呈和科技科創板IPO過會：一手中石化一手中石油，科創屬性遭問詢

2021-01-19 22:10:40 來源: 中華網財經

中華網財經訊，1月19日，科創板上市委2021年第6次審議會議結果顯示，呈和科技股份有限公司（以下簡稱“呈和科技”）首發獲通過。呈和科技本次公開發行新股合計不超過3,333.3400萬股，擬募集資金4.5億元，保薦機構為中信建投證券。

資料顯示，呈和科技是一家主要為制造高性能樹脂材料與改性塑料的企業提供環保、安全、高性能的高分子材料助劑產品的高新技術企業。公司主營產品成核劑、合成水滑石和復合助劑是制造高性能樹脂的關鍵材料，處于高性能樹脂及改性塑料制造行業的上游。公司的技術、產品處于國內領先、國際先進的地位。公司是國內首家獨立向美國FDA成功申報新食品接觸產品的企業，且迄今為止申報成功產品數量全國第一，相關產品廣泛應用于食品包裝，既保證了食品安全，又改善了人們生活水平。

截至本招股說明書簽署日，趙文林先生直接持有公司46.05%的股份，并通過眾呈投資間接控制5.00%的股份。趙文林直接及間接控制公司合計51.05%的股份，為公司控股股東、實際控制人。

呈和科技本次公開發行新股合計不超過3,333.3400萬股，且占發行后總股本的比例不低于25.00%。本次發行股份全部為新股，不涉及原股東公開發售股份。IPO保薦機構為中信建投證券，發行人會計師為立信，律師為國楓。

呈和科技此次IPO擬募集資金4.5億元，用于廣州科呈新建高分子材料助劑建設項目一期和補充流動資金。

最近三年營收復合增長率38.68%

呈和科技2017年-2019年以及2020年上半年的營業收入分別為2.04億元、3.04億元、3.92億元、2.13億元，歸母凈利潤分別為3848.57萬元、5564.29萬元、8927.69萬元、5393.87萬元。最近三年營業收入復合增長率達到38.68%。

截至2020年9月30日，公司總資產為39,275.06萬元，較2019年末增長9.99%。2020年1-9月，公司主營業務收入為31,910.15萬元，較2019年1-9月增長17.32%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,579.27萬元，較2019年1-9月增長了31.58%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,335.87萬元，較2019年1-9月增長了30.96%。

呈和科技表示，公司主營業務收入同比增長的主要原因是市場需求旺盛，公司主要客戶的采購量持續增長；歸屬于母公司股東的凈利潤增長的主要原因是在收入增長、毛利率較為穩定的情況下，受疫情及年初償還借款的影響，公司2020年1-9月的期間費用同比增長幅度較小，公司歸屬于母公司股東的凈利潤增長幅度大于主營業務收入增長幅度。

呈和科技預計2020年全年可實現的營業收入區間為42,000萬元至46,000萬元，與2019年相比變動幅度為7.11%至17.31%；預計2020年可實現歸屬于母公司股東凈利潤為10,200萬元至11,200萬元，與2019年相比變動幅度為14.25%至25.45%；預計2020年可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為9,900萬元至10,900萬元，與2019年相比變動幅度為13.40%至24.86%。

一手中國石化、一手中國石油

2017年至2019年，呈和科技第一大客戶均為中國石化，相關銷售金額分別占營業收入的比重分別為18.87%、16.89%、13.77%。

此三年，呈和科技第一大供應商則是中國石油，相關采購金額分別為2029.61萬元、1829.52萬元、4687.18萬元，占總采購額比例分別為16.72%、10.41%、22.4%。

這就形成呈和科技“一手中國石化、一手中國石油”的局面。

不過，這種局面在2020年上半年被打破。中國石油沒有進入公司前五大供應商名單。取代中國石油成為呈和科技第一大供應商的公司是上海雍得化工有限公司，相關采購金額為3096.71萬元，占總采購額比例的32.28%。

天眼查顯示，上海雍得化工有限公司早于2012年07月成立，但其2017年至2019年年報中的社保繳納人數均只有1人。

研發費用率偏低，科創屬性遭問詢

呈和科技研發費用和研發費用率有些偏低。報告期內，呈和科技研發費用分別為906.2萬元、1280.69萬元、1579.38萬元以及871.26萬元。而截至2021年1月14日，科創板上市公司2020年上半年研發費用的中位數為2304.91萬元，平均數為6287.1萬元，均比呈和科技的871.26萬元高不少。

研發費用率方面，呈和科技報告期內研發費用率分別為4.44%、4.21%、4.03%、4.09%。而截至2021年1月14日，科創板上市公司2020年上半年研發費用率的中位數為9.51%，是呈和科技的2.33倍。

呈和科技在上會稿中表示，公司已形成了成熟的技術，現有核心技術團隊可滿足技術升級研發需要，且新產品開發由研發團隊和銷售團隊共同完成，因此專職的研發人員數相對較少，研發人員薪酬占營業收入比例相對較低。

但值得注意的是，呈和科技上會稿中發明專利僅有29項，而它部分同行業可比公司擁有的發明專利遠超這個數量。比如美利肯、艾迪科、新日本理化、協和化學、堺化學的發明專利數量分別為5000項以上、3000項以上、500項以上、100項以上、200項以上。

行業的競爭對手都是在國外，且研發實力相差懸殊。上市委現場問詢問題中也提到：進口替代的具體標準及已實現替代的依據是否充分，是否符合相關科創屬性要求。請保薦代表人發表明確意見。

身陷專利糾紛存風險

早在2013年3月，美利肯就對呈和科技的NA-2產品提出專利侵權訴訟，要求呈和科技立即停止侵權并賠償美利肯損失1800萬元。2015年11月，呈和科技與美利肯達成了和解，美利肯撤回了前述訴訟請求，且雙方約定由公司為美利肯有償提供加工服務。

2020年7月29日，美利肯將呈和科技作為被告向北京知識產權法院提起民事訴訟。美利肯認為呈和科技制造、銷售的型號為NA4008的成核劑和型號為1015的復合助劑侵犯了其第ZL201180068470.6號專利，主要訴訟請求為：（1）判令呈和科技立即停止實施侵害前述專利權的行為；（2）判令呈和科技承擔其經濟損失以及為制止侵權行為支出的合理費用共計2500萬元。

目前，呈和科技尚未收到北京知識產權法院轉送的起訴文件，但該案件已經立案。

呈和科技提請廣大投資者注意，若公司在上述訴訟中敗訴，可能對公司的經營業績、財務狀況造成不利影響。

上市委現場問詢問題

1、請發行人代表說明：（1）發行人核心產品市場占有率不及進口競品的合理性；（2）《戰略性新興產業分類（2018）》和《中國制造2025》包括高分子功能性材料，《產業結構調整指導目錄》包括環保催化劑及助劑，兩者的定位和重要性存在差異，后者能否代表國家鼓勵、支持和推動的關鍵材料；（3）進口替代的具體標準及已實現替代的依據是否充分，是否符合相關科創屬性要求。請保薦代表人發表明確意見。

2、請發行人代表說明發行人是否在環保、重要供應商關聯關系等方面存在其他應披露而未披露的重大事項。請保薦代表人發表明確意見。

3、請發行人代表說明發行人在報告期內收入大幅增長，但員工人數未相應增加及單位制造費用比較穩定的合理性。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項

請發行人補充披露：（1）發行人的核心產品是否屬于國家鼓勵、支持和推動的關鍵材料；（2）進口替代的具體標準及已實現替代的依據是否充分，是否符合相關科創屬性要求。請保薦人發表明確核查意見。

關鍵詞：呈和科技 IPO

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