得商...
- 海關嚴防境外疫情輸入
- 滑雪如何規避風險？這份安全須知一定得告訴孩子
- 年貨寄鄉愁 金龍魚品牌限定芝麻香油為春節增香添味
- 恢復經營、擴銷增效 王府井預計去年凈利潤增加13.99億元
- 青青稞酒預計去年凈利潤5000萬元–7000萬元 核心區域業務修復